6月金融数据现提质降速新信号 银行流动性**稳期来临
数据显示，2026年6月末社会融资规模存量达462.06万亿元，同比增长7.4%，增速较上月回落0.3个百分点。同期M2同比增长8%，M1同比增长4%，两项增速分别较上月下降0.6和1.5个百分点。6月新增社融同比少增0.86万亿元，其中政府债券和信贷投放均出现边际回落。一份研报观点认为，银行业已进入“提质降速”新阶段，流动性将逐步进入**稳期。研报指出，本轮社融增速回落主要受政府债高基数和实体信贷需求偏弱影响，居民中长期贷款、企业中长期贷款同比均有少增，而票据融资明显冲量。研报认为，贷款降速提质将成为宏观新常态，这源于中国经济从间接融资向直接融资转型，新兴产业带动企业资产形态转向技术、数据和人力资本，单位GDP所需的银行贷款自然减少。同时，地方政府隐性债务化解和中小金融机构改革也在消耗部分信贷扩张空间。
研报指出，尽管短期增速有所放缓，但三季度财政已进入追赶阶段，跨境资金回流的中长期趋势未变，国内货币环境仍将维持宽松基调。非银存款虽因季末因素季节性回落，但资管产品资产规模同比增长12.7%，存款搬家趋势有望延续。这些变化意味着银行将更加注重贷款质量而非单纯扩张，有利于资产质量改善和长期竞争力提升，银行板块在**稳流动性环境下配置价值逐渐显现。
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