| 22日发布行情分析报告表示，大蓝筹继续推动市场的指数化行情，具体分析如下： 虽然全球市场纷纷下挫，以及IPO 重启带来负面冲击，但是A 股市场逆势走高，强势特征出乎了多数人的意料，深证成指、沪深300 指数周涨幅超过6%，房地产和金融板块大涨8%以上。机构投资者的资金将继续推动市场的指数化行情，大盘蓝筹股和滞涨板块仍然是当前的最好选择。 “转持”新规有利于改善市场的短期供求 6 月19 日晚国务院发布新规定，在境内证券市场实施国有股转持，股改新老划断后，凡在境内首次公开发行并上市的含国有股的股份有限公司，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%，将部分国有股转由社保基金持有。 虽然这一政策的传闻已久，但在目前这个时间点出台似乎出乎市场预期，总体来看，对证券市场的影响短期略偏正面、长期略偏负面。 短期来看，转持社保基金对划转股延长了三年禁售期，这延后了部分国有股的减持时间，尤其是那些已经或者即将进入解禁期、减持不受到国资委约束的非控股的国有股东，新规有利于改善短期的市场供求关系。但是，在2800 点附近，先是IPO 拉开重启序幕，紧接着是国有股转持社保基金意外出台，这明确地反映出监管层对目前点位的认可和略为谨慎的态度。 长期来看，三年禁售期后，转持给社保基金的股票在减持时将不受到限制，这也意味着减持的可能性与未转持的股票相比增加，主要是由于国有控股股东所持有的上市公司股份，转让时受到国资委的较多限制（2007 年7 月国资委出台的《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》）。 市场的指数化行情有望持续 市场行情的主要推动力量由中小投资者向机构投资者转变，资金来源的变化是一个显著的例证。代表中小投资者入市资金的市场保证金在到达历史高点后，呈现高位震荡格局，增量资金不明显。与此形成鲜明对比的是，基金发行加速，不仅新募集基金规模迭创新高，从我们了解的情况看，部分基金出现了较大规模的净申购。尤其是股票型基金，在经历了2008 年下半年的沉寂期后，2009 年上半年逐渐受到投资者的追捧。今年上半年新成立基金55 只，募集金额超过1400 亿元，其中股票型基金和混合型基金合计38 只，募集金额760 亿元。此外，各券商新成立的集合资产理财计划规模（股票型、混合型和FOF）超过60 亿元。我们认为，市场前期的赚钱效应使得部分基金投资者入市热情增加，这一过程还将持续，市场的指数化行情有望持续。 |
