| 提要：经过上周的大幅下跌之后，周一深沪大盘双双呈现探底回稳的态势，短线已有止跌的迹象。在操作策略上，一方面应注意避免盲目继续杀跌，同时应该保持良好的投资心态，有资金条件的投资者完全可以采取低吸策略积极布局潜力品种。值得关注的是，中共中央和国务院日前召开省区市和中央部门主要负责同志会议指出，要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。因此，不排除近期有新的稳定资本市场发展的政策措施出台。值得提醒的是，A股市场经过持续大跌之后，在目前点位盲目继续做空，同样也将面临政策风险，对此投资者应予以重视。 [热点聚焦与市场机会] 经过上周的大幅下跌之后，周一深沪大盘双双呈现探底回稳的态势，短线已有止跌的迹象。事实上，在上周的文章中已经提到，从目前市场的估值水平来看，根据上海交易所和深圳交易所的统计数据显示，上海市场和深圳市场平均市盈率水平分别为21.6倍和25.3倍左右，已经具备相当的吸引力。 同时，仔细观察近几交易日的市场表现来看，尽管大盘继续探底，但股指在反复下探的过程中，逢低买盘已经开始显现，足以说明抄底资金的进场意愿有所增强。显然，从这个角度来看，经过恐慌性的暴跌之后，市场风险得到了集中释放，后市继续调整的空间相当有限。因此，笔者建议投资者在操作策略上，一方面应注意避免盲目继续杀跌，同时应该保持良好的投资心态，有资金条件的投资者完全可以采取低吸策略积极布局潜力品种。 值得投资者重视的是，中国人民银行金融稳定分析小组日前发布的《2008年中国金融稳定报告》指出，要采取综合措施避免股票市场出现大幅波动，包括要改进和完善股票市场运行制度，稳步扩大股票市场规模，发展股指期货等金融衍生产品。要完善公司治理和信息披露制度，促进上市公司不断提高质量。要发展多层次资本市场，适时推出创业板。要进一步发展壮大机构投资者队伍，拓展增加市场长期投资资金的渠道等。同时指出，可“及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求”。受此消息刺激，包括参股期货题材在内的金融创新类个股表现较为活跃。显然，随着金融创新的推进和多层次资本市场的建设，包括期货、创投题材仍将受到增量资金的关注。 同时注意到，金融银行板块整体展开反弹。实际上，银行板块在上周五尾盘已经有所异动。笔者认为，近阶段金融板块持续调整，从技术上看已经明显超跌的现象。大小非解禁、持续紧缩的货币政策以及宏观经济增速放缓可以说是银行板块持续调整的主要因素，但值得提醒的是，目前我国经济增长正处于转型期，而并非经济增长趋势的逆转，因此决定银行股长期投资价值的经济大环境仍然向好。此外，综合性经营趋势和盈利模式的转型也决定了国内商业银行具备长期的投资价值。显然，金融板块仍然是增量资金不可或缺的配置方向。 此外，中小盘成长股由于市场属性较为灵活，且具备业绩快速增长的潜力。因此，在当前基金首发规模持续缩减和基金规模受限的情况下，小盘成长股必然会受到新增资金的青睐。 [市场风险与策略] 日前发布的《2008年中国金融稳定报告》指出，系统性金融风险的内生途径主要来自金融机构风险积累、金融市场动荡(包括市场流动性紧缺、市场预期逆转、资产价格泡沫破裂)、金融基础设施不完善，外生途径包括宏观经济不稳定因素和突发事件冲击。“国际经验表明，股票价格一旦出现大幅波动，势必对经济运行和居民财产产生不利影响。应密切关注市场发展，采取综合措施，避免股票市场出现大幅波动”。报告特别提到，可“及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求”。 另外值得关注的是，中共中央和国务院日前召开省区市和中央部门主要负责同志会议指出，要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。因此，不排除近期有新的稳定资本市场发展的政策措施出台。值得提醒的是，A股市场经过持续大跌之后，在目前点位盲目继续做空，同样也将面临政策风险，对此投资者应予以重视。 [今日消息面] 周一主要有以下信息值得投资者关注： 1、 中国证监会新闻发言人近日表示，证监会将全面开展证券业和资本市场对外开放评估，继续完善有关对外开放政策，积极稳妥地推进证券业和资本市场对外开放。发言人认为，资本市场对外开放在引进管理技术、促进竞争和创新、改善市场服务、促进市场发展、提升我国证券经营机构的国际竞争力等方面具有积极作用。但是，国际经验表明，过度和过快的开放会导致潜在金融风险、对资本市场形成冲击。 2、 中国证监会13日批准方正证券有限责任公司与瑞士信贷(Credit Suisse)共同出资设立一家外资参股证券公司，注册地在北京市。业内认为，这意味着暂停三年的外资投行参股国内证券公司重新开闸。 3、 国家发改委有关负责人15日表示，要积极稳妥地推进能源价格改革，择机进一步理顺成品油、天然气价格。 4、 中国人民银行金融稳定分析小组日前发布的《2008年中国金融稳定报告》强调，应密切关注市场发展，改进和完善股票市场运行制度;及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求，避免股票市场出现大幅波动。 [今日市况] 经过上周的大跌之后，周一深沪大盘双双呈现探底回稳的态势，上证综指和深成指分别收出阴十字星和带上下影线、实体较小的阴线，成交约672.77亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2876.29点开盘后在煤炭板块等走弱的拖累继续探底，盘中最低跌至2811.72点，此后在银行板块等反弹的带动下有所回稳，报收2874.10点。深成指相应呈现探底回稳的态势。 从盘面情况看，两市个股依然跌多涨少，其中上海市场涨跌家数比例为179：672，深圳市场涨跌家数比例为206：532。涨幅榜方面，中西药业、鼎立股份、华盛达、中核钛白、蓉胜超微等11只个股涨停。从板块风格来看，部分中小成长股走势较为活跃，尤其是中小板的一些个股近期反复表现。其次，部分参股期货题材也大幅反弹，此外，金融银行板块整体展开反弹，成为带动大盘止跌回稳的主要动力。 周一，上证综合指数以2876.29点开盘，最低2811.72点，最高2917.81点，报收2874.10点，上涨5.30点，涨幅0.18%，成交444.05亿;深成指开盘9930.63点，最高10036.88点，最低9635.94点，收盘9825.27点，下跌111.46点，跌幅-1.12%，成交228.72亿。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
