碳达峰方案重磅落地 公用环保板块多重利好浮现
国务院印发“十五五”碳达峰行动方案，部署加快能源结构调整、大力推进非化石能源开发、提升电力系统新能源消纳能力等五大任务。同时最新输配电价数据显示，第四监管周期区域电网电量电价多数上调，部分省级高电压等级电量电价下调，上网环节线损率整体持**或下降。一份研报观点认为，在政策密集落地背景下，公用环保板块正迎来积极变化。研报指出，煤价与电价同步下行，火电盈利有望维持合理水**，全国大型火电企业和区域电价坚挺的公司具备稳定基础。研报认为，国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利将逐步趋稳，全国性龙头及海上风电优质企业有望充分受益，新能源与智算中心一体化、绿色氢基能源及风电锂矿双轮驱动的企业也迎来新增长点。
研报指出，装机和发电量增长对冲电价压力，核电盈利有望保持稳定，而高分红水电在降息环境下防御属性明显。燃气领域具备海气贸易和特气业务的企业竞争力较强。环保方面，水务及垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流显著改善，呈现类公用事业特征，国产科学仪器替代空间超过90亿美元市场，欧盟SAF掺混政策也将带动废弃油脂资源化需求增长。
综合来看，碳达峰行动方案与输配电价调整共同构成政策与基本面双重支撑，相关领域龙头公司的长期增长逻辑进一步强化。
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