| 据今日投资对“当前分析师关注度最高的行业”进行统计发现，近一周共有23家机构关注制药业，居分析师关注度排行榜前列。 年初以来由于经济预期转好和流动性充足，资金流向周期性和资源性行业，投资者对防御性行业投资意愿偏淡，加上短期降价等不明朗政策因素影响，医药板块跑输大盘。不过随着板块与大盘的估值溢价逐步回落，加上相比较于其他行业，医药行业的业绩增长是比较明确和可观的，分析师认为医药板块有望走强，板块催化剂包括中报业绩的披露;包括基本药物目录在内的医改配套文件逐步出台;WHO将甲型H1N1流感疫情级别调高至最高级别6级等。 医药行业运行情况较为稳定，一季度医药制造业收入和利润增幅分别为16%和19%，同期上市公司板块剔除非经常性收益后利润同比增长25%，主业运行情况不错。在指数突破2800点整数关口之后，市场对于安全性的关注越来越多的时候，医药板块作为最具防御性特征的板块，随着中报的业绩披露不仅会将市场的视点重新拉回医药板块，还会增强市场对医药板块明年业绩增长的信心。 另外，4月国务院正式签发新医改方案，标志着医药卫生改革进入到深化实施阶段。从宏观的政策背景看，医疗卫生产业做大的趋势已经确立。新医改配套文件共计21个，其中基本药物制度备受关注。目前基本药物的遴选已有较成熟方案，相关方案已经比较完善，正在走流程，近期出台的可能性非常大。随着基本药物目录和后续配套政策的出台，政策对行业的不确定性影响可能逐步消除。拥有可能进入基本药物目录独家品种的公司，如天士力、中新药业、千金药业、云南白药、沃华医药、东阿阿胶、三九医药、康美药业等值得关注。 从估值看，今年以来，医药板块大幅跑输大盘，数据显示，医药指数涨幅落后沪深300指数17个百分点。除了甲型HIN1 流感疫情爆发阶段，医药板块阶段性战胜大盘以外，医药板块的表现一直都逊色于大盘。由于持续跑输大盘，其与大盘的估值溢价率已经回落至低位。目前医药板块2009年整体市盈率在27倍附近，比A股总体估值溢价30%左右，较前期明显回落，估值的优势使得医药板块已经逐渐具备了投资的吸引力。 流感疫情升级不断刺激医药板块。上周世卫组织将甲型流感警告级别提至最高级六级，宣布流感大流行。这是世卫组织40年来第一次把传染病警戒级别升至最高级别。银河证券认为，WHO宣布流感大流行后，对人用疫苗、诊断试剂和药物的需求在切实增加，市场仍可能再次出现交易性机会的可能，上市公司的实际受益情况也在逐步显露。 在具体投资品种中，国金证券认为可按照以下线索进行选股：中报亮丽，估值相对较低的中新药业、中牧股份等;基本药物目录受益的中新药业;甲型H1N1流感疫苗公司华兰生物、天坛生物;创业板推出导致价值重估的复星医药，此外受益VE价格反弹的浙江医药和新和成也值得关注。进入09年，VE生产企业也开始了降价销售、消化库存的工作，VE价格开始加速下滑。随着从下游终端到上游生产全部环节的库存逐渐消化，VE生产企业的议价能力开始提升，经销商受VE涨价预期的影响也开始竞相采购，VE生产寡头BASF借机带头提价，加之新和成5月22日公告将停产检修VE设备一个半月，使得市场短期内供不应求的局面凸现，VE价格大幅飙升。上周VE价格继续大幅上涨，报价达到175元/千克，VA受新和成停产和VE带动也上涨至145元/千克。 |
