| 我们以前曾指出，有人说巴菲特(Buffett)看好的股票一直显得挺便宜。也有人说，这位“奥马哈的先知”旗下伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)目前的股价中，并不包括那足以自夸的“巴菲特溢价”。这一溢价是指伯克希尔核心资产的价值与该公司股价间的差价。巴菲特溢价的存在大体要归因于巴菲特作为世界最伟大投资者的声望。 某种程度上说，巴菲特溢价去年确实失去了一些光彩。毕竟，伯克希尔哈撒韦公司2008年的表现是其有史以来最差的，公司的每股帐面价值下降了9.6%。每股帐面价值是该公司用以衡量业绩的通用指标。而巴菲特和伯克希尔哈撒韦公司当年由于只关注那些能够创造利润的公司，因此大体躲过了互联网泡沫破裂的不利影响。 据《华尔街日报》的帕特森(Scott Patterson)说，巴菲特自己承认，他“做了些蠢事”。其中包括在油价接近高点时收购石油巨头康菲石油公司(ConocoPhillips)的股份；以及向两家遭遇麻烦的爱尔兰银行投资了2.44亿美元，从而导致投资亏损了89%。 但Keefe, Bruyette & Woods的分析师们认为，尽管巴菲特出现了这些失误，鉴于伯克希尔哈撒韦公司的保险和再保险这两项核心业务以及该公司手中250亿美元的缓冲资金，伯克希尔仍然有投资价值。他们写道：鉴于该公司股价为公司2009年3月31日每股帐面价值的1.3倍，我们认为这一股价中已不存在“巴菲特溢价”，而由于金融市场依然动荡，伯克希尔哈撒韦公司目前的投资机会却可能是多年来最好的。这些分析师将伯克希尔哈撒韦公司股票的目标价设定在107,000美元，较该公司A类股票目前约88,000美元的价格高20%以上。而且这一目标价中也不包括“巴菲特溢价”。 |
