宁波建工 动态市盈率为24.6倍 上周大盘走出触底反弹行情，周累计涨幅达4.12%，从个股看，沪市有9只股票周涨幅在20%以上，其中宁波建工最新动态市盈率为24.59倍，与沪市其他周涨幅超20%个股相比估值较低。 宁波建工最新收盘价为7.74元，周累计涨幅为28.79倍，5日DDE大单净额为4033.97万元。 宁波建工为一家大型综合建设集团，业务涵盖了工业与民用建筑及市政公用建筑施工等各个领域，横跨了房屋与土木工程建筑业、建筑安装业、建筑装饰业和其他建筑业等四个建筑业二级子行业。 2012年三季报披露，报告期公司应收票据期末486万元较年初数降低86.87%，主要原因是公司应收票据到期收款所致。在建工程期末2960万元较年初降低38.46%，主要原因是公司科研基地项目达到预定可使用状态结转至固定资产所致。预收账款期末7.31亿元较年初增长67.12%，主要原因是公司新增工程项目预收备料款增加所致。 具体看，今年前三季度每股收益0.2004元，每股净资产3.1307元，每股公积金1.3036元，每股未分配利润0.7560元，每股经营现金流-0.1449元，主营收入同比增长11.10%，净利润同比增长14.43%，净资产收益率6.50%。 2012年三季报披露，前十大流通股东中以自然人为主，未有基金或券商入主。 湘财证券表示，公司订单充足增长可期，资产收购外延扩张。预计2012年至2014年公司每股收益分别是0.35元、0.38元和0.41元（未考虑收购市政集团所带来的业绩提升），每股净资产分别是3.28元、3.62元和4.00元，给予公司“增持”评级。 龙元建设 三季度净利润同比增103% 龙元建设三季度归属母公司净利润同比增102.95%，为上周沪市涨幅超20%的个股中三季度业绩同比增长最多的。 龙元建设最新收盘价为4.89元，周累计涨幅20.44%，5日DDE大单净额为5867.24万元，最新动态市盈率为9.77倍。 龙元建设是中国长三角建筑市场最大的民营施工企业，综合实力位居进沪外地施工企业前列。公司通过ISO质量和安全、环境体系三个体系认证，已创鲁班奖、全国优质样板工程、白玉兰奖等优质工程400多项，连续十年14次荣获QC（质量管理）成果“国优”称号。 2012年三季报披露，2012年公司前三季度承接业务量约130亿元。预收款项期末较期初增加3.33亿元，增加幅度为41.22%。原因主要是本期部分工程收取工程款相应增加。 具体看，今年前三季度每股收益0.4055元，每股净资产3.0730元，每股公积金0.4655元，每股未分配利润1.4066元，每股经营现金流-0.2903元，主营收入同比增长12.24%，净利润同比增长102.95%，净资产收益率13.89%。 值得一提的是，11月20日公告称，公司与唐山恒茂世纪房地产公司签署“恒茂?世纪广场”工程AB标段工程建设总承包施工合同，工程合同总价款为16.5亿元（A标段人民币12亿元、B标段人民币4.5亿元）。10月30日公告称，公司中标上海振龙房地产开发有限公司在上海南汇区投资开发的绿洲康城一期E12、E12-1地块（新建康城宾馆、公寓式酒店及商业配套）工程，中标价为7.9亿元。 2012年三季报披露，前十大流通股东中有1家保险2家信托合计持有3086万股，股东人数较上期略有减少，筹码集中度略有提高。 申银万国表示，公司主业稳步发展，临安项目开工在即。预计公司2012年、2013年和2014的每股收益分别为0.32元，0.41元和0.56元，考虑到公司建筑施工主业稳步发展，地产业务启动后将大大提高公司盈利能力，维持增持评级。 巢东股份 14家机构给予评级 上周，在沪市累计涨幅超20%的个股中，巢东股份有14家机构给予评级，为机构评级较多的个股。 巢东股份最新收盘价为10.38元，周累计涨幅为24.01%，5日DDE大单净额为3131.49万元，最新动态市盈率为24.99倍。 海螺水泥坚定看好 三季报显示，巢东股份前三季度实现净利润3878.5万元，同比下降96.9%。尽管业绩下滑，但其仍被同行海螺水泥看好，后者持有公司3938.57万股股份，仍为公司第二大流通股股东。据了解，巢湖地区是安徽省产能最多的地区之一，今年该地区已有4条水泥生产线投产，新增产能达到了800万吨。此外，巢东股份投资16686万元的海昌水泥项目(二期一线工程)将于今年建成投产，投产后公司熟料产能达613万吨。但公司所在区域新增产能也接近尾声，新增产能几乎为零，明年供需关系将有所改善。 公司主要生产基地及经营区域位于安徽巢湖一带，安徽省“十二五”规划目标中地区生产总值及固定资产投资将分别保持10%以上和15%的年均增长，将带动区域内稳定的水泥需求。交通基建和水利设施将是省内未来重点投资领域，铁路、公路、水运等在建及新开工项目众多，如铁路投资将在未来五年新增3100 公里，公路通车里程将达4500公里；水利方面将重点在新一轮治淮工程、长江干支流治理工程、灌溉排涝工程等六大领域进行投入。 分析人士指出，从中长期看，巢东股份所在的巢湖地区已被省会合肥合并，公司将在安徽省的发展规划中受益。 同时据公开资料显示，公司在巢湖市规划新建3条日产5000吨新型干法水泥熟料生产线，并配套建设27000kw余热发电系统，被安徽省列入“861”行动计划。建成投产后，可年产熟料580万吨、水泥480万吨，年发电量2亿kwh。 从股东进出看，三季报披露，前十大流通股东中，有4家基金1家社保2家保险合计持有1851万股（2家基金1家社保2家保险产品合计持有1504万股），其中2家中国人寿保险产品持有388万股（上期为388万股），社保116组合持有400万股（上期持有200万股）。股东人数较上期减少2%，筹码集中度变化不大。 水泥供需关系逐步改善 据巢东股份相关工作人员介绍，公司水泥价格10月份上涨明显，每吨大概涨30元到50元左右。主要是省内一些重点工程的开工以及民用水泥的销量出现增长，相比省内另一家水泥航母级企业海螺水泥，巢东股份的主要客户在省内，下游需求包括重点工程建设、房地产以及一些农村需求。 毗邻长三角的巢湖地区在进入三季度淡季后，水泥熟料综合价格延续二季度的跌势，从不含税212.33元/吨跌至三季度的186.63元/吨。巢东股份三季度平均吨毛利大约为26.5元/吨，较二季度下滑了12.4元/吨，吨净利仅1.5元/吨。不过自9月份水泥价格开始上扬后，公司吨毛利恢复到了40元/吨的水平，吨净利为16元/吨左右。 值得注意的是，安徽省“十二五”规划已经提出，要加大重大基础设施建设，加快合肥、芜湖、蚌埠、阜阳等交通枢纽建设，积极发展城市公共交通和城际轨道交通，加快实施长江、巢湖等重大流域治理，推进“引江济淮”工程，加快中小河流治理，加强城市水利建设。而在城镇化方面，安徽也提出，要努力建设成为长江流域具有重要影响的现代化城市群。加快合肥经济圈建设，重点推进基础设施、产业布局、要素市场、环境保护等方面的一体化发展。 对此，分析人士指出，巢东股份受益安徽城镇化提速。尽管渐入淡季的水泥行业基本面未见拐点，但城镇化将成经济增长最大引擎的政策预期，为水泥板块带来了重大利好。巢东股份流通盘较小，股价也较为便宜，有望在城镇化题材继续发酵时受益。 申银万国表示，公司业绩符合预期，区域价格持续回升，供需关系逐步改善。目前安徽地区盈利已见底，随着供需关系逐步改善，区域盈利水平有望进一步提升。随着公司海昌二期一线投产，公司熟料产能达613万吨。维持公司2012年至2014年每股收益至0.35元、0.48元、0.61元，维持增持评级。 |
