| 正当国际著名投资家罗杰斯高调唱好A股的言论引起国内市场广泛关注之时，世界的另一端，人们正将目光投向因“错误地抛售了中石油”而被罗杰斯“批评”的巴菲特。<FONT class=HD080429095735>gidos</FONT>本周六（5月3日），巴菲特的旗舰公司伯克希尔·哈撒韦公司将召开年度股东大会。<FONT class=HD080429095735>woeoqz</FONT>在次贷危机阴霾笼罩、投资者信心明显不足的背景之下，这位股神将在股东大会的演说上发表什么高见？与此同时，他如何看待抛售中石油？这无疑都成为众所瞩目的焦点。<FONT class=HD080429095735>*qhvm^</FONT> 毕竟，每年，投资者仅有两次机会能够看到或听到股神巴菲特发表对下一波投资机会和股市行情的看法：一次是他为伯克希尔·哈撒韦股东所撰写的“致股东信”中，还有一次就是公司年度股东大会上发表的演说。<FONT class=HD080429095735>utsdap</FONT> 据美国当地媒体报道，预计将有3万人参加今年的股东大会。<FONT class=HD080429095735>ru*ttn</FONT>按照惯例，巴菲特和他的黄金搭档芒格共同应对的长达五六个小时的问答环节，无疑是每年会议的高潮所在。<FONT class=HD080429095735>zb*kql</FONT>据介绍，今年的股东大会，巴菲特和芒格必定要被问及的问题主要包括如下几个：其一，已经造成了经济巨大骚乱的次贷危机将会如何演绎？会带来哪些影响？其二，关于伯克希尔公司去年底新开始的债券保险业务的更多细节。<FONT class=HD080429095735>avys^^</FONT>其三，已77岁高龄的巴菲特在该公司的接班人问题。<FONT class=HD080429095735>fj^xwz</FONT> <B>“致股东信”两大关键内容</B> 巴菲特通过演说给投资者怎样的启迪目前尚不得而知。<FONT class=HD080429095735>i^eoun</FONT>但是，在他发表演说的前夕，罗杰斯对他的投资操作提出置疑之际，我们一同看看他在日前的 “致股东信”中对抛售中石油、对投资的一些看法，或许也会有所启发： <B>抛售中石油是因已物有所值</B> 在给股东的信中，巴菲特表示，在金融投资领域，公司2007年的表现十分出色。<FONT class=HD080429095735>&lfyq^</FONT>他们持股比重最大的四家公司美国运通、可口可乐、宝洁和富国银行中，前三家的每股收益分别上涨12%、14%和14%，仅富国银行由于房产泡沫而略微下滑。<FONT class=HD080429095735>wc&xup</FONT> 他同时指出，去年，他们做了一笔大抛售。<FONT class=HD080429095735>证s之*vv</FONT>2002、2003年公司以4.88亿美元购入中国石油1.3%的股份，按当时价格，中石油的市值约370亿美元，而他和芒格认为它价值约1000亿美元。<FONT class=HD080429095735>bczx券w</FONT>去年下半年，中石油市值涨到2750亿美元，他认为这个估值水平和其他大型石油公司相比已物有所值了，所以便将手中的股票以40亿美元全部卖出。<FONT class=HD080429095735>u^证cly</FONT> <B>投资对象须具备四大特征</B> 谈及投资对象的选择，巴菲特表示，芒格和他正在寻找具备如下条件的企业，只有具备这些条件的公司才能最让他们兴奋：属于我们了解的领域；有持续发展的潜质；有能力并值得信赖的管理层；合适的价格。<FONT class=HD080429095735>jkmoog</FONT> 对于具有上述特征的公司，他们倾向于买下整个公司，或者如果管理层是他们的合作伙伴的话，至少80%的股份。<FONT class=HD080429095735>fhf证&x</FONT>如果无法掌握控制权，他们也乐意通过股票市场，仅仅购买一小部分股权。<FONT class=HD080429095735>券ntlze</FONT> <B>相关新闻</B> <B>巴菲特赞助 “德芙”230亿美元吃进“绿箭”</B> 全球最大的巧克力生产商美国玛氏公司（Mars）昨天宣布，将出资约230亿美元收购生产“绿箭”口香糖的美国箭牌公司（Wm. Wrigley Jr. Co.）。<FONT class=HD080429095735>^mfns</FONT>该公司同时宣布，本次收购的部分融资将来自“股神”巴菲特的伯克希尔公司，另外，高盛也将提供部分资金。<FONT class=HD080429095735>sdmdv</FONT> 玛氏公司宣布，收购后，箭牌公司将成为其下属一个独立的子公司。<FONT class=HD080429095735>证uxdok</FONT>据悉，此次收购的融资安排将分几块：玛氏自身出资110亿美元；伯克希尔出资44亿美元；高盛出资57亿美元。<FONT class=HD080429095735>ddyw</FONT>箭牌的一份声明透露，伯克希尔公司还承诺，在收购完成后，出资21亿美元以折扣价收购箭牌的部分股权。<FONT class=HD080429095735>qegcyq</FONT> 巴菲特旗下的伯克希尔公司目前握有400亿美元现金，准备进行并购。<FONT class=HD080429095735>ckayh之</FONT>在昨天接受美国电视媒体采访时，巴菲特表示，投资箭牌和玛氏这样的品牌不会有错，“大家每天都在吃它们的产品。<FONT class=HD080429095735>s^证z*l</FONT>” 受并购消息刺激，箭牌在欧洲交易的股票昨天盘中一度飙升28%。<FONT class=HD080429095735>^weo之h</FONT>在美股盘前交易中，该股飙升至77.30美元，上周五收报62.45美元。<FONT class=HD080429095735>a&券jim</FONT> 据悉，玛氏是目前全球销量最大的巧克力生产企业，占有约15%的市场份额。<FONT class=HD080429095735>abux证j</FONT>该公司旗下的知名品牌包括德芙、士力架、M&M以及伟嘉等，主要涉及糖果、巧克力和宠物食品等行业。<FONT class=HD080429095735>mqk^mz</FONT>这家年销售额近250亿美元的公司是全球最大的家族企业之一。<FONT class=HD080429095735>vfnxpt</FONT> 而箭牌公司则是著名口香糖品牌“绿箭”和“益达”的拥有者，该公司还生产瑞士糖等糖果产品。<FONT class=HD080429095735>njry券a</FONT>2006年，箭牌公司的全球销售额近47亿美元。<FONT class=HD080429095735>jce之b证</FONT> 业内人士表示，玛氏在收购箭牌后，可望与巧克力制造商Hershey和全球最大糖果制造商英国吉百利公司一较高下。<FONT class=HD080429095735>rycuxf</FONT>同时，如果玛氏与箭牌合并，Hershey和吉百利也可能被迫考虑联手。<FONT class=HD080429095735>k&*ul</FONT> 根据公告，本次收购的报价为每股80美元。<FONT class=HD080429095735>a之llz^</FONT>箭牌目前的市值约173亿美元，230亿美元的报价显然有不小的溢价。<FONT class=HD080429095735>ziml*券</FONT>在昨天的声明中，箭牌公司称此次收购是一笔“很好的交易”，价格也很值，能够给公司股东带来“巨大的价值”。<FONT class=HD080429095735>^idu&</FONT> 巴菲特旗下的伯克希尔公司目前拥有约400亿美元现金可用于收购。<FONT class=HD080429095735>enonjs</FONT>过去40年间，巴菲特将这家濒临破产的纺织企业打造成了一家总市值1950亿美元、业务遍及保险食品等多个行业的企业巨头，并在可口可乐等大型企业中持股。<FONT class=HD080429095735>xbnhu</FONT>（上海证券报） |
