| <SPAN class=hangju id=zoom> 上周是2008年行情的第一个交易周，深沪大盘基本延续了元旦前的走势，总体维持震荡攀升的格局，并由此迎来了新年行情的开门红。回顾近阶段的市场走势来看，2007年10月中旬以来的千点大调整在经过“双底”形态的整固确认之后，市场已经逐步摆脱了持续低迷的运行格局。随着市场人气的复苏，并在奥运经济和良好年报预期的推动下，新年行情的春季攻势正徐徐拉开序幕。 <B>技术和资金是“擎天柱”</B> 直观地从技术走势来看，阶段“双底”形态的确立使得市场做多意愿明显增强，近期上证综合指数基本依托短期均线稳步走高，尤其是60天均线重要技术阻力的突破和成交量的温和放大，使得农历春节前行情变得更为乐观。 实际上，除了奥运经济、良好年报预期等积极因素之外，相对充裕的资金面为后市行情的发展提供了条件。如果说前期IPO的密集发行尤其是大型IPO的发行、新基金的暂停申购以及紧缩性政策压力使得二级市场资金面相对紧张，并成为大盘调整的重要因素之外，而近阶段政策面平静且市场资金面相对充裕就为市场做多提供了相对宽松的环境。 <B>春季攻势锁定主流热点</B> 从新年首个交易日的盘面表现来看，奥运概念的整体走强成为市场的最大亮点。在节前的文章中笔者已经提到，北京奥运将成为今年的举国盛事，奥运概念也由此将成为2008年行情的核心投资主题之一。实际上，从各国举办奥运的经验来看，对于旅游酒店、通信传媒、交通运输、商业零售、环保、基础设施建设等行业都将直接受益。观察元旦前后的盘面可以发现，北京板块、旅游、航空、基建及相关的消费服务类品种都有良好表现。笔者建议投资者继续重点关注与奥运高度相关的消费服务业；奥运的合作商、赞助商和供应商以及其他受益奥运的上市公司等。 值得一提的是，随着年报预告和披露工作的逐渐展开，业绩推动股价上涨的积极效应也会重新抬头，因此居于良好年报业绩支撑，包括钢铁、有色、煤炭以及金融地产等主流板块也有望逐渐活跃。 <B>央企实质性注资隐藏机会</B> 观察近期的盘面可以发现，定向增发收购大股东或控股股东优质资产的题材股受到市场的热烈追捧成为一个显著特征。实际上，经过股权分置改革之后，上市公司大股东或控股股东与流通股东由于利益趋于一致，大股东或控股股东更愿意通过资产注入的方式，实现集团资产的整体上市，从而更好地分享资本市场发展壮大带来的成果。通过统计发现，在股改过程中，一大批上市公司的大股东或控股股东承诺将注入优质资产，而为了兑现股改承诺，笔者预计实质性的优质资产注入将成为2008年上市公司业绩增长的重要途径，其中隐藏巨大的投资机会。 在挖掘实质性资产注入的投资机会过程中，笔者坚持认为应重点关注中央企业改革重组带来的潜在机会。2007年至2010年是央企的第二个经营业绩考核期，国资委此前表示第二个任期考核有两个关键指标：一是中央企业数量缩编至80至100家；二是要培养出30至50家具有国际竞争能力的大企业集团。市场普遍预计今年央企的整合上市力度将显著加强，而大量优质资产的注入上市将促使央企及相关的控股上市公司资产盈利能力得到大幅提升。根据统计，中央企业上市公司的资产规模仅仅占到中央企业整体资产规模的1/3左右，未来资产注入的潜力十分巨大。笔者建议投资者重点关注军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航及航运等带来的资产整合机会。 |
