<P> 盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双小幅低开，随后因创业板等中小盘个股大幅杀跌，市场空方气氛逐渐凝聚，沪指10:30过后破位下行，先后失守30日线和2750点，倒逼2700点支撑。午后，股指跌幅继续扩大，沪指击穿2700点后最低下探至2680.75点，成交量同比明显的放大，不排除一些恐慌盘出逃。</P>
<P> 面对今日市场，投资者满是狐疑：大盘为何出现如此深幅下挫，究竟是什么样的利空消息重伤了大盘呢？</P>
<P> 对于今日大跌的原因可以归结为管理层上周重申下半年将继续实施积极财政政策和稳健货币政策、温州动车事故致200多人伤亡、美债务谈判再度破裂等三个主要方面。不过仔细分析可以发现，市场并未出现实质性的利空消息，今日的大跌多是担忧恐惧情绪的集中释放，且从市场跌幅来看有过度嫌疑。</P>
<P> 首先，虽然管理层强调下半年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，但面对大量融资困难的中小企业，政策出现结构性和局部性的放松预期升温，而从本月至今未能上调<SPAN id=Info.71302><FONT color=#000000>存款准备金率</FONT></SPAN>来看，未来<SPAN id=Info.71790><FONT color=#000000>宏观调控</FONT></SPAN>方向、收紧力度也或将发生改变。</P>
<P> 其次，温州动车事故致200多人伤亡事件，该事件牵涉较多的A股<SPAN id=Info.71356><FONT color=#000000>上市公司</FONT></SPAN>，面对前期热炒的高铁概念股纷纷出现重挫的景象，对市场做多热情形成明显的打击。与此同时，国际板传闻再起，导致恐慌情绪迅速在市场蔓延，部分筹码松动出逃。</P>
<P> 第三，上周美债务谈判再度遭遇挫折，但仔细分析，美国真的会允许债务违约吗？笔者认为，虽然谈判较为艰难，但真正出现违约的概率不大，目前的美国基本不可能承受债务违约带来的一连串极其严重的政治、经济和社会后果。</P>
<P> 技术上，市场下跌调整基本在预料之中，但出现如此深幅的大跌有些出人意料。沪指跳空破位下行，且午后跌势未改，收盘没有回到2750点上方。如此长阴杀跌使得短期技术指标明显恶化，小双头技术形态宣告成立，但从简单的量度计算，经过今日的集中释放后，大盘继续向下的空间较为有限，预计2650-2670点区域有一定支撑。</P> <P> <STRONG><FONT color=#0b7ac0>被忽略的利好 明日反弹大概率</FONT></STRONG></P>
<P> 市场在国内经济硬着陆和美国次债谈判破裂的牵引下，市场出现了久违的大跌局面，地产和银行权重股领跌市场靠近2700点寻求支撑动力，按照当下的市场格局，我们依然坚持前期本人对于全面的看法：一季度走强，二季度没戏，三季度震荡和四季度吃饭。当下的震荡是在预期中的，并且三季度的震荡可能更加像“W”，注意波段和动态仓位的关系。</P>
<P> <STRONG>2700点下方可逐渐买进 2750点心压力</STRONG></P>
<P> 由于市场前期对于2750点的支撑很看得好，按照市场的多空转化的压力和支撑变化的关系看，最新市场的新压力就是来自于前期的重要支撑2750点附近，这点要重点认识。</P>
<P> 更为重要的是，市场具备两大整理因素。一是政策因素。在美国次债的危机下，国内的地方平台融资压力再次展现，随着城投债和企业债的答复下跌，大家开始担心商业银行的信贷压力和地方还款的压力，故此，政策在期盼中微调变成了政府进一步打压房价的措施，可见2610点的反弹是超跌反弹，不具备根基性质的走强，故此市场的震荡也是常见的他态势，在8月份2日，美国没有拿出最后的策略，想必全世界的资本市场都在震荡中徭役。</P>
<P> 二是人民币因素。近期市场再次响起了经济硬着陆的话语，注意啊是因为人民币的预期逐渐的降低，大家汇总前期的分化和巨大差别的时刻，得到了市场将会逐渐受到融资压力的加大影响，因为中国经济增速、结构调整成败、地方政府债务风险、经常项目平衡状况、资本项目开放前景、通胀风险等经济基本面的多个因素，都将影响人民币兑美元汇率走势，这样反推倒回去，在此刻的汇率和人民币问题上，大家看到是的逐渐的硬着陆的身影，这点要时刻跟踪。</P>
<P> <STRONG>潜在利好的朦胧预期 市场不会深跌</STRONG></P>
<P> 据今日中国证券报透露，有关部门与市场机构沟通节奏加快，融资融券业务诸多细节正一项项征求意见，预计年内将完成“转正”、扩容标的，推出转融通业务。有关部门正就转融通业务细节征求意见，包括<SPAN id=Info.71539><FONT color=#000000>上市公司</FONT></SPAN>机构股东持有的非限售股是否应纳入融券标的范围，这儿消息被市场明显的忽略了。</P>
<P> 因为市场在当下如同在通过一个池子的水，管理层面如何把这样的池子的水变成活水呢？已经成了最近管理层面最大的一个难题和话题。按照我的经验来划分，应该是这样的一个清晰政策利好路径，先是公布社保的资金逐渐的入市等，来缓解下跌的恐惧加大，然后再震荡中出台转融通的消息，加大市场对于业绩和资金的信心，这样起到了市场能反复走强和活跃的可能，而最后是管理层公布引入小QFII等政策，进一步引水进入池子，加大了资金的在基本市场的鲶鱼效应。这样市场才可以在震荡中寻求新的支撑，当下的消息传给市场，由于近日的过分下跌，没有对于利好的反应充分，那明日冷静后，这样的利好逐渐的体现于市场中，市场就开始逐渐的不觉深度下跌的可能。</P>
<P> <STRONG>周二惯性下跌后出现盘中反弹成大概率</STRONG></P>
<P> 综上所述，市场在利空因素中出现了明显的向下跳空缺口，按照经典的道氏理论中如果未来三个交易日不能有效回补的话，这样的缺口就是明显的杀跌的趋势缺口，后面的压力逐渐的加深，故此缺口的开盘2750点左右，就构成了短线的市场最新压力。</P>
<P> 因此，在操作中，我们近期必须要坚持动态仓位和波段变化来控制风险，还是原来的实战折线思维在2700点之下逐渐的加大仓位，在2750点以上逐渐的减仓，而到了2830点左右就要清仓再次波段，这点精心和耐心的等待美国在8月份2日前会出什么样的“一张牌”。(<SPAN id=stock_0007282><FONT color=#000000>国元证券</FONT></SPAN><SPAN id=quote_0007282></SPAN>)</P> 谢谢郎少的分析！
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