| 周一受消息面利好刺激，沪深大盘双双高开，尽管盘中一度快速下挫，但是以地产、食品等大消费类个股的反弹为契机，两市股指稳步上行，深成指在万科大幅反弹带动下率先再度创出反弹新高。午后煤炭板块推波助澜，中国石油(601857)也不甘示弱，伴随股指的节节攀升，成交也出现同步放大，显示市场持股信心也在逐步增强。至收盘，上证综指报收2975.31点，大涨47.10点，深成指报收11605.26点，涨192点，两市成交分别为1384亿元和703亿元。 盘面显示，食品饮料、煤炭和房地产三大行业板块个股占据涨幅榜三甲。而酒类个股中，贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)和五粮液(000858)三大传统基金重仓股走势强劲。前期受到征收消费税影响，酒类个股一度出现振荡走势，但是随后有所企稳。本周一是泸州老窖分红股权登记日，周二是贵州茅台分红股权登记日，两大白酒类公司高比例分红还是吸引众多场外资金的关注，并带动相关板块个股的走强。其实，该板块作为防御类品种，在本轮反弹过程中整体涨幅也不大，因此近期的表现也可以理解为通胀预期下市场对滞涨板块的积极挖掘。 周一市场另一大看点在于地产股的再度全线上扬。全日申万地产指数最高大涨4%以上，许多二线地产股如泛海建设(000046)、苏宁环球(000718)、珠江实业(600684)等个股涨幅均超过5%。深市地产龙头万科也创出一年来新高。据统计前5月，新增信贷规模已达到5.83万亿元，而根据最新预测，6月新增贷款规模将超过1.2万亿元，这一超预期的数据使市场再度对流动性宽裕带来乐观预期，而地产股作为最受益的行业也再度受到市场青睐。周一市场走势较弱品种主要在于有色、钢铁和医药等个股，钢铁和医药股基本属于短期涨幅过大获利回吐，对指数并不构成较大威胁。 就市场运行态势而言，上周上证综指在上攻至2900点以后走势变得犹豫不决。其实2900点上方不仅有3000点的整数关口，也是去年7.8月股指维持箱体振荡的上沿位置，无论从时间还是点位来看，大盘都处于一个很敏感的时期。下半年的行情会如何演绎?中国经济复苏道路中可能出现的反复性会给股市带来怎样的影响?对此我们仍保有谨慎乐观的观点。 首先，通胀预期的变化将影响股市与房地产的投资热度，而随着通胀预期的渐浓，房地产和股市也将继续出现正向联动。从历史数据来看，当市场中形成了较为统一的通胀预期时，股市、房地产、黄金这些被视为能够有效抗通胀的投资标的会受到投资者的积极关注。从6月的信贷规模来看，尽管是预期中的数据，仍给市场以信贷宽松的政策环境没有改变的乐观预期，通胀预期仍有渐行渐浓的味道，随着市场对与通胀相关的地产、食品、银行保险等的积极挖掘，股指的高度仍可积极期待。 其次，中游行业的业绩变化将是下半年策略配置关注的重点。统计显示，1-5月份，规模以上工业企业利润同比下降22.9%，降幅较1-2月份缩小14.4个百分点;利润降幅收窄源于需求增加和存货清理的结束，企业库存清理已近尾声，高价原材料和容易带来跌价损失的产成品存货等对利润有负面影响的因素已逐渐消除，工业企业利润增速已开始走入上升通道。随着企业盈利的改善和对通胀预期的加强，新一轮的存货周期已经开始，对经济前景的乐观态度也促使厂商扩大对销售商的信用，这既有利于需求的持续扩张。更可以推动企业盈利能力持续改善，因此下半年上市公司中游行业的业绩可能会向着更利于市场的方向发展，煤炭、钢铁、电力、运输和造纸等行业也是投资者资产配置的重点。 第三，市场供给在管理层的积极调控下将保持稳定，对行情演绎有正面引导意义。随着本周一桂林三金IPO的正式启动，市场的供给开始放大，大小非和新发IPO将共同对市场资金进行牵制。而七月份解禁股将进入快速增长阶段。第一周27.8亿股，合计流通市值超过300亿元，第二周合计达1734.67亿股，其中6日中国银行(601988)将有1713亿股解禁股到期解禁，但是中国银行此次所解禁股均为中央汇金投资公司所持有，对市场冲击可能不大。上周末央行发布《中国金融稳定报告2009》对大小非的解禁再度给与规范和引导，合理调节市场供求关系维护市场稳定，可以说管理层在大小非问题上给市场以定心丸。而在新发IPO方面，管理层从中小市值的中小板个股着手，因为市值较小又受到申购规模的限制，短期内增新供给量不是太大，对二级市场也不会构成太重的压力。 总之，由于基本面和政策面仍为市场打造了良好的运行环境，市场仍将沿着原有的运行态势振荡上行。操作上建议继续密切关注市场热点，对涨幅不大的大盘权重股如大秦铁路(601006)、中国神华(601088)等给与积极关注。 |
