| <SPAN class=hangju id=zoom> CPI涨幅大幅度回落，静观其变是最好的政策选择 结论和投资建议：预计5月份CPI涨幅在7.5％左右，比我们最初的预测低0.3个百分点。这一涨幅比上月回落1个百分点。7.5％的涨幅尽管仍然较高，但从8.5％到7.5％，其背后的含义是供求因素和货币因素等正在出现有利于控制通胀的变化，这些变化将使得担心通胀失控的管理层稍感放心，使得出台加息等紧缩政策的必要性和可能性进一步降低。目前和今后一段时间，中央和各部委的主要工作是抗震救灾。这就意味着除非通货膨胀形势明显恶化，或者有其它改变经济基本趋势的情况出现，保持现有的政策基调，静观其变乃是最好的选择。在要素价格改革方面也是如此，除非通货膨胀回落到低风险和能够容忍的水平（我们认为这一水平为5％）之下，被管制的商品价格上调以及实施临时价格干预的商品和服务价格放开的可能不大。以我们预测的7.5％的CPI涨幅来看，目前并不是成品油和电力价格上调的最佳时机，未来三个月调价的可能性也并不大。 今日推荐报告 苏宁电器增发点评：再融资与公司中期发展战略紧密吻合 2008年6月2日策略周报：奥运并非分水岭 航空机场行业2008年4月数据点评机场——全行业增速明显下滑 一汽轿车(000800)点评报告：销量和盈利能力仍向好 2008年5月房地产行业月报：京沪深三地销售情况及政策分析 债券周报：市场逐步回暖 |
