摩通：房地产市场受惠减息，下半年房价有上升空间
《经济通通讯社６日专讯》摩根大通发表研究报告指，人行于年内第二次减息为预期之内，预期信贷环境将陆续趋于良好状态，目前只是放松周期的中段，未来持续放水将刺激用家的需求，带来房地产市场。报告指出，是次人行将一年期贷款利率下调３１个点子至６％，其他年期的的贷款利率则仅下调２５点子。该行指，贷款年期长的下调度幅较一年期为窄，是因为人行希望避免过多的资金流入房地产市场。而人行仍然提醒银行需为首套房及第二套房的买家设有不同的标准。
不过，摩通认为，房地产市场仍然受惠到是次减息，预期减息将令供楼负担比率降低０﹒７％，首５个月负担比率为３５﹒５至３７﹒５％。
该行又指，监于最近的通胀压力见明显纾缓，增加减息空间，以支持经济增长。而地产市场于第二季见强劲复苏，当中一线城市，以及成都及重庆，存货水平有显著的改善，相信下半年该等地区的房价有更大的上升空间。
摩通续称，内房股目标的估值低，若地产商下半年能保持强劲的销售及提升房价，内房股的盈利有望提升。事实上，本港上市的内房股于上半年大致达到全年销售目标的一半，现金流风险不大，相信市场将对行业转趋正面。当中，中国海外（００６８８）将继续处行业领先地位，而润地（０１１０９）、龙湖（００９６０）及世房（００８１３）或会因增加土储而有股本融资需要，关注其潜在风险。若以估值为出发点，该行较偏好合景（０１８１３）、雅居乐（０３３８３）、富力（０２７７７）及碧桂园（０２００７），而保利香港（００１１９）的６月份录强劲销售表现，亦可关注。
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