青岛是龙头，金威有憧憬
《股林淘金》笔者周末畅游青岛，昨天（１日）才回。曾参观青岛啤酒（００１６８）之造酒厂，感觉良好，其厂内有制酒之展览馆，展示其百年来的酿酒历史和技术进化。笔者参观的青岛啤酒厂只供外销，内销的是由集团其他啤酒厂供应，据当地导游（本身亦是青岛人）说，无论是青岛人或是其他中国省份的人，已视青岛啤酒为「国啤」，饮用此品牌已成习惯。由于青啤已是中国的龙头啤酒厂，要继续壮大唯有赖以收购其他啤酒厂。最近期的消息是收购金威啤酒（００１２４），但第一轮的出价５０亿人民币已被否决，第二轮的出价北京的燕京啤酒（深：０００７２９）也有意竞逐。
以财务状况而言，青啤市值５６０亿，市帐率４﹒４倍，近无债经营，比市帐率２﹒１倍，市值只有１８３亿人民币的燕京啤酒更有赢面。而金威啤酒市盈率１４１倍，显示其盈利能力欠佳，有需要被更有才干之士取而代之，由于金啤亦是无债经营，而市帐率现时仍是只有１﹒７倍，故竞争者提价收购的机会很高。金威啤酒在２００７年时最高股价曾达３﹒７元，金融海啸时跌至０﹒３３元。金威啤酒股价在２００８年跌幅巨大的原因是因为在金融海啸之年营运录得亏损，但青啤一直是在赚钱，在海啸之年跌幅较温和，现时其股价比２００７年最高峰时３５元还高，但现市帐率太高，投资值博率不吸引，要投资啤酒股，现阶段宁拣金威啤酒被成功收购的值博率更高，笔者相信竞投者可能提价至５５亿人民币以上，等同３﹒２人民币１股，故现今买入尚有一定的值博率。金啤股权集中，街货约低于２０％。
＊今年初盈利，部分可转油股作对冲＊
笔者在２月１５日推介买入的雨润食品（０１０６８），及当日提醒投资者快将出现三角待变旗形向上突破的新濠（００２００）、澳博（００８８０）及美高梅（０２２８２）连日升势不绝，升幅可观，现价已比当日开市价升了９％、１３％、１０％及２１％不等。而早在１月份建议买入的各大内银股及中人寿（０２６２８）、平保（０２３１８）等股份，升幅亦是非常吸引。
由今年初笔者撰写「龙年肯定是升市年」文章至今，恒指升幅大约已有２６００点，所推介的股份也有不同程度的升幅。上年第四季恒指的低迷是希腊危机造成，现时危机已退，大市反覆上升是顺理成章的。中期投资市场的气势要留意中东局势的发展，虽然笔者的主观推测以色列不会胆大包天不理美国的反对便对伊朗施袭，但国际间的利益及阴谋复杂多变，持货者要紧贴市场消息，或将部分股份的盈利换马至石油类股份作为持货策略上的对冲工具，则龙年投资回报便可稳操胜券，即使中东局势出现变数，也不会将今年初的良好盈利又要输回去！
转载于：经济通
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