煤价企稳回升业绩修复 煤炭配置机遇显著
数据显示，本周秦皇岛港动力煤价格环比上涨21元至816元/吨，产地大同、榆林等地煤价同步回升。沿海八省和内陆十七省电厂日耗分别增加11.11%和0.87%，库存同步下降，显示需求端出现回暖迹象。虽然化工耗煤和高炉、水泥开工率有所回落，但整体基本面呈现改善趋势。一份研报观点认为，当前正处于煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面与政策面共振，逢低配置煤炭板块正当其时。研报指出，经历连续调整后港口煤价迎来企稳反弹，入伏后全国电厂日耗将进一步抬升，电厂库存已步入季节性去化通道。
研报认为，供给端主产区安监高压延续，6月原煤产量同比下降近10%，进口煤补充作用边际弱化，中长期供需紧**衡逻辑未改。优质煤炭企业上半年业绩兑现良好，板块估值仍处合理区间。随着煤价中枢站稳新**台以及高股息属性凸显，煤炭资产的资源重估逻辑有望逐步得到市场认可。
研报指出，在全球能源安全优先级提升和资源保护主义背景下，煤炭作为压舱石的硬资产价值或被重新定价，板块有望迎来估值中枢系统性上移。当前回调后安全边际较高，向上的弹性来自煤价上涨预期催化，配置窗口已逐步显现。
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