| 提要：在当前大盘处于强势运行阶段的市况下，投资者除了继续把握经济复苏受益的主流板块之外，同时也可积极关注相关的滞涨板块。如铁路建设、化工行业以及权重蓝筹股，其中本轮行情中严重滞涨的铁路建设板块可积极关注…… [热点聚焦与市场机会] 承接上日强势，周四深沪大盘在房地产、电力、飞机制造等热点推动下维持强势攀升的态势，深沪股指分别上涨1.26%和0.97%，继续刷新行情新高;其中上证综合指数成功突破3300点整数大关，盘中最高冲高至3331.06点，将去年6月10日的跳空缺口(3215.50—3312.72点)完全回补。 从近期盘面热点的有序轮动和盘口技术特征来看，大盘强势运行的特征十分明显，预计在市场高涨情绪推动下短期存在进一步冲高的潜力。不过也注意到，反应短线成交热度的一些技术指标如CR动量指标等开始进入高位，目前CR值为302.94，而上次大盘出现阶段性高点时CR值为370附近，因此需要提防短线快速冲高后引发震荡分化的潜在风险。 随着指数的进一步攀升，市场做多情绪持续高涨，并吸引各路资金加速流入。统计显示，在国内经济复苏进程日益明确的背景下，二季度海外资金呈现加速流入的态势。来自美国基金研究机构EPFR的统计显示，二季度QFII净流入中国股市资金规模创历史新高，主流QFII合计净流入36亿美元。此外，据机构测算，包含QFII在内，二季度约有超过1200亿美元热钱流入中国，超越了2007年一季度732亿美元的历史高点。虽然国际资本流入规模难有确切的统计数据，但从历史经验来看，国际资本流入的动机和目的将充分体现出资本的逐利性，在经济持续好转与潜在通胀预期的双重作用下，金融、地产以及资源品等人民币资产就成为国际资本追逐的主要对象。 从周四的盘面表现来看，银行地产板块尤其是房地产板块的走强再次从一个侧面印证当前主流资金的出击方向。注意到，为防范超常规巨额信贷投放引发潜在的通胀风险与金融风险，近期管理层针对银行和房地产行业出台了一些微调政策措施，例如《关于进一步加强按揭贷款风险管理的通知》，上调商业银行拨备覆盖率年内达到150%等。尽管上述政策对短期市场心理构成一定负面影响，但从更为长远的预期的来看，在经济持续好转与潜在通胀预期下，金融地产无疑是最大的受益者之一。实际上，就银行板块而言，其估值优势仍然存在，目前14家上市银行平均静态市盈率为14.74倍，相比较沪深300指数27.9倍的市盈率而言仍然具备明显优势。从盈利角度来看，我国银行业的盈利主要取决于银行的规模、净息差和资产质量。在宽松的货币政策环境下，随着经济的进一步好转和民间贷款需求的提升，未来信贷规模仍将保持较快增长，净息差也将随着贷款定价而提高。目前来看，信贷规模的持续激增是促使银行业绩超预期的首要因素。 具体操作策略上，在当前大盘处于强势运行阶段的市况下，投资者除了继续把握经济复苏受益的主流板块之外，同时也可积极关注相关的滞涨板块。如铁路建设、化工行业以及权重蓝筹股，其中本轮行情中严重滞涨的铁路建设板块可积极关注。从基本面来看，国家推出4万亿投资计划推出之后，《中长期铁路网规划》相应进行了调整，将2020年全国铁路营运里程目标由10万公里调整为12万公里，其中客运专线由1.2万公里调整为1.6万公里，电化率由50%调整为60%，主要繁忙干线实现客货分线，基本形成布局合理、结构清晰、功能完善、衔接顺畅的铁路网络，运输能力满足国民经济和社会发展需要，主要技术装备或接近国际先进水平。根据规划，未来12年铁路投资将达3.6万亿。其中铁道部计划09、10年基本建设投资6000亿以上。 自2008年3月以来，铁路基本建设投资同比增速逐月上升，进入2009年以来进一步加速。铁道部的统计显示，今年上半年，中国铁路基本建设共完成投资2014.56亿元人民币，比上年同期增长155.1%。全国铁路共完成新线铺轨2739.7公里;电气化铁路投产1681.2公里。根据铁道部和交通部计划，2009年铁路和道路投资分别达到7000亿和9000亿元，预计下半年仍将保持高投入，相关的铁路建设、机械、建材以及设备板块将直接受益。 [风险提示与策略] 央行公告显示，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2009年7月23日(周四)中国人民银行将发行2009年第二十九期中央银行票据。本期央票期限3个月(91天)，发行量50亿元，缴款日、起息日为2009年7月24日，到期日为2009年10月23日。统计显示，本周公开市场中累计有1760亿元资金到期，分别为760亿元票据和1000亿元正回购;截至目前央行本周已经回笼350亿元，仍剩下1410亿元需要对冲;如无其它操作，预计本周将净投放1410亿资金。 [今日消息面] 周四主要有以下信息值得投资者关注： 1、 国务院总理温家宝22日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《文化产业振兴规划》。会议指出，文化产业是市场经济条件下繁荣发展社会主义文化的重要载体。振兴文化产业，必须坚持把社会效益放在首位，努力实现社会效益与经济效益的统一;坚持以体制改革和科技进步为动力，增强文化产业发展活力，提升文化创新能力;坚持推动中华民族文化发展与吸收世界优秀文化相结合，走中国特色文化产业发展道路;坚持以结构调整为主线，加快推进重大工程项目，扩大产业规模，增强文化产业整体实力和竞争力。要做好八项重点工作：一是加快发展文化创意、影视制作、出版发行、印刷复制、广告、演艺娱乐、文化会展、数字内容和动漫等重点文化产业等。 2、 科技部、财政部、教育部、国务院国资委、全国总工会和国家开发银行22日联合发布的《国家技术创新工程总体实施方案》指出，要加大对企业技术创新的金融支持，支持企业进入多层次资本市场融资。鼓励和支持企业改制上市，扩大未上市高新技术企业进入代办股份转让系统试点范围，鼓励科技型中小企业在创业板上市。 3、 易方达沪深300指数基金将于28日起公开发售，这将是今年来发行的第6只指数基金。沪深300指数成份股由上交所和深交所从沪深两市选择300只流通股规模大、流动性好的股票组成，目前市值已占到A股总市值的81%，这些公司的净利润也占到A股全部公司的94%，具有极强的市场代表性。看好中国经济长期发展趋势的投资者，可以长期布局指数基金。 4、 据统计，7月份IPO和再融资的募集资金总额将超过740亿元，创下自2008年3月以来近17个月的新高。7月22日，广受关注的中国建筑正式进行网上申购，按照发行价每股4.18元计算，募集资金约501.6亿元。中国建筑是IPO发行开闸之后的第一只大盘股，是2008年2月中国铁建发行以来，首只募集资金超过百亿元的新股。随着IPO开闸，A股市场的融资规模迅速攀升，而股市回暖为IPO重启创造了条件。 5、 工业和信息化部22日公布了上半年通信业运行状况。工信部表示，3G牌照发放以来，截至上半年，三家企业共完成3G投资约800亿元。在新增移动电话用户市场，三大运营商间新增用户市场份额差距进一步缩小，中移动的市场份额逐步下降。 [今日市况] 承接上日强势，周四深沪大盘在房地产、电力、飞机制造等热点推动下维持强势攀升态势，深沪股指分别上涨1.26%和0.97%，继续刷新行情新高，两市合计成交约3001.02亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3301.10点小幅高开，在银行、地产以及电力等热点带动下继续震荡攀升，盘中最高冲高至3331.06点，将去年6月10日跳空缺口完全回补，最终报收3328.49点。深成指相应维持强势攀升的态势。 从盘面情况看，两市大部分个股上涨，其中上海市场涨跌家数比例为630：283，深圳市场涨跌家数比例为521：264。涨幅榜方面，新华锦、中江地产、重庆港九、安徽水利、航天机电、卧龙地产、国兴地产、辽通化工、云南铜业等20只个股涨停。从板块风格来看，飞机制造板块整体涨幅达到3.07%，位居涨幅首位，其次，房地产、电力以及航天军工板块涨幅分别达到2.82%、2.39%和2.39%，此外，银行、造纸等行业也有良好表现。 周四，上证综合指数开盘3301.10点，最高3331.06点，最低3289.22点，报收3328.49点，成交1980.42亿;深成指开盘13374.75点，最高13528.54点，最低13326.75点，报收13521.65点，成交约1020.60亿。 |
