央行天量逆回购输血为资金面注入稳定预期 央行昨日实施了1000亿元14天逆回购与1900亿元28天逆回购。这是央行规模最大的单日逆回购操作，旨在缓解季末和双节长假前的银行体系流动性紧张局面。值得一提的是，本周公开市场虽有20亿元央票和1070亿元逆回购到期，但通过周二的2900亿元逆回购，本周公开市场已经提前锁定1850亿元的净投放。考虑到周四还将有例行公开市场操作，本周净投放规模还有望扩大。 节前最后一周，市场人士普遍预期公开市场操作力度仍将保持高位。自6月末以来，央行连续滚动进行逆回购操作，较好地解决了流动性问题，但面临月末和季末时点，央行仍然缺乏足够的前瞻性。9月头两周实施净回笼，第三周才净投放1010亿元，加剧了资金面波动的不确定性。本周一，央行在公开市场操作的询量中以14天、28天的逆回购组合，取代了前期7天、28天期的搭配，延长逆回购操作跨度。分析人士表示，以跨节的14天期逆回购取代7天期品种，再度彰显了央行维稳节日期间资金面的政策意图。 中国银行(601988)金融研究所9月24日发布报告称，从经济基本面来看，目前并未表现出根本好转迹象，货币供给也由于外汇占款的持续下降而面临资金紧张压力，因此，货币政策放松还会继续，预计央行继续通过公开市场操作释放流动性，降低存准率仍是大概率事件，维持年内将有1-2次降准的预测。2012年以来，中国连续两次降息和两次降准使社会流动性总体趋于宽松。 但从7月份开始，降准预期屡屡落空，逆回购成为央行投放资金的唯一工具，货币政策放松步伐有所放缓。面对全球愈演愈烈的量化宽松浪潮，央行迟迟未动用降准降息等货币工具，而是频繁使用逆回购调节流动性。然而持续注入的流动性对中国经济乃至A股市场会产生影响吗？需要说明的是，央行此举可能并非完全针对股市，但距离"双节"长假仅有3个交易日，央行选择在此时天量逆回购表明央行有意稳定机构对于未来资金面的预期。（.都.市.快.报 .林.司.楠） |
