| <SPAN class=hangju id=zoom> 在目前点位博傻做空风险较大 海通证券研究所策略分析师张冬云在今日《每日早报》中认为，虽然仅依据周二A股市场的走势还不足以判断市场是否已经就此见底，但我们认为股指继续向下的空间已经非常有限。 首先，从估值角度看，目前沪深300指数以前推12个月EPS计算的最新加权平均PE值不足25倍，若以2008年预期EPS计算，则目前沪深300指数动态PE值仅约为20倍，我们认为A股当前估值水平下已经具备显著投资价值，而在目前指数点位继续做空，就类似于在6000点一带盲目做多一样，都属于博傻行为，其面临的潜在风险大于做多风险；其次，我们认为，市场所担忧的我国宏观经济可能面临的“硬着陆”风险是个小概率事件，考虑到我国固定资产投资增速水平拥有的显著“弹性”优势，以及随着我国近几年税收持续快速增长之后，我国财政政策更具灵活性的坚实基础等因素，预计我国GDP增速出现“大起大落”的可能性非常小；最后，正所谓“春江水暖鸭先知”，近阶段A股券商板块总体走势所呈现的坚挺抗跌特征，在一定程度上预示着目前指数点位距离“市场底部”可能已经很近。 |
