| 财富效应引发中、高档轿车销售持续回暖。在本应是销售淡季的6月，国产轿车销量达到64.06万辆，同比和环比分别增长47.73%和8.33%，国产轿车单月销量创出历史新高。 从销售结构看大排量轿车销售持续升温，5月份排量在2-2.5L的轿车销量同比增长22.30%，充分反映了财富效应对轿车特别是中、高档轿车的拉动作用，从我们了解到的状况看6月份这一趋势会得到延续。 在房市产企业开工加速的背景下，半挂车销售出现复苏。由于房屋的热销，我们在6月份终于看到地产公司施工的增加，根据国家统计局的统计，6月我国房地产新开工面积达到1.22亿平方米，同比、环比分别增长11.93%和54.43%。 在房地产施工面积增加的同时，我们也看到了之前我们所预期的在房地产企业开工带动下所引发的物流需求的复苏。与物流需求息息相关的半挂车销量在6月份达到1.82万辆，同比下滑收窄至12.78%，环比增长了21.10%，半挂车占当月重卡的销售占比也提升到33.84%。我们预期随着地产企业复工的持续，半挂车销售会持续升温，最终导致整个重卡销售出现淡季不淡的现象。我们预计2009年重卡销量达到48.13万辆，同比仅下滑11.12%。 客车销售未现暖意。我们再来看看客车的销售状况，根据中国客车网的统计，1H09客车销量达到6.15万辆，同比下滑33.28%。我们认为客车销售下滑主要是3方面原因造成，一方面是由于国内经济增速放缓，影响了国内的客运需求；一方面是由于国内东南沿海地区动车组的增加极大的分流了公路客运；最后是由于受金融危机影响国内客车出口出现严重下滑。从上半年的客车销售看，客车未现暖意。 总的来看我们认为汽车行业的投资热点还将集中在重卡和轿车上，维持对潍柴动力的“买入”评级和对中国重汽、上海汽车、一汽轿车的“增持”评级。 |
