熊晓明 发表于 2010-12-13 16:59

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<TD class="fs14 l21 txtind"><SPAN class=fntB><STRONG>导语：</STRONG></SPAN>“优先发展的战略性新兴产业”，国务院给于高铁如此重要的地位，股市自然不会忽视。南车、北车双双爆发，晋西车轴、晋亿实业连续涨停。更重要的是，这仅是开始。高铁行业，空间广阔。[<A style="COLOR: red" href="http://comment5.qq.com/comment_group.htm?site=finance&amp;id=27115870" target=_blank>评论</A>]</TD>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 10px; PADDING-LEFT: 10px; PADDING-RIGHT: 10px; PADDING-TOP: 10px" class="fs14 l21" vAlign=bottom><IMG src="http://img1.gtimg.com/finance/pics/31291/31291453.gif" width=40 height=40></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
<TD style="PADDING-LEFT: 22px; BACKGROUND: url(http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg4.png) no-repeat" class="fntHei fs18 fc1">高铁行业空间广阔</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
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<TD class="fntHei fs16 fc2"><A href="http://finance.qq.com/a/20101210/000108.htm" target=_blank>高铁定位战略新兴产业 未来五年每年投资7000亿</A></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
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<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">按照中长期路网规划，未来五年内，我国高速铁路建设都将维持大规模投入，投资额将保持在每年7000亿元左右，共计3.5万亿元左右。“高铁建设给后人留下的不是债务，是永恒的财富。”在一份高层对高铁工作的指示中，高铁建设投资得到了这样的评价。<SPAN class=fc3><FONT color=#09579d>[</FONT><A href="http://finance.qq.com/a/20101210/000108.htm" target=_blank><FONT color=#09579d>详细</FONT></A><FONT color=#09579d>]</FONT></SPAN></TD></TR>
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<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TD width=23 align=middle><IMG src="http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg6.png" width=11 height=13></TD>
<TD class="fntHei fs16 fc2"><A href="http://finance.qq.com/a/20101211/000885.htm" target=_blank>高端装备十二五规划将出台 高铁行业再遇利好 </A></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
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<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">
<P>权威人士透露，高端装备“十二五”规划主要分为五个部分：航空、航天、高速铁路、海洋工程、智能装备。围绕新兴战略产业发展目标，在高端装备业方面加强创新、提升产业集中度，打造、培育行业的龙头企业，并加强产业集聚地的建设。<SPAN class=fc3><FONT color=#09579d>[</FONT><A href="http://finance.qq.com/a/20101211/000885.htm" target=_blank><FONT color=#09579d>详细</FONT></A><FONT color=#09579d>]</FONT></SPAN></P></TD></TR>
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<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TD class="fntHei fs16 fc2"><A href="http://finance.qq.com/a/20101209/001480.htm" target=_blank>中国高铁前景广阔 海外市场成增长新动力 </A></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
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<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">
<P>中国高铁“出海”的步伐渐趋密集。近日有消息称，中国和泰国、老挝已签订合作协议，将建一条连接中国、老挝、泰国的高速铁路。铁道部还成立了中美、中俄、中巴、中沙、中委、中缅、中波、中印等境外合作项目协调组，组织国内有关企业开拓境外铁路工程承包和装备出口市场。<SPAN class=fc3><FONT color=#09579d>[</FONT><A href="http://finance.qq.com/a/20101209/001480.htm" target=_blank><FONT color=#09579d>详细</FONT></A><FONT color=#09579d>]</FONT></SPAN></P></TD></TR>
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<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
<TD style="PADDING-LEFT: 22px; BACKGROUND: url(http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg4.png) no-repeat" class="fntHei fs18 fc1">高铁概念股解析</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
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<TR>
<TD class="l21 txtind">
<P>高速铁路行业发展建设，不仅仅是高速列车的生产，相关零部件、铁路施工、工程设备、钢铁水泥、周边服务等上下游行业均迎来战略性发展机会。A股市场相关上市公司为数不少，我们挑选重要品种为投资者一一解读。</P></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TD width=23 align=middle><IMG src="http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg6.png" width=11 height=13></TD>
<TD class="fntHei fs16 fc2">机车制造：中国南车、中国北车</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">
<P>中国南车和中国北车是国内轨道交通装备制造行业内两大寡头，特别是在机车、动车组和城轨地铁方面，占据了市场约90%的份额。铁道部设置的严格准入门槛有效地保护了南车和北车的市场份额与利润率。二者是中国轨道交通装备投资加速的最大受益者。</P></TD></TR>
<TR>
<TD>
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<TD height=30>
<DIV align=center>南车北车财务数据对比（2009年度）</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<DIV align=center><STRONG>中国南车(601766)</STRONG></DIV></TD>
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<DIV align=center><STRONG>中国北车(601299)</STRONG></DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>股本总额</DIV></TD>
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<DIV align=center>110亿</DIV></TD>
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<DIV align=center>83亿</DIV></TD></TR>
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<TD bgColor=#ffffff width="16%">
<DIV align=center>流通股本</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18 width="40%">
<DIV align=center>30亿</DIV></TD>
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<DIV align=center>25亿</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="16%">
<DIV align=center>营收总额</DIV></TD>
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<DIV align=center>463.9亿</DIV></TD>
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<DIV align=center>405.2亿</DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>净利润</DIV></TD>
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<DIV align=center>16.8亿</DIV></TD>
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<DIV align=center>13.2亿</DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>毛利率(%)</DIV></TD>
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<DIV align=center>12.52</DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>净资产收益率(%)</DIV></TD>
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<DIV align=center>9.66</DIV></TD>
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<DIV align=center>6.24</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>优势</DIV></TD>
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<DIV align=center>利润率和股东权益回报率高于北车</DIV></TD>
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<DIV align=center>动车组订单量高于南车</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
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<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
<TD width=23 align=middle><IMG src="http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg6.png" width=11 height=13></TD>
<TD class="fntHei fs16 fc2">相关零部件：晋西车轴、晋亿实业</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">
<P>在铁路投资超预期及快速路网迅猛发展的背景下，除了高速列车设备，特别看好高铁耗材及随着国产化率提升带来的零部件进口替代机会。</P></TD></TR>
<TR>
<TR>
<TD>
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<DIV align=center>高铁行业相关零部件公司概况</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<DIV align=center><STRONG>股票简称</STRONG></DIV></TD>
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<DIV align=center><STRONG>代码</STRONG></DIV></TD>
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<DIV align=center><STRONG>相关产品</STRONG></DIV></TD>
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<DIV align=center><STRONG>市场前景</STRONG></DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>晋西车轴</DIV></TD>
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<DIV align=center>600495</DIV></TD>
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<DIV align=center>高速列车轮轴</DIV></TD>
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<DIV align=center>进口车轴国产化替代</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>太原重工</DIV></TD>
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<DIV align=center>600169</DIV></TD>
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<DIV align=center>高速列车轮轴</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18 width="49%">
<DIV align=center>定向增发收购高铁车轴、车轮资产</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="14%">
<DIV align=center>晋亿实业</DIV></TD>
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<DIV align=center>601002</DIV></TD>
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<DIV align=center>高铁紧固件</DIV></TD>
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<DIV align=center>高铁扣件国内市场占有率23%</DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>中鼎股份</DIV></TD>
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<DIV align=center>000887</DIV></TD>
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<DIV align=center>高铁用橡胶减震件</DIV></TD>
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<DIV align=center>4年一换，未来3年细分市场复合增速超40%</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>博深工具</DIV></TD>
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<DIV align=center>002282</DIV></TD>
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<DIV align=center>高铁刹车片</DIV></TD>
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<DIV align=center>毛利奇高，2012后或向国内厂商开放</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
<TD width=23 align=middle><IMG src="http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg6.png" width=11 height=13></TD>
<TD class="fntHei fs16 fc2">铁路基建：中国中铁、中国铁建、中铁二局</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">基建企业包括中国中铁、中国铁建、中铁二局等，随着工程量高峰来临，上述公司将在11年引来业绩高峰，且基建企业原本业绩基数比较大，而且毛利率较低，因此相关企业的业绩爆发性较小。</SPAN></TD></TR>
<TR>
<TD>
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<TD height=30>
<DIV align=center>铁路基建施工企业财务数据对比（2009年度）</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<DIV align=center><STRONG>中国中铁(601390)</STRONG></DIV></TD>
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<DIV align=center><STRONG>中国铁建</STRONG>（<STRONG>601186</STRONG>）</DIV></TD>
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<DIV align=center><STRONG>中铁二局(600528)</STRONG></DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>股本总额</DIV></TD>
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<DIV align=center>213亿</DIV></TD>
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<DIV align=center>14.6亿</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="18%">
<DIV align=center>流通股本</DIV></TD>
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<DIV align=center>166亿</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff width="29%">
<DIV align=center>24.5亿</DIV></TD>
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<DIV align=center>14.6亿</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="18%">
<DIV align=center>营收总额</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18 width="22%">
<DIV align=center>3440亿</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff width="29%">
<DIV align=center>3555.2亿</DIV></TD>
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<DIV align=center>406.2亿</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff>
<DIV align=center>净利润</DIV></TD>
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<DIV align=center>68.9亿</DIV></TD>
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<DIV align=center>65.99</DIV></TD>
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<DIV align=center>6.8亿</DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>毛利率(%)</DIV></TD>
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<DIV align=center>9.08</DIV></TD>
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<DIV align=center>9.31</DIV></TD>
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<DIV align=center>7.02</DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>净资产收益率(%)</DIV></TD>
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<DIV align=center>11.30</DIV></TD>
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<DIV align=center>12.39</DIV></TD>
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<DIV align=center>16.33</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
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<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TD height=39 vAlign=bottom width=567>
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<TR>
<TD width=23 align=middle><IMG src="http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg6.png" width=11 height=13></TD>
<TD class="fntHei fs16 fc2">高铁电气化信息化：辉煌科技、新北洋</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">高速铁路的信息化、电气化等服务也将迎来重要发展机遇。中信金通证券测算，铁路信息化和电气设备占总投资的25%－40%。该部分产品毛利率高，但投资一般滞后铁路投资2-3年，2011年起信息化设备商的业绩将开始释放。</TD></TR>
<TR>
<TD>
<TABLE border=0 cellSpacing=0 cellPadding=0 width="98%">
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<TD height=30>
<DIV align=center>高铁电气化信息化服务公司概况</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TD bgColor=#d8edef width="14%">
<DIV align=center><STRONG>股票简称</STRONG></DIV></TD>
<TD bgColor=#d8edef width="15%">
<DIV align=center><STRONG>代码</STRONG></DIV></TD>
<TD bgColor=#d8edef height=18 width="35%">
<DIV align=center><STRONG>相关产品</STRONG></DIV></TD>
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<DIV align=center><STRONG>前景/亮点</STRONG></DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>辉煌科技</DIV></TD>
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<DIV align=center>002296</DIV></TD>
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<DIV align=center>铁路信号微机检测系统</DIV></TD>
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<DIV align=center>铁路电气信息化的龙头企业</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="14%">
<DIV align=center>新北洋</DIV></TD>
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<DIV align=center>002376</DIV></TD>
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<DIV align=center>高铁自助车票打印机、出票机</DIV></TD>
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<DIV align=center>高铁出票、检票市场快速增长</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="14%">
<DIV align=center>世纪瑞尔</DIV></TD>
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<DIV align=center>300150</DIV></TD>
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<DIV align=center>铁路行车安全监控系统</DIV></TD>
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<DIV align=center>未来三年行业增速仍有望超过30%</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>特锐德</DIV></TD>
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<DIV align=center>300001</DIV></TD>
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<DIV align=center>铁路远动箱式变电站</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18>
<DIV align=center>在高铁箱变市场具备主导性地位</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff>
<DIV align=center>卧龙电气</DIV></TD>
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<DIV align=center>600580</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18>
<DIV align=center>铁路变压器</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18>
<DIV align=center>武广和郑西高铁全部采用公司产品</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE>
<TABLE style="BACKGROUND: url(http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg7.png) repeat-x 50% top" border=0 cellSpacing=0 cellPadding=0 width=567>
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<TR>
<TD height=39 vAlign=bottom width=567>
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<TR>
<TD width=23 align=middle><IMG src="http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg6.png" width=11 height=13></TD>
<TD class="fntHei fs16 fc2">高铁工程材料及施工设备：时代新材、山推股份</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">该部分包括工程机械、水泥、轨道专用钢铁、轨道专用机床。其中，工程机械企业、水泥、钢铁企业由于原有的销售收入已经比较大，高铁建设的增量占收入比重并不大，受益程度也不大。但可以看好细分子行业。</TD></TR>
<TR>
<TD>
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<TR>
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<DIV align=center>高铁工程材料及施工设备情况一览</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
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<DIV align=center><STRONG>股票简称</STRONG></DIV></TD>
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<DIV align=center><STRONG>代码</STRONG></DIV></TD>
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<DIV align=center><STRONG>相关产品</STRONG></DIV></TD>
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<DIV align=center><STRONG>前景/亮点</STRONG></DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>时代新材</DIV></TD>
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<DIV align=center>600458</DIV></TD>
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<DIV align=center>桥梁支座、铁路轨道减震元件</DIV></TD>
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<DIV align=center>铁路系统弹性元件唯一许可生产商</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>东方雨虹</DIV></TD>
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<DIV align=center>高铁防水材料</DIV></TD>
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<DIV align=center>10年高铁订单4.5亿</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>徐工机械</DIV></TD>
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<DIV align=center>起重机</DIV></TD>
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<DIV align=center>---</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>三一重工</DIV></TD>
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<DIV align=center>600031</DIV></TD>
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<DIV align=center>混凝土机、挖掘器</DIV></TD>
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<DIV align=center>---</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>中联重科</DIV></TD>
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<DIV align=center>000157</DIV></TD>
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<DIV align=center>混凝土机、起重机</DIV></TD>
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<DIV align=center>山推股份</DIV></TD>
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<DIV align=center>推土机</DIV></TD>
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<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 10px; PADDING-LEFT: 10px; PADDING-RIGHT: 10px; PADDING-TOP: 10px" class="fs14 l21" height=80 vAlign=top><IMG src="http://img1.gtimg.com/finance/pics/31291/31291455.gif" width=40 height=40></TD>
<TD class="fs14 l21 txtind"><SPAN class=fntB><STRONG>总结：</STRONG></SPAN>铁路基础建设、工程设备及钢材水泥等行业高铁业务占比不高，受益相对较小。机车制造、零部件公司以及电气化、信息化服务提供商是高铁概念的主要投资对象。[<A style="COLOR: red" href="http://comment5.qq.com/comment_group.htm?site=finance&amp;id=27115870" target=_blank>评论</A>]</TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TBODY>
<TR>
<TD class="fs14 l21 txtind"><SPAN class=fntB><STRONG>导语：</STRONG></SPAN>“优先发展的战略性新兴产业”，国务院给于高铁如此重要的地位，股市自然不会忽视。南车、北车双双爆发，晋西车轴、晋亿实业连续涨停。更重要的是，这仅是开始。高铁行业，空间广阔。[<A style="COLOR: red" href="http://comment5.qq.com/comment_group.htm?site=finance&amp;id=27115870" target=_blank>评论</A>]</TD>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 10px; PADDING-LEFT: 10px; PADDING-RIGHT: 10px; PADDING-TOP: 10px" class="fs14 l21" vAlign=bottom><IMG src="http://img1.gtimg.com/finance/pics/31291/31291453.gif" width=40 height=40></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TABLE border=0 cellSpacing=0 cellPadding=0 width=576 background=http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg5.png height=34>
<TBODY>
<TR>
<TD style="PADDING-LEFT: 22px; BACKGROUND: url(http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg4.png) no-repeat" class="fntHei fs18 fc1">高铁行业空间广阔</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
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<TBODY>
<TR>
<TD width=23 align=middle><IMG src="http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg6.png" width=11 height=13></TD>
<TD class="fntHei fs16 fc2"><A href="http://finance.qq.com/a/20101210/000108.htm" target=_blank>高铁定位战略新兴产业 未来五年每年投资7000亿</A></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">按照中长期路网规划，未来五年内，我国高速铁路建设都将维持大规模投入，投资额将保持在每年7000亿元左右，共计3.5万亿元左右。“高铁建设给后人留下的不是债务，是永恒的财富。”在一份高层对高铁工作的指示中，高铁建设投资得到了这样的评价。<SPAN class=fc3><FONT color=#09579d>[</FONT><A href="http://finance.qq.com/a/20101210/000108.htm" target=_blank><FONT color=#09579d>详细</FONT></A><FONT color=#09579d>]</FONT></SPAN></TD></TR>
<TR>
<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
<TD width=23 align=middle><IMG src="http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg6.png" width=11 height=13></TD>
<TD class="fntHei fs16 fc2"><A href="http://finance.qq.com/a/20101211/000885.htm" target=_blank>高端装备十二五规划将出台 高铁行业再遇利好 </A></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">
<P>权威人士透露，高端装备“十二五”规划主要分为五个部分：航空、航天、高速铁路、海洋工程、智能装备。围绕新兴战略产业发展目标，在高端装备业方面加强创新、提升产业集中度，打造、培育行业的龙头企业，并加强产业集聚地的建设。<SPAN class=fc3><FONT color=#09579d>[</FONT><A href="http://finance.qq.com/a/20101211/000885.htm" target=_blank><FONT color=#09579d>详细</FONT></A><FONT color=#09579d>]</FONT></SPAN></P></TD></TR>
<TR>
<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
<TD width=23 align=middle><IMG src="http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg6.png" width=11 height=13></TD>
<TD class="fntHei fs16 fc2"><A href="http://finance.qq.com/a/20101209/001480.htm" target=_blank>中国高铁前景广阔 海外市场成增长新动力 </A></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">
<P>中国高铁“出海”的步伐渐趋密集。近日有消息称，中国和泰国、老挝已签订合作协议，将建一条连接中国、老挝、泰国的高速铁路。铁道部还成立了中美、中俄、中巴、中沙、中委、中缅、中波、中印等境外合作项目协调组，组织国内有关企业开拓境外铁路工程承包和装备出口市场。<SPAN class=fc3><FONT color=#09579d>[</FONT><A href="http://finance.qq.com/a/20101209/001480.htm" target=_blank><FONT color=#09579d>详细</FONT></A><FONT color=#09579d>]</FONT></SPAN></P></TD></TR>
<TR>
<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
<TD style="PADDING-LEFT: 22px; BACKGROUND: url(http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg4.png) no-repeat" class="fntHei fs18 fc1">高铁概念股解析</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-LEFT: 9px" vAlign=top>
<TABLE style="BACKGROUND: url(http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg7.png) repeat-x 50% top" border=0 cellSpacing=0 cellPadding=0 width=567>
<TBODY>
<TR>
<TD class="l21 txtind">
<P>高速铁路行业发展建设，不仅仅是高速列车的生产，相关零部件、铁路施工、工程设备、钢铁水泥、周边服务等上下游行业均迎来战略性发展机会。A股市场相关上市公司为数不少，我们挑选重要品种为投资者一一解读。</P></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
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<TD class="fntHei fs16 fc2">机车制造：中国南车、中国北车</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">
<P>中国南车和中国北车是国内轨道交通装备制造行业内两大寡头，特别是在机车、动车组和城轨地铁方面，占据了市场约90%的份额。铁道部设置的严格准入门槛有效地保护了南车和北车的市场份额与利润率。二者是中国轨道交通装备投资加速的最大受益者。</P></TD></TR>
<TR>
<TD>
<TABLE border=0 cellSpacing=0 cellPadding=0 width="98%">
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<TR>
<TD height=30>
<DIV align=center>南车北车财务数据对比（2009年度）</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
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<DIV align=center>流通股本</DIV></TD>
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<DIV align=center>30亿</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18 width="44%">
<DIV align=center>25亿</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="16%">
<DIV align=center>营收总额</DIV></TD>
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<DIV align=center>463.9亿</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18 width="44%">
<DIV align=center>405.2亿</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>净利润</DIV></TD>
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<DIV align=center>16.8亿</DIV></TD>
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<DIV align=center>13.2亿</DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>毛利率(%)</DIV></TD>
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<DIV align=center>16.43</DIV></TD>
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<DIV align=center>12.52</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>净资产收益率(%)</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18>
<DIV align=center>9.66</DIV></TD>
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<DIV align=center>6.24</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>优势</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18>
<DIV align=center>利润率和股东权益回报率高于北车</DIV></TD>
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<DIV align=center>动车组订单量高于南车</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
<TD height=39 vAlign=bottom>
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<TBODY>
<TR>
<TD width=23 align=middle><IMG src="http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg6.png" width=11 height=13></TD>
<TD class="fntHei fs16 fc2">相关零部件：晋西车轴、晋亿实业</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">
<P>在铁路投资超预期及快速路网迅猛发展的背景下，除了高速列车设备，特别看好高铁耗材及随着国产化率提升带来的零部件进口替代机会。</P></TD></TR>
<TR>
<TR>
<TD>
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<TR>
<TD height=30>
<DIV align=center>高铁行业相关零部件公司概况</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
<TD bgColor=#d8edef width="14%">
<DIV align=center><STRONG>股票简称</STRONG></DIV></TD>
<TD bgColor=#d8edef width="12%">
<DIV align=center><STRONG>代码</STRONG></DIV></TD>
<TD bgColor=#d8edef height=18 width="25%">
<DIV align=center><STRONG>相关产品</STRONG></DIV></TD>
<TD bgColor=#d8edef height=18 width="49%">
<DIV align=center><STRONG>市场前景</STRONG></DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="14%">
<DIV align=center>晋西车轴</DIV></TD>
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<DIV align=center>600495</DIV></TD>
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<DIV align=center>高速列车轮轴</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18 width="49%">
<DIV align=center>进口车轴国产化替代</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="14%">
<DIV align=center>太原重工</DIV></TD>
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<DIV align=center>600169</DIV></TD>
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<DIV align=center>高速列车轮轴</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18 width="49%">
<DIV align=center>定向增发收购高铁车轴、车轮资产</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="14%">
<DIV align=center>晋亿实业</DIV></TD>
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<DIV align=center>601002</DIV></TD>
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<DIV align=center>高铁紧固件</DIV></TD>
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<DIV align=center>高铁扣件国内市场占有率23%</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>中鼎股份</DIV></TD>
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<DIV align=center>000887</DIV></TD>
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<DIV align=center>高铁用橡胶减震件</DIV></TD>
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<DIV align=center>4年一换，未来3年细分市场复合增速超40%</DIV></TD></TR>
<TR>
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<DIV align=center>博深工具</DIV></TD>
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<DIV align=center>002282</DIV></TD>
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<DIV align=center>高铁刹车片</DIV></TD>
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<DIV align=center>毛利奇高，2012后或向国内厂商开放</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE>
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<TR>
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<TBODY>
<TR>
<TD width=23 align=middle><IMG src="http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg6.png" width=11 height=13></TD>
<TD class="fntHei fs16 fc2">铁路基建：中国中铁、中国铁建、中铁二局</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">基建企业包括中国中铁、中国铁建、中铁二局等，随着工程量高峰来临，上述公司将在11年引来业绩高峰，且基建企业原本业绩基数比较大，而且毛利率较低，因此相关企业的业绩爆发性较小。</SPAN></TD></TR>
<TR>
<TD>
<TABLE border=0 cellSpacing=0 cellPadding=0 width="98%">
<TBODY>
<TR>
<TD height=30>
<DIV align=center>铁路基建施工企业财务数据对比（2009年度）</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE>
<TABLE border=0 cellSpacing=1 cellPadding=1 width="98%" bgColor=#82c4df align=center>
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<TR>
<TD bgColor=#d8edef width="18%">&nbsp;</TD>
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<DIV align=center><STRONG>中国中铁(601390)</STRONG></DIV></TD>
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<DIV align=center><STRONG>中国铁建</STRONG>（<STRONG>601186</STRONG>）</DIV></TD>
<TD bgColor=#d8edef height=18 width="31%">
<DIV align=center><STRONG>中铁二局(600528)</STRONG></DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="18%">
<DIV align=center>股本总额</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18 width="22%">
<DIV align=center>213亿</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff width="29%">
<DIV align=center>123亿</DIV></TD>
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<DIV align=center>14.6亿</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="18%">
<DIV align=center>流通股本</DIV></TD>
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<DIV align=center>166亿</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff width="29%">
<DIV align=center>24.5亿</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18 width="31%">
<DIV align=center>14.6亿</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff width="18%">
<DIV align=center>营收总额</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18 width="22%">
<DIV align=center>3440亿</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff width="29%">
<DIV align=center>3555.2亿</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18 width="31%">
<DIV align=center>406.2亿</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff>
<DIV align=center>净利润</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18>
<DIV align=center>68.9亿</DIV></TD>
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<DIV align=center>65.99</DIV></TD>
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<DIV align=center>6.8亿</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff>
<DIV align=center>毛利率(%)</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18>
<DIV align=center>9.08</DIV></TD>
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<DIV align=center>9.31</DIV></TD>
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<DIV align=center>7.02</DIV></TD></TR>
<TR>
<TD bgColor=#ffffff>
<DIV align=center>净资产收益率(%)</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18>
<DIV align=center>11.30</DIV></TD>
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<DIV align=center>12.39</DIV></TD>
<TD bgColor=#ffffff height=18>
<DIV align=center>16.33</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD>&nbsp;</TD></TR></TBODY></TABLE>
<TABLE style="BACKGROUND: url(http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg7.png) repeat-x 50% top" border=0 cellSpacing=0 cellPadding=0 width=567>
<TBODY>
<TR>
<TD height=39 vAlign=bottom width=567>
<TABLE border=0 cellSpacing=0 cellPadding=0 width=567 height=33>
<TBODY>
<TR>
<TD width=23 align=middle><IMG src="http://mat1.gtimg.com/finance/yb/bg6.png" width=11 height=13></TD>
<TD class="fntHei fs16 fc2">高铁电气化信息化：辉煌科技、新北洋</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">高速铁路的信息化、电气化等服务也将迎来重要发展机遇。中信金通证券测算，铁路信息化和电气设备占总投资的25%－40%。该部分产品毛利率高，但投资一般滞后铁路投资2-3年，2011年起信息化设备商的业绩将开始释放。</TD></TR>
<TR>
<TD>
<TABLE border=0 cellSpacing=0 cellPadding=0 width="98%">
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<TR>
<TD height=30>
<DIV align=center>高铁电气化信息化服务公司概况</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<DIV align=center>铁路电气信息化的龙头企业</DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>高铁自助车票打印机、出票机</DIV></TD>
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<DIV align=center>高铁出票、检票市场快速增长</DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>世纪瑞尔</DIV></TD>
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<DIV align=center>铁路行车安全监控系统</DIV></TD>
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<DIV align=center>未来三年行业增速仍有望超过30%</DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>武广和郑西高铁全部采用公司产品</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
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<TD class="fntHei fs16 fc2">高铁工程材料及施工设备：时代新材、山推股份</TD></TR></TBODY></TABLE></TD></TR>
<TR>
<TD style="PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-LEFT: 12px; PADDING-RIGHT: 12px; PADDING-TOP: 0px" class="l21 txtind">该部分包括工程机械、水泥、轨道专用钢铁、轨道专用机床。其中，工程机械企业、水泥、钢铁企业由于原有的销售收入已经比较大，高铁建设的增量占收入比重并不大，受益程度也不大。但可以看好细分子行业。</TD></TR>
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<DIV align=center>高铁工程材料及施工设备情况一览</DIV></TD></TR></TBODY></TABLE>
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<DIV align=center>铁路系统弹性元件唯一许可生产商</DIV></TD></TR>
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<DIV align=center>10年高铁订单4.5亿</DIV></TD></TR>
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<TD style="PADDING-BOTTOM: 10px; PADDING-LEFT: 10px; PADDING-RIGHT: 10px; PADDING-TOP: 10px" class="fs14 l21" height=80 vAlign=top><IMG src="http://img1.gtimg.com/finance/pics/31291/31291455.gif" width=40 height=40></TD>
<TD class="fs14 l21 txtind"><SPAN class=fntB><STRONG>总结：</STRONG></SPAN>铁路基础建设、工程设备及钢材水泥等行业高铁业务占比不高，受益相对较小。机车制造、零部件公司以及电气化、信息化服务提供商是高铁概念的主要投资对象。[<A style="COLOR: red" href="http://comment5.qq.com/comment_group.htm?site=finance&amp;id=27115870" target=_blank>评论</A>]</TD></TR></TBODY></TABLE>
<P>导语：“优先发展的战略性新兴产业”，国务院给于高铁如此重要的地位，股市自然不会忽视。南车、北车双双爆发，晋西车轴、晋亿实业连续涨停。更重要的是，这仅是开始。高铁行业，空间广阔。[评论]&nbsp; <BR>高铁行业空间广阔 <BR>&nbsp;<BR>&nbsp;高铁定位战略新兴产业 未来五年每年投资7000亿 <BR>&nbsp;<BR>按照中长期路网规划，未来五年内，我国高速铁路建设都将维持大规模投入，投资额将保持在每年7000亿元左右，共计3.5万亿元左右。“高铁建设给后人留下的不是债务，是永恒的财富。”在一份高层对高铁工作的指示中，高铁建设投资得到了这样的评价。[详细] <BR>&nbsp; <BR>&nbsp;高端装备十二五规划将出台 高铁行业再遇利好&nbsp; <BR>&nbsp;<BR>权威人士透露，高端装备“十二五”规划主要分为五个部分：航空、航天、高速铁路、海洋工程、智能装备。围绕新兴战略产业发展目标，在高端装备业方面加强创新、提升产业集中度，打造、培育行业的龙头企业，并加强产业集聚地的建设。[详细]<BR>&nbsp;<BR>&nbsp; <BR>&nbsp;中国高铁前景广阔 海外市场成增长新动力&nbsp; <BR>&nbsp;<BR>中国高铁“出海”的步伐渐趋密集。近日有消息称，中国和泰国、老挝已签订合作协议，将建一条连接中国、老挝、泰国的高速铁路。铁道部还成立了中美、中俄、中巴、中沙、中委、中缅、中波、中印等境外合作项目协调组，组织国内有关企业开拓境外铁路工程承包和装备出口市场。[详细]<BR>&nbsp;<BR>&nbsp; <BR>&nbsp;<BR>高铁概念股解析 <BR>&nbsp;<BR>高速铁路行业发展建设，不仅仅是高速列车的生产，相关零部件、铁路施工、工程设备、钢铁水泥、周边服务等上下游行业均迎来战略性发展机会。A股市场相关上市公司为数不少，我们挑选重要品种为投资者一一解读。<BR>&nbsp;<BR>&nbsp;机车制造：中国南车、中国北车 <BR>&nbsp;<BR>中国南车和中国北车是国内轨道交通装备制造行业内两大寡头，特别是在机车、动车组和城轨地铁方面，占据了市场约90%的份额。铁道部设置的严格准入门槛有效地保护了南车和北车的市场份额与利润率。二者是中国轨道交通装备投资加速的最大受益者。<BR>&nbsp;<BR>南车北车财务数据对比（2009年度） <BR>&nbsp; 中国南车(601766) 中国北车(601299) <BR>股本总额 110亿 83亿 <BR>流通股本 30亿 25亿 <BR>营收总额 463.9亿 405.2亿 <BR>净利润 16.8亿 13.2亿 <BR>毛利率(%) 16.43 12.52 <BR>净资产收益率(%) 9.66 6.24 <BR>优势 利润率和股东权益回报率高于北车 动车组订单量高于南车 <BR>&nbsp;<BR>&nbsp; <BR>&nbsp;相关零部件：晋西车轴、晋亿实业 <BR>&nbsp;<BR>在铁路投资超预期及快速路网迅猛发展的背景下，除了高速列车设备，特别看好高铁耗材及随着国产化率提升带来的零部件进口替代机会。<BR>&nbsp;</P>
<P>高铁行业相关零部件公司概况 <BR>股票简称 代码 相关产品 市场前景 <BR>晋西车轴 600495 高速列车轮轴 进口车轴国产化替代 <BR>太原重工 600169 高速列车轮轴 定向增发收购高铁车轴、车轮资产 <BR>晋亿实业 601002 高铁紧固件 高铁扣件国内市场占有率23% <BR>中鼎股份 000887 高铁用橡胶减震件 4年一换，未来3年细分市场复合增速超40% <BR>博深工具 002282 高铁刹车片 毛利奇高，2012后或向国内厂商开放 <BR>&nbsp;<BR>&nbsp; <BR>&nbsp;铁路基建：中国中铁、中国铁建、中铁二局 <BR>&nbsp;<BR>基建企业包括中国中铁、中国铁建、中铁二局等，随着工程量高峰来临，上述公司将在11年引来业绩高峰，且基建企业原本业绩基数比较大，而且毛利率较低，因此相关企业的业绩爆发性较小。 <BR>铁路基建施工企业财务数据对比（2009年度） <BR>&nbsp; 中国中铁(601390) 中国铁建（601186） 中铁二局(600528) <BR>股本总额 213亿 123亿 14.6亿 <BR>流通股本 166亿 24.5亿 14.6亿 <BR>营收总额 3440亿 3555.2亿 406.2亿 <BR>净利润 68.9亿 65.99 6.8亿 <BR>毛利率(%) 9.08 9.31 7.02 <BR>净资产收益率(%) 11.30 12.39 16.33 <BR>&nbsp;<BR>&nbsp; <BR>&nbsp;高铁电气化信息化：辉煌科技、新北洋 <BR>&nbsp;<BR>高速铁路的信息化、电气化等服务也将迎来重要发展机遇。中信金通证券测算，铁路信息化和电气设备占总投资的25%－40%。该部分产品毛利率高，但投资一般滞后铁路投资2-3年，2011年起信息化设备商的业绩将开始释放。 <BR>高铁电气化信息化服务公司概况 <BR>股票简称 代码 相关产品 前景/亮点 <BR>辉煌科技 002296 铁路信号微机检测系统 铁路电气信息化的龙头企业 <BR>新北洋 002376 高铁自助车票打印机、出票机 高铁出票、检票市场快速增长 <BR>世纪瑞尔 300150 铁路行车安全监控系统 未来三年行业增速仍有望超过30% <BR>特锐德 300001 铁路远动箱式变电站 在高铁箱变市场具备主导性地位 <BR>卧龙电气 600580 铁路变压器 武广和郑西高铁全部采用公司产品 <BR>&nbsp;<BR>&nbsp; <BR>&nbsp;高铁工程材料及施工设备：时代新材、山推股份 <BR>&nbsp;<BR>该部分包括工程机械、水泥、轨道专用钢铁、轨道专用机床。其中，工程机械企业、水泥、钢铁企业由于原有的销售收入已经比较大，高铁建设的增量占收入比重并不大，受益程度也不大。但可以看好细分子行业。 <BR>高铁工程材料及施工设备情况一览 <BR>股票简称 代码 相关产品 前景/亮点 <BR>时代新材 600458 桥梁支座、铁路轨道减震元件 铁路系统弹性元件唯一许可生产商 <BR>东方雨虹 002271 高铁防水材料 10年高铁订单4.5亿 <BR>徐工机械 000425 起重机 --- <BR>三一重工 600031 混凝土机、挖掘器 --- <BR>中联重科 000157 混凝土机、起重机 --- <BR>山推股份 000680 推土机 --- <BR>&nbsp;<BR>&nbsp; <BR>&nbsp;<BR>&nbsp;总结：铁路基础建设、工程设备及钢材水泥等行业高铁业务占比不高，受益相对较小。机车制造、零部件公司以及电气化、信息化服务提供商是高铁概念的主要投资对象。[评论] <BR></P>

四季常青 发表于 2010-12-13 22:28

<P>在哪？看不到的？？</P>

我是老杨 发表于 2010-12-14 15:03

dddddddddddddddddd
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