| <SPAN class=hangju id=zoom> 在刚刚过去的5月，大盘并没能走出众人期盼的红五月，大盘依旧呈现上有压力下有支撑的震荡格局。但从6月的市场环境来看，仍有不少积极的因素。 第一，市场普遍担心的CPI有望出现明显回落，部分机构甚至预测5月CPI将会在7.4%附近，而对应的宏观紧缩政策也将会出现一定的松动。预计在数字正式公布之前，市场就会作出反应。 第二，6月份大小非解禁数量将比上月大幅减少。据统计，6月份共有98家限售股解禁，总股数为70亿股，总规模为980亿元，与5月份2841亿元的规模相比降低了65%。其中民生银行(600016)、深发展和华夏银行(600015)解禁市值超过300亿元，可能对银行板块的走势造成一定压力。而7月的解禁规模比6月更低一些，8月份的规模虽然很大，但剔除了宝钢国有股这一块的数量，实际解禁规模也不大。因此从大小非解禁规模角度来看，6、7、8三个月的总体解禁压力不大，这也为奥运行情的产生提供了一个较好的市场环境。同时交易所出台解禁细则也将缓解市场的短期压力。 第三，回顾4月份以来，政策面可谓暖风频吹，从规范大小非解禁到降低印花税，再到中国平安(601318)融资暂停，然后到对基金公司进行“窗口指导”。在临近奥运之时，管理层需要股市的稳定，因此政策面会继续呵护市场。对于激进型投资者，出于对市场环境的乐观预期，可采取进攻型策略，可提前配置一些周期性较强而估值较低的行业，如证券、银行、地产和钢铁等公司;对于稳健型投资者而言，在市场没完全走强前仍可采取保守策略，可更多地在大盘出现调整时逢低关注未来业绩确定增长的公司。 |
