| 近日部分电力公司披露中报的情况，在申万重点跟踪的27家火电上市公司中，有16家公司发布了中期业绩预警。而在这16家已发布业绩预警的公司中，9家公司预计亏损，总体而言火电行业中期业绩仍显悲观。同时，国家发改委发布的6月电力行业运行情况也显示，上半年全社会用电量同比下降2.24%。而在去年同期，全社会用电量增长了11.7%。相对于其他行业而言，电力行业的回暖有点姗姗来迟的味道。其主要原因是，全国用电量的大户——第二产业的用电量下降了5.7%，而去年同期增长了11.1%。但从6月起，随着有色、钢铁等原材料价格的上升，这些高耗能行业的开工率明显回升，对电力的需求明显回升。 产业链延伸是新亮点 在经历2008年的高成本洗礼及产业结构的冲击后，电力行业开始意识到产业链的重要性。我们可以先看看以下的一些例子。国电集团入驻内蒙古平庄煤业集团，华电国际(600027)收购万通源二铺煤业公司70%的股权等等。与此同时，国内约60%以上的风电由五大电力集团兴建运营，中电投成为国内第三家核电运营商等等。 换言之，传统的火电企业正悄悄地完成一次华丽的转身，而这一切则归功于产业结构调整的大背景。 资产整合是催化剂 作为央企必须保持控制的七大行业之一，电力行业具有较大的整合空间。以五大集团为例，华能集团、大唐集团、国电集团、华电集团、中电投集团未上市的电力资产均为上市的1倍，甚至2倍以上。而另一方面，2010年是央企整合的最后年限，按照优胜劣汰的原则，电力企业极可能也要遵守行业前三的规定，那么，电力行业未来重组的动力将不会小。 另外，经过一年多的调整，电力板块的价格已经大幅回落，对于大股东而言，资产注入的代价明显下降，实施重组的条件更为成熟。近期以来，大唐旗下的桂冠电力(600236)以及长江电力(600900)已经启动了资产注入的进程，这极可能是电力行业资产整合提速的信号。 |
