险企半年业绩预增超预期 投资共振助推估值修复
数据显示，中国人寿上半年归母净利润预计同比增长215%至235%，中国太**同比增长85%至95%，新华保险同比增长40%至60%。本周保险指数上涨2.69%，明显跑赢大盘。银保新单规模保费上半年同比增长2.7%。一份研报观点认为，上述业绩预增主要得益于上半年权益市场科技结构性行情，高FVTPL结构有效放大股市上涨效应。研报指出，进入下半年虽然短期调整与高基数可能使单季度利润面临一定压力，但全年看Q4将再次进入低基数窗口期。研报认为，新兴产业趋势叠加长期资金入市，将持续驱动权益市场表现，险企投资端有望与市场产生共振。
研报指出，寿险新单持续流入有助于稀释存量成本、优化准备金结构，在利率不快速下行背景下利差风险收敛，PEV估值存在修复空间。财险板块随着风险管理能力提升，综合成本率中枢有望优化，龙头效应持续显现。目前人身险标的PEV估值处于低位，如太保0.5x、**安0.64x、国寿0.78x，显示出较大修复弹性。
研报认为，这些基本面积极变化正为保险板块带来显著投资机会，建议关注中国太保、中国**安、中国财险。
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