| 城商行： 规模最小注定会快速增长 最近备受关注的南京银行是城商行的代表者，虽然南京银行的估值最高，但是前三季度其业绩规模确是城商行中最小的，仅有29.65亿，与去年同期相比增长26.66%。 从不良贷款率看，南京银行也是最高，为0.78%，宁波银行不良贷款率为0.75%，北京银行不良贷款率为0.57%。但是从拨备覆盖率来看，宁波银行确是其中风险最小的，为236.87%，较上年末减少了3.87个百分点；南京银行为341.28%，较上年末增加了17.3个百分点；北京银行为437.17%，较上年末减少了9.22个百分点。 北京银行目前的拨备覆盖率是所有银行股中最高的，高于同行平均的100%以上，风险最大；而南京银行是目前大盘中最为活跃的个股，备受国外资金的喜爱。 银行股基本情况一览
业绩稳定增长的银行股显然是众多机构和投资界大佬的最爱，资金频频买入银行股成为近来板块上涨的催化剂，记者梳理数据时发现，早在三季报中，各上市银行大股东就出现了一波"疯狂增持潮"。 三季报时机构已在移仓 五大国有银行中，除了农业银行和建设银行遭遇股东600多万股的净减持以外，其余银行均有不同幅度的增持，显示出主力机构早在三季度就积极移仓。其中，累计减持工商银行和中国银行超过2000万H股的香港中央结算有限公司热捧交通银行，共增持27606.15万H股，使交通银行成为增持力度最大的国有股份制银行。工商银行第一大股东汇金增持626.63万股，中国人寿累积增持1000万股，生命人寿增持1839.99万股，中国银行两大股东也总共增持4051.22万股。 八家股份制银行中，除了光大银行股东持股数未发生变化以外，其余七家均出现股东大手笔增持现象，仅浦发银行和华夏银行两家的增持数为1100余万股，民生银行股东增持数近5000万，兴业银行新进易方达50指数基金，持股8645.98万。平安银行和招商银行股东均豪爽增持过亿，分别为163833.66万股和26398.59万股。后者中国平安人寿保险股份有限公司新进，成为第二大股东，持股数37958万，占比12.22%。 三家城商银行更是资本增持大戏的主要平台：北京银行除了中国恒天集团有限公司购入8966万股成为新进股东外，其余九大股东均有不同程度增持，累积增持54585.56万股，其中前两大股东总共增持32972.97万股，增持站比为60.41%。南京银行第一大股东南京紫金投资集团增持399.30万股，北京国际信托有限公司增持298..83万股，华泰证券客户信用担保账户大手笔买入2065.91万股，占比0.7%，成为第十大股东。宁波银行第三大股东宁波市电力开发公司也增持223.64万股，占比7.3%。 二级市场涌现增持潮 如果说主力机构在三季度的移仓还显得小心翼翼，那不少在二级市场高调买入的机构就更抢眼了。 首先是国家主力部队的汇金。继三季度中的大幅度增持之后，10月10日，汇金宣布已在二级市场自主购入工商银行、中国银行、农业银行和建设银行的股票，并将继续进行相关市场操作。根据各相关公司披露信息，汇金分别增持了工商银行、中国银行、农业银行和建设银行A股1458.40万股、3906.83万股、350.97万股、738.44万股，成为今年以来力度最大的一次增持。 其次，各类机构对股份银行和城商行也形成抢购的势头，最典型的莫过南京银行。11月至今，16家上市银行中，南京银行大股东法国巴黎银行再次增持5937.8万公司股份，而近日法巴高层更表态称"计划增持南京银行持股比例至不高于20%"，市场纷纷揣测，这家外资行或将成为南京银行第一大股东。 不止南京银行，整个银行业近来都备受机构宠爱。根据Wind资讯数据，从11月开始，银行股频频现身沪深两市大宗交易，11月当月共有13笔大宗交易，总成交13252.19万股，成交金额48377万元。12月的10个交易日中，截至记者发稿，银行股共有大宗交易3483万股，成交金额19233.92万元。 最近2个月的大宗交易中，民生银行上榜6次，光大银行和招商银行也被屡次买入。不到2个月时间里，银行股创下36笔大宗交易纪录，业界公认的QFII席位海通证券股份有限公司国际部上榜24次，机构席位更是连续2月买入平安银行，成交金额近2600万元。 国盛证券行业分析师谢爱红认为，股份制银行和城市商业银行能够保持每年20%的增速，具有良好前景，而去年机构曾预测银行不良资产率将大幅上升，今年的事实也表明无需如此悲观。可以说，银行股被各路资金增持，出现上涨，既是一种估值修复，也是标的物投资价值和风险可操控的双重结果。 行业前景：最怕利率市场化 "银行利差缩小以后，盈利增长空间也将缩小，这是制约银行股的最大原因，动态估值的变化对投资者信心影响比较大。"有接受采访的分析师指出，银行股之所以在前段时间持续下跌，就是市场担心利差缩小、融资压力等原因。 实际上，随着国内资本市场的快速发展以及金融自由化的不断逼近，银行传统发展模式的内外部环境发生了深刻的变革：一是金融脱媒趋势加快，市场融资渠道、融资方式日益多元化，银行间竞争激烈；二是随着利率市场化的推进，利差空间收窄，传统盈利模式遭受了严峻挑战。 "金融脱媒、利率市场化是目前银行业发展面临的主要问题。"中信建投银行业分析师杨荣说道。多位银行业分析师也对杨荣的观点表示了认同，"金融脱媒是资本市场发展的'大势所趋'，银行将表现出'去存贷业务'的趋势；今年几度调息，利率市场化、银行息差收窄也将成为必然趋势。"但上述分析师同时提到，不用过分悲观，银行业已有应对之策，未来银行业将出现增长放缓，但仍保持正收益的情况。 脱媒化、利率市场化步步紧逼 金融脱媒化指的是金融去中介化。可以看到，在1996年后，在政府的主导下直接融资迅速发展。1993－1998年，直接融资比重由12.36%上升到36.86%，到1999年时，直接融资额已超过间接融资额的一半，银行在资金融通中的地位已显著下降。简单来说，对于优质企业其融资渠道愈加丰富，随着股市、债市等直接融资渠道的完善，直接融资将成为其的重要选择。当投、融资变得直接，银行储蓄出现了分流、贷款下降，券商等其他金融机构开始"抢银行的饭碗"。 湘财证券的银行业分析师许荣聪针对银行"脱媒"告诉记者："从具体数据上可以看到，在社会融资总量中，债券融资不断上升，这确实对银行业造成了分流影响，'去存贷业务'将是银行'脱媒'的最重要体现。" 在利率市场化方面，今年年中，央行宣布将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。彼时多位银行人士和分析师表示，这是利率市场化的开启，必然会加剧各家银行之间的存款争夺，银行之间的差距也会在这个过程中越拉越大。国盛证券行业分析师谢爱红告诉记者："利率市场化的节奏将越来越快，将不断挤压银行的利润。" |
