油价走势仍偏弱，金价难获支持
《商品期观》上星期原油价格几经急跌，更一度触及近８个月以来的新低位。除了因为美国原油库存持续高企之外，外围经济亦欠缺好消息，测度市场恐慌情绪的芝加哥ＶＩＸ指数升至半年高位，德国、法国、芬兰等多国债息创新低，反映在环球经济情况不稳下，市场预期原油需求将会持续减弱，令油价受压；同时伊朗问题带来的地缘政治风险减少，以及美国库欣库存原油管道逆转，有助减低美国原油库存高企压力，为油价带来上升动力的消息亦未受市场关注，因此短期油价走势相信仍然偏弱，未有对金价带来正面支持。＊市场担忧西班牙情况＊
自欧洲央行上星期四（３１日）加大施压后，呼吁要为全个欧元区银行的存款提供担保，指欧元区债务危机会令投资者避险，需要新方法来应对银行挤兑问题。由于国内银行业危机扩大，西班牙在３月有更多资金流出，官方数据指出，资金外流的速度为１９９０年以来最快。市场的普遍担忧导致欧元兑美元下跌至两年新低点，资金亦加速流向其他更安全的国债，如奥地利及法国等，所以两国的１０年期国债殖息率已触及欧元成立以来最低。
国际货币基金组织（ＩＭＦ）总裁表示，暂时未收到西班牙要求金融支持。ＩＭＦ一发言人表示，ＩＭＦ工作组在今日将会访问西班牙，与西班牙就该国家的经济情况进行磋商。国际货币组织（ＩＭＦ）正在准备一份应急的议案，会为西班牙第三大银行提供贷款，然而ＩＭＦ后来称，事件将会因应成员国的不同情况而改善。
＊金价反弹速度过快＊
美国就业报告逊于预期，上月就业人数增幅为一年以来的最低水平，失业率从８．１％增至８．２％，加上欧债危机升温，西班牙主权债信贷违约掉期创出新高，令欧元兑美元创下近两年低位；市场忧虑全球经济前景不明朗，促使美汇指数持续走强，更升破８３，触及２０个月高位，拖累黄金等商品价格下挫。金价回落，主要由于市场对美国联储局推动ＱＥ３的预期减弱，加上全球资金流动性减弱，令金价反弹乏力；同时黄金未被视为避险资产，相反美债及美汇现时更受更多投资者青睐，更能发挥其避险功能。技术走势而言，现货金价虽然曾经反弹到１６００美元之上，但反弹速度过急，相信在本周尾段会扳回到１６００美元阻力位附近。
《敦沛金融市场分析部高级分析员 曾朗》
转载于：经济通
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