| 昨日午后，在以中石油为首的大盘蓝筹股集体走强的带动下，近期连续下跌的电力板块出现超跌反弹，吉电股份(000875)涨停，桂冠电力(600236)大涨9.08％，华能国际(600011)涨8.04％，国投电力(600886)涨6.22%，国电电力(600795)涨8.86%…… 业内人士认为，电力股的走强或许与政府将给予电企财政补贴消息有关。 <B>传电企将获财政补贴</B> 昨日有报道称，国家发改委一位人士对媒体透露，“政府已注意到电力企业全面亏损的现象，我们正在研究对策。” 据称，发改委能源局近期已召集了电监会、部分煤炭和电力企业及相关行业协会，就协调当前煤电矛盾问题进行讨论，目前初步方案包括干预煤炭价格、上调上网电价、进行财政补贴、实施第三次煤电联动等，但由于各方争论激烈，并未形成统一意见。 如果煤电联动、限制煤价及提高上网电价都难以实施，电力企业还想出了第四种办法：国家可以考虑像给予石油集团补贴那样，给予电力企业一定的财政补贴。 <B>煤电联动或奥运后推出</B> 由于煤炭价格大幅上涨，电价受到管制，电力上市公司盈利面临压力，而电力需求稳定增长依旧，致使第三次“煤电联动”成为市场关注焦点。 目前，煤价大幅上涨，上网电价的定价方式及是否调整成为各方关注的焦点。一般而言，“成本加成”和“煤电联动”是确定上网电价的基本原则。但是，在CPI高位运行的背景下，承担社会责任、平抑物价，已成为决策层对待电价的首要原则性看法。 银河证券认为，对第三次煤电联动进行预测的基本原则是“以CPI为纲”，即联动的条件是CPI回落。目前尚未观察到价格管制松动的迹象。中性预计，可能实施电价联动的时点是在奥运会之后，即2008年9月，幅度为全国平均上网电价上调5%。 <B>火电看淡 水电看好</B> 兴业证券表示，虽然年内煤炭价格上涨对电力企业盈利能力影响巨大，但需求及供给所决定的发电机组利用小时复苏的长期趋势并未改变，从保障电力供应稳定的角度出发，煤电联动政策的出台势在必行。短期由于业绩下滑所造成股价下行的风险犹在，但这将是“黎明前的黑暗”，短期维持“观望”评级。 银河证券指出，2008年火电类上市公司业绩面临严峻考验，他们预计重点公司的业绩将下降30%以上（包含了9月上调电价的假设），上半年是火电行业释放业绩风险的时期，认为给予火电类重点公司1.6～2倍市净率是具备安全边际的。看淡火电行业、看好水电行业，维持对整体行业“中性”的投资评级。 |
