| 吉林敖东(000623)(进入该股吧，新版行情) 主要从事制药业，医药行业收入占主营收入的93.69%。公司是国家医药局重点扶持的50强企业之一，拥有丰富的药业资源和国内多家制药工厂，其主打产品安神补脑液是我国首批中药保护品种，畅销国内和东南亚市场。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为1.86、2.00和2.71元，对应动态市盈率为30、28和20倍;当前共有8位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，5位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，5位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.88。 医药业稳定增长可期。医药已形成以安神补脑液、心脑疏通、血府逐淤为主、层次丰富的产品梯队。预期，中药主业虽然不能给人以惊喜，但仍可望保持10%-20%的增长。而未来中药的适度扩张将提升我们对主业的预期。 铁矿业将成为未来新的利润增长点。塔东铁矿可能将在2010年建成投产，2011 年以后对公司的业绩贡献至少为0.06 元。 广发业绩增长和估值提升催化股价。这主要表现为：1、广发上市预期已经渐趋明朗，但估值尚未反映这一预期;2、广发业绩弹性足，证券市场表现持续超预期将成为广发业绩的催化剂;3、广发三宝在券商股中、而公司在广发三宝中仍具备相对估值优势。 广发上市预期明朗将提升广发三宝的估值水平。广发上市的技术障碍即将扫清。广发一旦以借壳方式成功上市，则将具备中小券商所特有的小盘股溢价和高ROE，这也意味着广发上市后的估值定位应类同于中小券商。从目前的估值水平来看，广发三宝较目前定位有着20%-30%的溢价空间。 国泰君安表示，在(1800/2800)的市场假设下，预期广发2009-2011 年净利润为47 亿元、52亿元和58 亿元;对敖东的业绩贡献为2.11 元、2.32 元和2.59 元。而若下半年能够维持目前的市场情景，则广发2009 年的业绩将达56 亿元，较目前预期高19%，对敖东贡献为2.53 元。预期敖东2009-2011 年EPS 为2.22 元、2.45 元和2.80 元，3 年的复合增速为23%。而按照下半年(2500/3000)的市场假设，敖东2009 年的EPS 将达到2.63 元。上调敖东的目标价至57 元，仍然维持增持评级。 风险因素：证券市场下跌的风险;红率不确定的风险。 |
