汽车产销27个月首现负增长低迷汽车股再受打击 - 股票总论坛 - 股票之声

郎少发表于 2011-5-12 07:37

近日，全国乘联会秘书长饶达在5月汽车政策与市场研讨会上透露，4月乘用车产销环比都是大幅下降，下降幅度超过14%，同比增长率只有2008年的一半。并且，饶达预计，5月乘用车批发和零售的增长率还要降低，不排除全年会负增长。
　　这似乎意味着中国车市“高增长”神话已经被打破，4月汽车产销出现27个月以来的首次负增长。
　　对此，东北证券分析师刘立喜认为，购置税优惠政策、汽车下乡和以旧换新政策的取消对汽车行业负面影响将逐步消失，行业将进入自然增长状态。今年二季度行业将进入销售淡季，预计二季度各月的绝对销量将呈逐步回落态势。而未来3个季度，预计汽车行业销量增速大致在10%~15%范围内，全年保持10%~15%的增速。
　　4月车市数据不理想也进一步打击了本已低迷的汽车板块。昨日，汽车板块个股中，航天晨光(600501.SH)跌3.13%，华域汽车(600741.SH)跌2.79%，上海汽车(600104.SH)跌2.64%。
　　实际上，据记者了解，部分汽车股下跌已近两个月，宇通客车(600066.SH)从3月9日的高点27.45元跌到5月11日的21.46元，下跌超过20%；江铃汽车(000550.SZ)从3月28日的最高点35.72元，下跌到昨日的24.97元。
　　渤海证券汽车分析师齐艳丽认为，汽车板块近2个月走势存在超跌的成分，市场存在反弹修正的可能。
　　国海证券分析师王清涛则表示，如果按照目前企业的盈利能力推测，汽车行业目前10倍PE，处于历史低位，买点已到。但是随着收入增幅大幅下降、刚性的成本费用支出、严重下降的经营现金流将侵蚀企业利润，未来两个季度，企业EPS和行业PE都可能向下修正，汽车行业真正的买点并未到来。并且，王清涛认为，当汽车行业面临向下的景气周期时，没有一个企业能独善其身。
　　国金证券吴文钊认为，在行业的调整过程中，企业之间的分化可能加剧，优质企业可能“强者愈强”。从今年一季度业绩看，上海汽车可谓“一枝独秀”，但受制于行业整体性的景气下滑，上海汽车的经营绩效出现一定回落或许也将难以避免，不过，其全年实现高于行业整体增速的增长将是大概率事件。相对于整车板块，他看好优质零部件企业，并认为这一板块将更具结构性机会。
　　从2011年汽车行业一季度财报看，今年一季度18家整车制造企业，有7家净利润负增长。
　　对此，王清涛认为，细分子行业销量增速出现明显分化；上市公司业绩出现明显分化；企业收入增速和利润增速出现明显分化。以MPV/SUV为代表的新型消费延续高增长，轻客恢复性增长趋势得到确认，行业分化比较明显。上海汽车和金龙汽车等仍处于向上景气周期；江铃汽车、江淮汽车等处于维持景气周期；长安汽车和福田汽车等处于向下景气周期。

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