| 核心提示：管理层近期的表态表明，政策将持续力推中国经济的阶段性复苏。而其着力点应是城镇化过程中实现住行条件改善所带来的需求持续增长。这也将深远的影响市场中长期发展和热点板块的发展。 我们万隆证券网认为，管理层近期的表态表明，政策将持续力推中国经济的阶段性复苏。而其着力点应是城镇化过程中实现住行条件改善所带来的需求持续增长。这也将深远的影响市场中长期发展和热点板块的发展。 一、复苏政策信心坚决 在全球智库峰会开幕式上，国务院副总理李克强面对来自多国的思想库、国际组织、商界等数百名代表时作出表述。该峰会由中国国际经济交流中心主办，旨在汇集全球之智慧，探讨金融危机复苏的趋势并研究应对之策。李克强在此间表示，中国政府采取的应对全球金融危机的措施已初见成效，经济运行出现了积极变化，总体形势企稳向上。 实际上，副总理的讲话总体上体现了高层有信心和较乐观的看待中国经济将出现持续性复苏的迹象，并因此而顺势强化社会信心。而从另外一个角度来看，近期有经济学家提到今年保8不成问题，也可能意味着更高层早已对保8胸有成竹。 至少，以上的表态明显凸现出管理层将不惜一切代价的维持整个市场的稳定发展，同时也为经济发展趋势展现了一个乐观的预期。 二、扩大住行是政策重点 在此次讲话中副总理强调经济复苏是要依靠消费、投资、出口协调拉动经济增长来加快发展，开拓农民和城市普通居民的消费水平，"把扩大消费重点放在住、行消费上，推动居民消费升级".李克强称，中国的重要任务是改革经济增长模式，中国将采取具有创新性的消费政策，释放消费在推动经济增长方面的潜力；中国政府将增加在住房和社会保障上的支出。 实际上，我们认为管理层的意图是通过住行消费来拉动经济复苏。但从目前来看，如何实现财富增长激发社会消费才是关键，否则以目前的高油价和高房价的压力下，恐怕扩大住行消费是难以实现的目标。 因此，在扩大住行消费的背后，恐怕隐藏着管理层的大文章。而这篇大文章，则应是以城镇化发展催生出的大量财富，来改善大部分地区的住行条件，从而真正达到以住行来拉动内需的目的。 三、对股市影响分析 我们认为，以上因素无疑将对股市的中长期格局产生重要影响。 首先，经济复苏将是长期而持续的，并且在这一过程中主要是伴随着中国的城镇化进程，成为推动经济增长的新动力（净值，档案，基金吧）。这也就意味着，市场的发展很可能也呈现长期持续的态势，当然这是从股市本身能够反映经济基本面的积极变化角度而言的。 其次，从长期来说，未来中国的经济增长点主要在于中西部和东部的新经济（净值，档案，基金吧），也就意味着具备持续内生性增长动力的上市公司也将集中在这一领域。这应是长线投资者挖掘的重点所在。而从中期来看，由于中国经济的整体复苏预期，一些强周期性行业也将受益，从而充分分享经济持续复苏带来的收益，这也值得投资者关注。 |
