| 上周，资源、房地产类股票继续领先市场。贵金属、有色金属排名一个月来稳居第一和第三名；制铝业一个月来大幅攀升，上周继续提升10名至第四名；煤炭、房地产经营与开发排名一个月来位居前八名，上周排名第五和第六名。 有色金属受益经济上升周期 有色金属排名维持高位。目前金属价格和有色板块持续强势走势，资金持续流入有色金属行业。2008年四季度随着政府出台4万亿投资拉动经济政策以及下游相关领域投资的高速增长，有色金属需求逐步回升，铜、铝下游需求复苏的脚步加快。渤海证券表示，有色金属行业去库存化已经完成，国家政策将推动去产能化顺利进行；国际经济有望好转，美国房地产业未来有望好转，流动性充裕短期内不会改变。 国金证券(600109)称，考虑到美联储会通过许多非市场化操作来管理市场的通胀预期，未来的有色价格可能会出现较大的波动性，但总体方向仍是上涨，他们看涨下半年铜价超过6000美元/吨。中金公司指出，资源类企业仍然是投资主体，有色金属采选业仍然是上升周期的最大受益者，维持“增持”评级。 煤炭业估值水平将再提升 一个月来煤炭排名维持在前7名之内。历史上通胀都伴随着大宗商品和原材料价格的上涨，这其中也包括煤价。随着通胀预期的加剧，从趋势上判断，国内、国际煤价有望加速上涨，二者之间的价差逐步缩小。 中信证券(600030)预计，结合当前货币环境和财政政策，2009年第四季度和2010年国内物价水平将出现明显的正增长。考虑经济回暖效应和煤炭作为国民经济发展的动力能源，强通胀到来和需求回暖预期在未来几个月内必然助推行业上行，加之行业内愈演愈烈的“产业整合、兼并重组”预期，他们预计未来行业的估值水平将进一步提升。 银行业不惧流动性微调 上周银行排名大幅上升，较前周提升17名至第25名。大通证券表示，下半年货币政策微调对流动性影响不大。银行板块有相对估值优势，维持银行板块“增持”评级。下半年银行板块的首选组合为：经营风格较为进取、市场贝塔值较大的兴业银行(601166)；2009年预期贷款增速较高，且可能因公司控制权发生转移而产生市场溢价的深发展；市场估值水平较低的民生银行(600016)与浦发银行(600000)；受益于地方投资增速加快的北京银行(601169)。 广电获产业振兴支持 广播和有线电视排名落后，上周排名第81名。7月22日，《文化产业振兴计划》出台。中金公司指出，在文化体制改革提速背景下的重组和并购预期支持传媒行业享有较好的主题投资机会。微观层面，个别企业并购重组可预测性较差，个体事件催化行业整体重估的动能有限，综合较低的盈利增长和较高的估值水平，行业综合指数难以明显跑赢大盘，但某些子行业的投资机会值得关注。申银万国认为，行业发展速度可能超市场预期。目前无论从政府支持力度和改革动力大小角度看，有线网络都处于首位,行业拐点临近，推荐天威视讯(002238)、歌华有线(600037)、广电网络(600831)。 |
