金、银走势与日央行积极买资产
今时今日，持有金银实货及相关产品，有助稳定财富管理组合回报水平、平衡风险。金价于２０１１年两次挑战１９００美元回下，力守１５００美元水平反弹。近日在１６００╱１７００美元之内徘徊。据了解，近一年多金市不乏看升及看跌之期权场外仓，使金价在百多二百美元之内升跌。即市及隔市，金价常以２０美元甚而３０、４０美元上下限波动。事实上，金价在１５００╱１７００美元之内已走了一个“长方型”。１７５０╱１８００美元为很大的阻力区。技术上，多次下挫至１６００╱１６５０美元均反弹，确认了支持力。升破１６９０╱１７２０美元的３０美元阻力位机会已增加。大国评级下调，利好金价银价
印度把黄金入口税自６巴仙上调至８巴仙，印度传统上大量输入黄金及白银。由于印度传统上利用黄金作首饰，是嫁娶必备的物品；因而印度加税，不会真正减少黄金输入印度。事实上，金价近十多年上升，主因是央行由沽家转为净买家。白银价走势，亦以２８╱３２美元为上下限徘徊。白银自５０美元高位回下，力守２５╱３０美元多次，但３３╱３６美元反弹阻力日大。
上周美国铸币局公布，发行的白银币全面售罄，将于下周一（２８日）才有新白银币应市。由于有“交易所”基金“ＥＴＦ”以美国白银币为资产，且甚受投资者欢迎，散户吸纳者众，基金便需要同步买入白银币。简言之，白银价相对稳定甚而牛皮，但已守稳２５╱３０美元甚久；只要再有消息配合，白银价可升破３８美元再重拾升浪的机会。黄金及白银以外，白金及钯金近月已见上移之中。走势上，笔者依然看好贵金属表现。今年金及白银，有力上破１９００美元及５０美元；主因是全球主要大国的主权评级均不稳定，评级下调机会已见日大。由日本、英国、欧洲以至美国，评级下调机会一再增加之中。
日央行本周二（２２日）公布“放水”大计划，早在预期之内，但未来一年半载，日央行等仍以极低息及下调息率为主，以维持经济的稳定性。金价表面波动，但其实是整固已久；而白银价则大牛皮。然而，金银实货，有价有市。日央行“牺牲小我完成大我”，反映经济比主权评级及长线通胀目标更为重要。
ＱＥ钞票无限，金银房产有限
近两年，表面大中小央行不断“ＱＥ”之下，黄金及白银之升势似乎已由“有”到“无”；而另边厢，见股市一再上升，资金由债市流回股市。事实是“ＱＥ”多年，美德债市怎样“大、大、大”，亦已买够吃滞了；因而好仓计数，流回房产及股市。“ＱＥ”多，不再推动金银价再升？不是！不要忘记金银价大升１０年有多，自身亦有调整且央行买金也可“忍一忍”手，不会狂追入金银实货。目前通胀可能升温，又美日主权评级可能往下炒，均孕育了金银价上升的条件。美元、日圆及欧元太多，当债市也吸纳不了，金银以“有限”供应本质，终可克“无限”供应的纸钞。
简言之，金银供应有限，但无息；本地房产供应有限，但有息率回报：吸引大量热钱一幢一幢买入收租可也！以金银比较本地铺位及服务式住宅，便可容易明白为何香江的“砖头”比金砖更贵了！各位，但以全球市场及央行角度看，买金银仍有必要，基金亦然。因而金银价仍可看俏，上半年再起步上升机会日大。
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