| 经常有人问我,“投资有些什么窍门?怎样才能将小生意做大?”我很明确地告诉他们,投资和做生意一样,没有任何魔法,也不能投机取巧,只有从容进行,而不是仓促出手,才能获得成功。 我从不鼓励别人出售自己的公司,希望他们能坚持。虽然我们也介入一些公司,但很多情况下是因为这些公司受到外界压力,或者业绩问题,被迫出售的。在这种情况下,伯克希尔-哈撒韦投资公司能帮助这些企业生存下去。 股市会给你便宜货,但企业主们不会。因此,我一直强调一点,不要贪图便宜货,关键要看有没有收购价值。如果对自己没有帮助,收购回来的可能是一个空壳,会给自己带来沉重的债务包袱。 在我看来,投资的第一条准则是不要赔钱,第二条准则是永远不要忘记第一条。从1965年到2006年间,美国历经3个熊市,伯克希尔只有2001年出现亏损。 我更喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。股本收益率是用公司净收入除以股东的股本,它衡量的是公司利润占股东资本的百分比,能够更有效地反映公司的盈利状况。我的投资原则是,公司的股本收益率应该不低于15%。在我持有的上市公司<SPAN class=articleLink><A href="http://stock.hexun.com/" target=_blank><FONT color=#004499 size=2>股票</FONT></A> 中,可口可乐的股本收益率超过30%,美国运通公司达到37%。 如何投资也是很有讲究的,投资要看前期,要透过窗户向前看,不能看后视镜。我投资股市的620亿美元就主要集中在40多只<SPAN class=articleLink><A href="http://stock.hexun.com/" target=_blank><FONT color=#004499 size=2>股票</FONT></A> 上。在我的投资组合中,前10只股票占了投资总量的90%。如果你在股市里经常换手,那么可能错失良机,有些机会需要耐心等待。不要频频换手,直到有好的投资对象才出手。正如传奇棒球击球手特德威·廉斯所说:“要做一个好的击球手,你必须有好球可打。”我们所看到的是许多人追涨杀跌,到头来只是为券商贡献了手续费,自己却是竹篮打水一场空。如果没有好的投资对象,就宁可持有现金,放在银行里。 |
