| 通过对当前投资评级最高的股票进行统计分析，当前投资评级最高的股票有4只，大厦股份(600327)、中炬高新(600872)、蓝星清洗(000598)和大连友谊(000679)，其综合评级系数为1.33。当前投资评级排名前20只股票行业分布比较分散，零售、化工品类股票各有2只个股上榜，其余16只个股分别分布于其它综合类、药品批发与零售、纺织品和服饰、林业与纸制品、食品生产与加工、金属与采矿、媒体、软件、通讯设备、电力设备、商业服务、家庭耐用消费品、煤炭、专卖连锁店、房地产和电力16个行业中。分析师认为在高耗能行业下游需求上升-库存下降-产品价格上涨-企业复产扩产这一传导机制的作用下，电力行业的需求将摆脱负增长。 现就电力行业做简要分析。 近期全国电力数据相继公布，09年前5个月发、用电量累计分别下降3.2%和3.7%,5月单月分别下降2.7%和2.6%，降幅较4月的3.5%和3.6%有所收窄;第一、三产业及居民用电继续保持正增长，第二产业降幅环比缩小，黑色金属、有色金属和电力自身回升较快。 预期中的单月降幅再次收窄。前5个月全国累计用电降幅为3.7%，略好于1一4月的4.0%，显示经济和用电总体仍处恢复通道中;随着黑色、有色金属等高耗能行业产量的恢复，5月单月用电一2.6%较4月的一3.6%小幅回升，考虑到5月工作日较08年同期减少两天的因素，实际降幅初略估算应在1一2%。 展望未来趋势，中信证券表示，全国用电量逐月回升态势确立，但上半年负增长已成定局，下半年则出现确定性正增长。随着近期钢价企稳、产量上升以及地方政府鼓励措施促进电解铝复产，5月用电降幅出现预期中的再次收窄走势，预计6月将延续这一趋势，但单月小幅负增长的概率仍较大，上半年总体负增长已成定局;下半年随着4万亿经济刺激计划的实施，并考虑到08年同期基数较低因素，用电需求届时将出现确定性正增长。并暂维持对全年需求增长2.7%的判断。 渤海证券进一步指出，在原油等大宗商品上涨的带动下，高耗能行业产能将在未来1-2个月内迅速复产，加之6月下旬以后制冷需求的大规模增长，7月份用电量实现同比增长的可能性最大。他们预计，随着高耗能行业的大规模复产，7月发、用电量将实现同比增长。因此从需求角度讲，7月很可能成为电力行业特别是火电行业触底回升的时机。 我国电源结构一直是以火电为主，清洁及可再生能源发电占比一直很少。09年我国将要出台一系列鼓励政策来改善我国长期以来电源结构不合理的局面。国元证券表示，相对于目前其他清洁能源(太阳能和风电)在技术以及政策扶持上还不够成熟，更看好水电的发展前景。我国水电资源极其丰富，在未来10到20年内将是我国水电建设的高峰，一批大型水电项目将陆续投产，水电的发电占比到2020年将达到约30%。 分析师预计销售电价在下半年上调。理顺煤电价格，改革现有电价机制尽管难度很大，但“破冰”之旅即将展开，短期看下半年不排除有电价上调的可能性。渤海证券预期，由于以国家电网为代表的电网公司亏损严重，在电煤合同价格更大范围的敲定之后，下半年将提高一次销售电价，调整幅度为3.76分/千瓦时。 由于电力行业走出低谷，估值又有优势，国元证券判定电力板块在下半年将跑赢大盘。他们重点推荐三类公司：一类是成本控制较好并且电源结构多元化的大型发电公司;二类是机组规模大拥有部分煤炭资源、同时对煤价敏感度高的火电企业;三类是拥有未来长期水电资源及有明确资产注入预期的水电公司。主要推荐上市公司：国投电力、国电电力、华能国际、长江电力、申能股份。 |
