| MarketWatch旧金山6月4日讯在著名对冲基金投资人索罗斯(GeorgeSoros)看来，今日大量投资蜂拥冲向商品指数的局面很容易会让人联想起1987年的投资组合保险狂热，而市场之所以会在当年崩盘，和这狂热正有着莫大的关系。日前，这位投资专家发出警告，称当前疯狂的石油投资正在导致“泡沫”的出现。 “在今天和当初，机构投资者都是集中在了市场的一端，而它们的力量足够让市场彻底失去平衡。”周二，在参院能源操控小组的听证会上，索罗斯根据准备好的讲稿侃侃而谈，“一旦市场趋势反转过来，机构投资者必然会像它们在1987年那样夺路而逃，这就意味着崩盘。” 这一听证会是由参议院的商务、科学及交通委员会举行的，旨在确定联邦贸易委员会究竟应该将哪些因素纳入考虑，以便更好地制定法规，杜绝石油及石油产品市场上的操控行为。 委员会最新一次的公开讨论主题是，供求关系的操纵者是否应该对石油、谷物和其他商品价格近期的上涨负责。 周二的交易日当中，原油期货价格跌破每桶125美元的价位，收于近三周以来的最低水平，这在相当程度上是美元汇率的强势使然。这一行情的微妙变化多少已经开始颠覆2003年以来的原油价格牛市--在这段牛市当中，油价上涨了三倍--也对消费者、企业和议会发出了警告。 限制投机 与此同时，商品期货交易委员会则表示，他们正在着手对农业商品的交易采取措施，以遏制针对谷物、黄豆等粮食的投机行为。 这个美国期货管理重镇表示，他们已经撤回了原来的一个激进的动议，后者试图提升对那些被界定为投机者的交易者交易某些农产品(000061行情,股吧)期货的限制。委员会表示，他们还将采取更为“谨慎和密切关注”的姿态，绝不会轻易批准有投机嫌疑者豁免这一限制的权利。 人们认为，委员会的这一系列举措将使得投资者更加难以通过针对投机的限制，同时也将抑制需求。 “这些戏剧性的举措”令交易者大为吃惊。经纪商Risk ManagementCommoditiesInc.的资深分析师祖佐罗(MikeZuzolo)指出，“第一眼看上去，人们简直会怀疑委员会的目标是只做多头的指数基金。” 加大泡沫 其实索罗斯的财富就是来自于针对货币的投机，这一次，他建议议员们在制定抑制投机的政策时一定要谨慎从事。 他的理由是，这样的法规完全可能将投资者进一步压迫到那些没有严格约束的市场当中。他补充道，其实保证金方面的各种要求都可以利用起来，只要更为积极地在这方面作文章，就会大增抑制和防止资产泡沫的成算。“这也是微妙从近期金融危机当中学到的重要教训之一。” 索罗斯认为，在当前石油价格上涨的背后，其实也有着基本面的原因。比如，寻找新储量的成本正在逐渐攀升，而诸如俄罗斯和委内瑞拉等国家的产量又在逐渐缩减，此外还有中国等国家在国内所实行的津贴政策等。 1 索罗斯补充道，不过，在前述这些因素之上，由于退休金激进经理人们纷纷进军商品市场，将其视为一个新的资产门类，泡沫正在“双重化”。 受到长期期货合约低廉价格的吸引，金融机构持续吃进这一资产门类，然而实际上，它们最初所发现的投资机会其实已经消失。索罗斯评论道，之所以会出现这种局面，其实是因为商品似乎已经成为比其他资产更有利可图的资产，这是一种“经典的错觉，这一错觉在两个方向上都可以自我证明和强化”。 商品期货交易委员会上周宣布了一系列措施，旨在确认哪些交易者在操纵价格。 他们已经与英国金融服务局及ICEFuturesEurope达成了协议，将获取英国市场上大交易商每天的西德克萨斯中质油部位数据。此外，委员会还将要求能源交易商提供每月指数交易报告，并重新评估当前对指数交易者和冲洗交易者的界定。 委员会历来认为，指数交易和商品价格的暴涨之间其实没有多少关联。不过，观察家们却批评他们忽视了非商品用户的大宗商品交易，比如高盛这样的投资银行为退休金基金客户所进行的交易。 谷物行情 商品的重要生产者和使用者都表示，管理当局英国将金融投资者视为投机者而非交易者，这些投资者通过投资银行和使用店头冲洗手段在期货市场构筑自己的部位。 正是由于这种特殊的交易渠道，这些以大型退休金基金为主的投资者目前都不受到相应法规对部位投机的约束。委员会之所以会允许投资银行绕开投机限制，是因为他们认定，这些机构的交易是为了对冲风险。批评家认为这是一个重大的漏洞。 其他商品用户则表示，委员会英国提升针对金融投资者的保证金要求，以此来遏制投机。 委员会表示，他们正在对从四月间一次农产品价格讨论会上听到的这些看法予以考虑。 投资银行“由于是在进行风险控制，因此我们的政策允许他们免受某些约束。”委员会行动部门负责人卢金(WaltLukken)在一次记者出席的研讨会上表示，“我们现在正在进行评估。” |
