混在股市
发表于 2010-1-18 22:16
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 24.1pt; LINE-HEIGHT: 200%; TEXT-ALIGN: left; mso-pagination: widow-orphan; mso-char-indent-count: 2.0" align=left><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN style="FONT-SIZE: 12pt; COLOR: #202020; LINE-HEIGHT: 200%; FONT-FAMILY: 宋体; mso-font-kerning: 0pt; mso-bidi-font-family: 宋体">央行试探性的紧缩货币政策不会在资本市场发挥长时间的威力，在经历短期震荡后，市场还会有微幅上升。因为以目前数量型工具进行调控，尚不足以长期威慑市场</SPAN></B><SPAN style="FONT-SIZE: 12pt; COLOR: #202020; LINE-HEIGHT: 200%; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 10.5pt; mso-font-kerning: 0pt; mso-bidi-font-family: 宋体">，正如货币政策在<SPAN lang=EN-US>2009</SPAN>年和<SPAN lang=EN-US>2010</SPAN>年发生了重大变化，资本市场的取向也在发生转变。去年小盘股发力，今年市场重心部分转移到大盘股，两者将平分秋色。美国市场正在发生变化。去年美国股市是中小盘股的天下，标准普尔<SPAN lang=EN-US>400</SPAN>中盘股指数和标普<SPAN lang=EN-US>600</SPAN>小盘股指数均从去年<SPAN lang=EN-US>3</SPAN>月的低点，上涨超过<SPAN lang=EN-US>80%</SPAN>，高于同期标普<SPAN lang=EN-US>500</SPAN>指数逾<SPAN lang=EN-US>60%</SPAN>的涨幅，但大盘股在去年第四季的升幅超过中小盘股。中国资本市场同样如此，<SPAN lang=EN-US>2009</SPAN>年是中小盘股的天下。从<SPAN lang=EN-US>2009</SPAN>年初至年末，市场平均股价已翻了两番，反映大公司指数的沪深<SPAN lang=EN-US>300</SPAN>指数仅上涨了<SPAN lang=EN-US>96.7%</SPAN>，上证综指涨幅明显低于深圳成指。截至今年<SPAN lang=EN-US>1</SPAN>月<SPAN lang=EN-US>4</SPAN>日收盘，中小板综指创下自<?xml:namespace prefix = st1 ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:smarttags" /><st1:chsdate w:st="on" IsROCDate="False" IsLunarDate="False" Day="15" Month="1" Year="2008"><SPAN lang=EN-US>2008</SPAN>年<SPAN lang=EN-US>1</SPAN>月<SPAN lang=EN-US>15</SPAN>日</st1:chsdate>以来的阶段收盘新高<SPAN lang=EN-US>5843.19</SPAN>点，并一度攻至<SPAN lang=EN-US>5883.99</SPAN>点，距离历史高点也仅不到百分之十差距。<SPAN lang=EN-US>2009</SPAN>年中小板股受宠，主要是因为资金推动。如果市场真正复苏，则需要大公司起到拉动作用。在政策的支持下，大型公司业绩从去年年中已经开始上升。美国大型金融机构通过固定收益产品与金融衍生品，获得厚利。股市反弹令全球对冲基金在<SPAN lang=EN-US>2009</SPAN>年前<SPAN lang=EN-US>8</SPAN>个月取得自<SPAN lang=EN-US>2000</SPAN>年以来的最佳业绩。虽然美国的金融机构遭到道德上的痛击，但宽松的货币政策却成为大型金融机构的源头活水。为了平衡宽松货币政策与民众的愤怒，美国金融机构可能被征收较高的税收。这些金融机构最大的机会来自于政策，最大的风险依然来自于政策。全球经济二次探底的机会越来越小。欧盟内部存在西班牙、希腊等短板，但德国与荷兰等国依然保持稳健。另外，从去年下半年开始，美国人储蓄的倾向稍有停止，政府的金融去杠杆化进行了大半，其他损失则由民间投资者自行承担。对于中国资本市场而言，还有股指期货的推出这一特殊因素。沪深<SPAN lang=EN-US>300</SPAN>指数必然成为标的物，相应的大型上市公司的筹码将聚集在期货投资者手中，以便为将来股指期货准备作战的弹药。虽然有关人士还会大做短差获利，如有色类股会在大幅上涨之后有所下挫，但深挫的可能性不大。<SPAN lang=EN-US>2010</SPAN>年是政策逐渐恢复常态的一年，如果延续<SPAN lang=EN-US>2009</SPAN>年的宽松政策，必然引发恶性通胀。</SPAN><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="FONT-SIZE: 12pt; COLOR: #202020; LINE-HEIGHT: 200%; FONT-FAMILY: 宋体; mso-font-kerning: 0pt; mso-bidi-font-family: 宋体">2010</SPAN></B><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN style="FONT-SIZE: 12pt; COLOR: #202020; LINE-HEIGHT: 200%; FONT-FAMILY: 宋体; mso-font-kerning: 0pt; mso-bidi-font-family: 宋体">年除了政策恢复常态之外，投资市场也将恢复常态，上述由资金推动的情况将受到抑制，而对于上市公司的质地、对于未来行业的预期将成为投资分析的主导。因此，<SPAN lang=EN-US>2010</SPAN>年不存在中小板整体上涨等机会，只存在某个行业、某家企业大涨的结构性机会。</SPAN></B><SPAN lang=EN-US style="FONT-SIZE: 12pt; COLOR: #202020; LINE-HEIGHT: 200%; FONT-FAMILY: 宋体; mso-font-kerning: 0pt; mso-bidi-font-family: 宋体"><?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN lang=EN-US><o:p><FONT face="Times New Roman"> </FONT></o:p></SPAN></P>
十二年
发表于 2010-1-18 23:41
谢谢！！！！！！！！！！！！！！！
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