海阔天空
发表于 2007-10-29 19:06
【市场焦点】如何看待股指期货对大盘的影响？<br/>1.股指期货推出前权重股往往会受到资金青睐，带来一定投资机会。 <br/>2.不太可能为了做股指期货现在准备大量的筹码，对指数影响因素有限。 <br/>3.毫无疑问的是，股指期货将增加大盘股的活跃度，蓝筹股流动性和交易活跃程度将得到显著提高，蓝筹股会愈发受到机构的关注。基本面差的小盘股会逐渐被边缘化，活跃程度会日渐降低。反过来说，股指期货推出后，大盘股到时应该跌。 <br/>4.权重股在股指期货推出后可能成为战略性投资品种，成为风险对冲和资产配置增加对大盘蓝筹股需求。另外，长期投资而言，估值水平相对较低、成长性良好的个股将具有一定投资空间。 <br/>5.目前来看，股指期货的推出只是时间问题。作为一种风险对冲工具，相对来说，股指期货推出的积极作用更为明显，对A股市场的定价能力、纠偏机制会有一定程度提升。 <br/>6.需要从积极的角度来看待股指期货的推出。之前，投资者只能以卖出现货股票的方式来规避风险。推出股指期货后，交易机制更加完善，投资者可以通过做空降低投资风险。 <br/><br/>7.A股市场现在不能融资融券，股指期货推出后，做空的手续费成本较高。个人认为，市场过高估计了股指期货对市场的影响，投资者视股指期货为洪水猛兽，其实不然。 从国际市场经验来看，股指期货也并非如此可怕。美国标准普尔500指数期货和香港恒生指数期货推出后，一年内指数分别反而上涨了38.31%和50.3%。 要判断股指期货对市场的影响，还是要看股指期货推出时大盘的点位。如果市场已经充分调整了，对股指的影响应该不大，如果在市场运行的高位，那么会有一定冲击。总的来说，股指期货的推出可能会改变市场波动的幅度，但不会改变市场运行的方向。对上市公司价值的判断，依旧是决定上市公司股价的因素。由于可利用工具的增加，反而有助于基金回避风险。 <br/>8.经过这段时间，市场整体估值已经到了相当高的地步，市场出现泡沫已经是无法否认的事实。如果下半年公司盈利无法达到市场的预期，大盘上行是有一定阻力的。 对于未来的投资方向，在保持原有的基本配置的基础上，会适当关注行业盈利前景出现小周期拐点的行业，比如水泥行业等。总体来说，在市场策略上，偏向于短期谨慎的态度。
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