| 提要：在国家一系列积极政策的推动下，低利率环境下的经济复苏进程正进一步加快。这从PMI连续4个月企于经济扩张临界点上方和发电量数据两个先行指标继续向好中得到印证。可以预期的是，随着民间投资的加快，下半年将拉动GDP明显回升，建筑业的相关子行业如基建、房地产以及建筑工程、工程机械等将明显受益…… [热点聚焦与市场机会] 受金融、煤炭以及黄金等主流板块走弱的拖累，周一深沪大盘呈现小幅回调的态势，深沪股指分别微跌0.36%和1.07%;其中上证综合指数经过连续两天的调整，目前已跌破5日均线支撑，短期技术走势明显转弱。本栏在近日的文章中已经提到，政策微调预期、6月份和二季度一系列敏感经济数据的披露以及大盘IPO的正式重启成为影响短期大盘走势的关键因素。尤其是中国建筑IPO正式启动发行程序，使市场解读为管理层对冲当前充裕流动性的一个重要信号。 客观而言，中国建筑作为IPO重启后第五家获得IPO批文的公司和融资额最大的公司，对短期市场心理和资金面的确带来一定的考验;不过，在当前阶段正式启动大盘股IPO，表明管理层对后市行情抱有充足的信心。实际上，从目前市场的资金状况、股票供需状况及投资者需求来看，市场对于大盘股IPO的承受能力已大大增强。从积极意义上来说，中国建筑的发行上市是市场恢复正轨的一个直接反映，作为全球最大的住宅建筑商，中国建筑的上市将成为后市行情的重要风向标;同时，值得关注的是，中国建筑的发行上市也将很大程度上刺激市场对建筑行业的积极关注。 注意到，在国家一系列积极政策的推动下，低利率环境下的经济复苏进程正进一步加快。这从PMI连续4个月企于经济扩张临界点上方和发电量数据两个先行指标继续向好中得到印证。可以预期的是，随着民间投资的加快，下半年将拉动GDP明显回升，建筑业的相关子行业如基建、房地产以及建筑工程、工程机械等将明显受益。 因此，受益于扩张性财政政策和受益于民间投资加快的基建建筑板块将存在较强的补涨潜力。统计显示，1-5月份城镇固定资产投资53,520亿元，增速为32.9%，显示政府投资效应十分明显。而受益于国内基建投资的大幅增长、原材料价格的相对稳定以及外汇损失转为汇兑盈余等因素，国内建筑行业的主要龙头企业上半年业绩有望实现超预期的高增长，这是支撑基建建筑板块反弹的重要因素之一。 而根据铁道部的统计显示，今年上半年，中国铁路基本建设共完成投资2014.56亿元人民币，比上年同期增长155.1%。全国铁路共完成新线铺轨2739.7公里;电气化铁路投产1681.2公里。根据铁道部和交通部计划，2009年铁路和道路投资分别达到7000亿和9000亿元，下半年仍将保持高投入。另外，从相关上市公司层面来看，近期主要基建建筑公司相继公告中标重大工程项目的消息。随着项目建设的深入和大量重点招标项目的陆续展开，相关建筑公司的受益程度将逐步提升，尤其是大量的新签合同保证了未来业绩增长的可持续性。从这个角度来看，近阶段明显滞涨的铁路基建板块就值得投资者密切关注。 [风险提示与策略] 本周四(7月9日)，中国人民银行在公开市场操作中发行了500亿元3月期央票和500亿元1年期央票。当日操作情况显示，当日央行发行1年期和3个月期央票各人民币500亿元，1年期和3个月期央票的中标收益率分别为1.5022%和1.0456%。统计数据显示，本周公开市场到期央票及正回购2600亿元，央行通过公开市场净回笼资金100亿元。 [今日消息面] 周一主要有以下信息值得投资者关注： 1、 6月8日起停牌的ST东航(600115)和*ST上航(600591)7月13日联袂公告了双方的整合方案并恢复交易。ST东航拟以换股方式吸收合并*ST上航，每1股*ST上航可换取1.3股ST东航的股份，*ST上航的股东获得约25%的风险溢价。双方还一致同意，赋予*ST上航异议股东现金选择权，赋予ST东航异议股东收购请求权。本次换股吸收合并完成后，上海航空将终止上市并注销法人资格。根据公告，ST东航的换股价格为定价基准日前20个交易日A股股票的交易均价，即为5.28元/股;*ST上航的换股价格也依此计算，定为5.50元/股。*ST上航与ST东航的换股比例为1:1.3。这桩近年来国内最大规模的航空业并购案由此进入实质性阶段。合并后，以机队规模计算，新东航将成为国内第二大航空公司。 2、 经中国证监会核准，中国建筑股份有限公司13日刊登首次公开发行A股股票的招股意向书，拟发行不超过120亿股A股。中国建筑共拥有土地储备3427万平方米，是中国最大的建筑房地产综合企业集团、发展中国家和地区最大的跨国建筑公司以及全球最大的住宅工程建造商。 3、 中国证监会10日发布公告，6月份新批了三家外国投资机构的QFII资格，这三家新获得QFII资格的外资机构分别是邓普顿投资顾问有限公司(Templeton Investment Counsel, LLC)、东亚联丰投资管理有限公司(BEA Union Investment Management Limited)、住友信托银行(The Sumitomo Trust & Banking Co. Ltd)，它们获得QFII资格的时间分别为6月5日、6月18日和6月26日。 4、 进入5月份以来，保险资金表现出明显的加仓迹象。有消息称，6月份三家保险上市公司中国人寿、中国平安、中国太保的股票和基金仓位比例分别约为：15%、12%-13%、近10%，而2008年底上述三家公司的仓位比例分别是7.98%、7.8%、4.7%。 [今日市况] 在金融、煤炭等主流板块走弱的拖累下，周一深沪大盘呈现小幅调整的态势，深沪股指分别微跌0.36%和1.07%，两市合计成交约2688.73亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3098.96点开盘后基本围绕5日均线窄幅整理，盘中最高至3112.88点，尾市再度走弱，最终报收3080.56点。深成指走势类似，相应呈现小幅回调的态势。 从盘面情况看，两市逾半数个股上涨，其中深圳市场涨跌家数比例为482：303，上海市场涨跌家数比例为566：352。涨幅榜方面，飞乐股份、鲁信高新、丹化科技、平高电气、长春高新、黔轮胎A、长城开发、五粮液等16只个股涨停。从板块风格来看，家具、船舶制造、发电设备以及航天军工板块个股表现相对活跃，位居涨幅前列。金融保险、银行、券商以及煤炭、黄金板块整体走弱，成为拖累股指回调的主要做空压力。 周一，上证综合指数开盘3098.96点，最高3112.88点，最低3076.30点，报收3080.56点，成交1747.29亿;深成指开盘12705.48点，最高12795.38点，最低12640.51点，报收12660.54点，成交约941.44亿。 |
