Ａ股一浪低于一浪，港股再营造另一下跌旗形
笔者常认为，经济数据对金融市场的影响没有绝对的利好或绝对的利淡，市场的反应在于对数据的解读。所以，数据出得好，市场不一定有好反应。相反地，数据出得差，市场不一定下跌，最近美股和Ａ股的表现，就是很好的例证。美经济数据差过预期，暂消除退市忧虑
自从前周五就业数据公布以来，近期美国公布的经济数据都差于预期，例如３月份耐用品订单下跌０﹒４％，而４月份密歇根大学消费者情绪则跌至７２﹒３，是去年７月以来的最低水平，亦远低于市场预期的７８。然而，数据未有对美股带来太大影响，美股上周五先跌后转稳，道指按周上升２﹒１％，纳指和标准普尔５００指数则分别上升２﹒８％和２﹒３％。
从上周公布的３月份联储局公开市场委员会议息会议，可以见到大部分理事认为继续推行买债计划，有助维持经济增长，但亦有部分理事开始觉得继续ＱＥ将弊多于利。由于市场希望联储局继续印钞票，所以疲软的经济数据反而消除了市场对联储局提早退市的忧虑。
内地经济增长放缓，沪指失守２２００
另一方面，中国第一季度经济呈现放缓迹象。国家统计局公布，首季经济增长７﹒７％，增蝠比上季度回落０﹒２个百分点，并低于市场预期的８％增幅。经济增长放缓，本有利人行采取较为宽松的货币政策，但３月份Ｍ２货币供应增长１５﹒７％，高于预期的１４﹒６％增幅，而且新增人民币贷款达１﹒０６万亿元，也远高于预期的８５００亿。加上首季固定资产呈现较快增长（同比名义增长２０﹒９％，比上年全年加快０﹒３个百分点），而房地产销售则大幅增加（一季度全国商品房销售额和销售面积同比分别增长４１﹒２％和６１﹒３％），相信人行货币政策难以趋松。因此，数据公布后，Ａ股应声下挫。
上证综指再次失守２２００，维持一浪低于一浪的走势。上证由去年１２月低位１９４９回升至今年２月初高位２４４４，共升了４９５点，如回跌升幅的０﹒６１８，将见到２１３８。
港股或穿２１６１２，下试２１５００
港股自２月初见顶回落，一直以下跌旗形方式持续下行，每次急跌两三日后都会有一至两个星期的反弹，但完成反弹后又再呈现急跌，营造新的下跌旗形。恒指上周一见到２１６１２的年内新低，之后作出反弹，上周四最高回升见２２２５２，形态上似乎形成另一个下跌旗形，将跌穿２１６１２，下试２１５００。
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