| 1.原油价格上涨推动通胀预期，加息预期有所增强 上周WTI和Brent继续上涨，分别收于72.04美元/桶和70.92美元/桶。上涨的主要推动力是经济数据向好，另外由于美元国债收益率上升，巴西和俄罗斯对弱势美元表示不满，可能会减持美元国债，市场希望对冲美元的愿望继续加强。伯南克讲话可能表明美元的跌势趋缓，另外逐步抬头的通胀可能会增加未来的加息预期。虽然美国零售指数有所企稳，但是主要是受汽油上涨影响，表明消费并未恢复。中国5月的石油进口再创历史第二新高，而且国内库存下降表明需求正在上升。加上半年来中国汽车需求的强烈回升，石油需求有望进一步释放。 我们认为石油价格可能还有上涨空间。国内成品油价格有望在6月底上调，这将进一步改善中石油和中石化的盈利，特别对资源属性更强的中石油利好程度更好，同时天然气提价对中石油和广汇股份也将构成利好。 2.兴发集团：资源优势是最大亮点 兴发集团利用宜昌地区资源优势发展磷化工产业，矿电磷一体化优势突出。公司拥有1.5亿吨磷矿石储量，平均品位在24-25%；自备水电的发电成本约为0.25元/度（含税），满足公司一半的用电需求。受国际磷酸盐价格低迷影响，磷化工产品价格下跌，目前工业级三聚磷酸钠出厂价格在4800元/吨，食品级在5500-6000元/吨，黄磷出厂价格则在11500元/吨。生产装置开工正常，库存水平保持在半个月左右。磷资源优势是公司核心竞争力，随着磷化工产业链的逐步完善，资源优势将逐渐显现。 3.化纤市场走势平稳 上周化纤市场价格波澜不惊，粘胶、氨纶、腈纶价格均与上周持平，涤纶价格小幅下跌：粘胶短纤、粘胶长丝价格维持16000元/吨和31000元/吨，下游人棉纱价格回落压制了粘胶上涨动力，但棉浆粕供应仍较为紧张；淡季时间段来临导致氨纶销量有所下滑，氨纶价格稳中有升，氨纶40D价格小幅上涨500元至47000元/吨；上游原料PTMEG和MDI货源紧张情况有所缓解，价格维持在21000元/吨、18000元/吨。 4.新安股份、山西三维、华峰氨纶动态跟踪 新安股份有机硅单体价格大约20000元/吨，销量略有上升；草甘膦出厂价21000-23000元/吨，预计后期下降空间有限。 目前山西三维7.5万吨BDO老装置开工率约为100%，由于焦炭全行业开工率上升，上游原料焦炉气供应充足；但是其7.5万吨BDO新装置何时开工尚不清楚；当前BDO价格大约在14000元/吨。 目前华峰氨纶的氨纶40D价格依然维持在48000元/吨左右。 |
