| 低成本优势明显。公司PS版铝板基采用连铸连轧工艺，和传统的热轧开坯工艺相比，投资小，工艺难度大，但成本低2500元左右。公司从06年下半年进入PS版铝板基生产，采用低价战略至07年底已占15%市场份额，09年产能投放后，公司凭借40%以上的市场份额和低成本优势，价格有较大提升空间，毛利率稳中有升 首次评级为“增持”。我们预计2008～2010年公司实现EPS分别为0.57元、0.96元和1.16元，未来三年保持39%的业绩增长。鉴于公司未来三年较为确定的高成长性，参考中小板公司估值，我们按08 年30倍，公司股价为17.10元；按09年20倍，公司股价为19.20元。我们将公司6个月目标价定为18.1元，目前还有40%的上涨空间。首次评级为“增持”。 |
