| 周一两市大盘小幅高开，受钢铁价格暴涨刺激，早盘钢铁板块涨幅居前，白酒板块也在产品提价传闻下走高，带动股指顺势震荡上行，午后，煤炭股反弹，化纤、电力、造纸等板块等滞涨板块集体大涨，沪市大盘再创新高。截止收盘，两市双双收阳线。板块方面，钢铁、化工化纤、煤化工等板块涨幅居前，无一板块下跌。两市上涨个股1438家，上涨家数比前一交易日小幅缩减。沪指报收于3462.59点，上涨50.53点，涨幅为1.48%，成交2401.43亿，深成指报收13857.0点，上涨186.27点，涨幅1.36%，成交1242.54亿，两市合计成交3643.97亿，较上一交易日量能小幅增加。 国家发改委日前发布降低航空煤油出厂价格的通知，自7月29日零时起，将国内航空煤油出厂价由5050元/吨下调到4770元/吨。“对于航空公司来说这是实在的利好，”中金公司对此态度明确。根据测算，即使按照下调前5050元/吨的油价，今年三季度国内航油均价仍同比下降38.5%。如果下调后的价格能维持到9月底，那三季度国内航油价格同比下降的幅度会进一步扩大至40.7%。因此在这次下调后，航空公司的燃油成本压力比2008年同期能进一步改善。而且夏季是航空业的传统消费旺季，另外，由于去年从6月份开始到10月份中国航空业需求出现负增长，因此，今年三季度需求出现同比高增长的可能性比较高。“预计9月底旺季结束前民航旅客运输量增速有望维持在20%以上的高位，”。而较高的需求也可能带动票价的同步上涨，这对航空公司的业绩也会带来一定的提升。虽然甲型H1N1流感对航空业会产生一定的负面冲击，但从目前的状况来看，这种冲击主要发生在国际市场，对于国内市场来说不会产生大的影响。另外，从估值角度看，剔除ST东航及*ST上航后，目前中国国航、南方航空、海南航空平均PB为4倍，较市场整体3.7倍的PB溢价10%左右。从航空股的投资历史看，行业景气趋势是决定航空股估值和股价变动的核心因素：在行业景气上行阶段，航空股PB相对市场估值溢价，其中2007年四季度至2008年一季度，航空股最高PB达到10倍、相对市场整体溢价幅度高达100%。在当前行业景气上升的情况下，10%的溢价并不高，投资者可以适当关注。 从消息面看， 1.央行7天内第四次表态 暗示需控制物价涨幅 。面对渐渐有所抬头的通胀预期，央行可能会对货币政策“动态微调”，而让市场放心的是，央行表示注重运用市场化手段，而不是规模控制的方法，“动态”二字可能体现在把握适度宽松货币政策的重点、力度和节奏上，因此即使“微调”也不大可能出现政策上的明显收紧。2.保监会：不会过多的干预保险公司投资股市。其实在不久前召开的保险业上半年监管工作会议上，吴定富主席还警示险企“别对股市动心”。而时隔不久，保监会就又一改先前的态度，表明对保险公司投资股市不会进行过多干预，而且15%的比例实际上给险企在资本市场的投资留有很大余地。对于保监会的“变脸”，一方面说明保险基金确实面临很大的投资压力，需要积极寻求增值的渠道;另一方面也说明监管层对A股市场短期内的盈利空间还是持乐观态度的。而不久保险基金“毫无束缚”的“大举入境”，无疑给股票市场又注入新的“活水”。 从技术上看，早盘两市高开后震荡，探底后大盘展开上攻行情，尾盘两市收在最高点位，日线收阳，沪指已经超越前期高点，日线形态已经收复暴跌大阴线全部失地，上升通道依旧保持。技术指标：日线的KDJ指标再度金叉， MACD指标线再度上扬，红柱开始出现，大盘的走势较强，呈现出节节高走的强势上涨姿态，预计后市大盘有再创新高的可能。 整体来看，虽然最终市场选择了突破上行，再创新高，但短期的报复性反弹过多消耗了多方力量，也再次积累了一定的获利回吐压力，在高位进行充分蓄势，更有利于后期行情的展开，大盘震荡上行趋势将得到维持。短期来说，需要注意的是从下周开始陆续公布的7月份宏观经济数据，若符合预期，则市场继续上行无碍;若低于预期，则可能会引发市场短期震荡，甚至不排除再度出现宽幅震仓的可能。市场即将进入业绩密集披露期，建议投资者可重点关注有中报业绩支撑、基本面改善明确的板块和个股，波段操作，切忌盲目追高。 |
