| <SPAN class=hangju id=zoom> 目前市场已经进入过度悲观情况下的低估阶段，这与2005年的情况是相似的。只要这个低估过程偏离价值中枢太多，那么大市的底部，甚至是大底部将可能出现。那么，市场经过大幅下跌后，将是买入的良好机会。 那么，如何把握下阶段市场的热点板块呢？本栏认为投资者需要把握两大要领。首先，重视受益于政策倾斜的板块。从某种意义上说，本轮的反弹行情具有明显政策特点，因此，受益于政策倾斜的板块往往更能得到市场的认同。具体来看，主要包括有资产注入、电网、新能源等。资产注入方面，在近日召开的全国经济体制改革工作会议上，国家发改委相关负责人再次提及今年将加快电信运营商等中央企业调整重组步伐，那么，资产注入较多的煤炭、钢铁、电力、军工等行业将有望从中受益。 其次，关注安全边际较高的板块，如银行、钢铁、机械等行业。 钢铁方面，有关数据显示，阿塞洛米塔尔、美钢、新日铁、浦项等国际大型钢铁公司，2008年的PE为10倍左右；与之相比较的是，A股市场的钢铁股2008年PE为12.7倍，仅略高于国际钢铁的估值水平，但明显低于沪深300的20倍PE。也就是说，当前钢铁行业是有一定的估值优势。 |
