| 三安光电(600703)(进入该股吧，新版行情)作为中国规模最大的全色系超高亮度LED芯片生产企业，是国内技术最前沿实现全色系超高亮度LED芯片产业化生产基地，掌握的外延片生长及芯片核心技术等，已达到国际同类产品的技术水平，在国内同行业中处于领先地位。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.53、0.72和0.84元，对应动态市盈率为53、39和34倍;当前共有8位分析师跟踪，1位分析师建议"强力买入"，5位分析师建议"买入"，2为分析师给予"观望"评级，综合评级系数2.13。 公司在5月份与青海省电力公司签订合作框架协议，双方共同研发一座可扩容的10KWP的光伏电站及两座可移动的光伏电站;双方计划于09年在青海省境内投资建设3MW-15MW并网型高倍聚光太阳能光伏发电站示范项目，投资约5亿元，项目计划分期实施。海通证券指出，随公司青海订单的公布，投资者逐渐接受了多结聚光太阳能这一新生事物，不是怀疑和否认这个存在，而是进一步探讨利润和影响，三安光电已成为新能源的系统设备商，09年底前将建设国内最大的太阳能电站。 三安光电所处的LED产业链的上游外延片生长与中游芯片制造的技术壁垒高，竞争较小，通常占有LED行业近70%的产值，因此公司产品拥有较高的毛利率。但公司产品的毛利率从3Q08至1Q09持续走低，主要还是受到了消化下游终端库存的影响，不过09年毛利率接近40%还是可以实现的。作为新一代节能产品，随着LED技术的不断提高，其市场空间也在成倍打开。天相投顾表示，公司作为国内LED行业中的龙头厂商，成长前景广阔。 中投证券认为，公司是国内少数具有安全边际、业绩支撑的新能源公司。在正常情况下，预计公司LED及芯片资产将在2010年实现完全摊薄EPS0.71元，给予2010年25倍的保守估值，则对应18元是价值最底线，考虑公司的高倍聚光型太阳能电池未来广阔的发展前景、公司的发电系统在2009年实现商品化的可能性比较大，公司的价值底线将提升到22元左右，公司的安全边际进一步提升。 风险提示：公司定向增发方案处在审批阶段;LED行业的发展低于预期的可能风险;公司的太阳能发电系统需要时间检验的可能风险。 |
