<P>近日，有媒体报道：未来十年水电建设将实现“加速跑”，全国新增装机容量将达1.8亿千瓦。而目前三峡水电站总装机容量为1820万千瓦，新增装机容量相当于10个三峡电站。</P>
<P>业内人士分析，未来十年水电建设加速会对于以水电装机机组、变电输电设备生产为主营业务的上市公司比如<FONT color=#1e00ff>东方电气</FONT><SPAN id=sh600875_hq>[<SPAN class=Ared>25.88</SPAN> <SPAN class=Ared>2.54%</SPAN>]</SPAN>、<FONT color=#1e00ff>中国西电</FONT><SPAN id=sh601179_hq>[<SPAN class=Ared>7.25</SPAN> <SPAN class=Ared>3.28%</SPAN>]</SPAN>等产生巨大的需求，对于水电设备行业的上市公司也将是巨大利好。</P>
<P>中国西电(601179.SH)证券部的一位张先生向《证券日报》记者称，这一消息对于该公司肯定是利好，至于量化的影响，要看这些项目具体的建设进度和最终的招标情况。或受此消息影响，昨天该股上涨3.28%，收盘于7.25元。</P>
<P>在全国水电宣传工作会上，国家能源局有关人士预计，到2020年，我国投入运行的70万千瓦及以上容量的超大水电机组总计将超过100台。 据悉，上述会议是在国家调整能源结构、保护环境和应对<FONT color=#1e00ff>气候变化</FONT>的大背景下召开的，会议重点是回顾和总结现阶段我国水电宣传工作的不足，同时讨论修订了《中国水电“十二五”宣传纲要》，这一纲要将为我国水电健康可持续发展创造良好的舆论环境。</P>
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<P><STRONG><STRONG><FONT color=#113dee>开发贷与按揭贷齐升 多家银行不良贷款骤增</FONT></STRONG></STRONG></P>
<P>截至8月23日，共有9家上市银行发布了半年度业绩报告。从公布的数据来看，上半年房地产调控的风声虽紧，但各家银行给房地产商提供的贷款却还一时难以刹住车，此类贷款中的不良贷款也正在累积。</P>
<P>在9家已公布数据的银行中，<FONT color=#1e00ff>中信银行</FONT><SPAN id=sh601998_hq>[<SPAN class=Ared>5.82</SPAN> <SPAN class=Ared>0.87%</SPAN>]</SPAN>上半年的房地产贷款增幅最大，达到30%。</P>
<P>上半年，中信银行房产开发贷款为605亿元，占公司贷款的比重为6.33%，而年初此数据为463亿元，相比增加了30%。</P>
<P>招行房产开发贷增幅为23.30%，占比达到8.39%；交行该类贷款增幅为21.18%，占比7.57%。</P>
<P>此外，民生、华夏、南京3家银行上述贷款增幅分别为18%、18.9%、15.62%；在对公贷款中的比重分别从11.75%上升到12.77%、7.8%上升到8.1%、9.54%上升到9.71%。</P>
<P>增速最低的是建行，该行上半年房地产业贷款仅较上年末增长5.57%，占贷款总额的比例从上年末的7.44%下降至7.08%。</P>
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<P><STRONG><FONT color=#1e00ff>中金公司</FONT>：有色金属继续配置黄金股</STRONG></P>
<P>由于近期公布的一系列经济数据引起市场对于经济前景的担忧，投资者将倾向于从高风险资产转向防御性资产，加上即将到来的黄金实物需求旺季，金价有望继续得到支撑。基本金属方面，由于全球经济前景不确定性仍然较大，金属价格经过前期上涨到达一定高位，在基本面没有出现实质性利好之前，可能继续维持震荡态势。战略性资源，如稀土，钨和锑等价格有望继续受到国家整合及战略性新兴产业政策的支撑，下行风险不大。</P>
<P>我们维持“市场将进入观望期，股价将呈现区间盘整走势”的观点。前期我们推荐并涨幅较大的股票，不排除局部盘整的可能，但回调后将出现介入机会。建议继续配置基本面较好，防御性较强的股票，如黄金板块及小金属中符合国家战略新兴产业政策的个股，具体包括<FONT color=#1e00ff>山东黄金</FONT><SPAN id=sh600547_hq>[<SPAN class=Agreen>41.49</SPAN> <SPAN class=Agreen>-0.46%</SPAN>]</SPAN>，<FONT color=#1e00ff>中金黄金</FONT><SPAN id=sh600489_hq>[<SPAN class=Agreen>33.80</SPAN> <SPAN class=Agreen>-0.38%</SPAN>]</SPAN>(周四公布业绩，有望超预期)，<FONT color=#1e00ff>招金矿业</FONT><SPAN id=hk01818_hq>[<SPAN class=Ared>18.84</SPAN> <SPAN class=Ared>0.43%</SPAN>]</SPAN>和<FONT color=#1e00ff>辰州矿业</FONT><SPAN id=sz002155_hq>[<SPAN class=Ared>24.82</SPAN> <SPAN class=Ared>1.26%</SPAN>]</SPAN>(黄金、锑、钨)，及<FONT color=#1e00ff>西藏矿业</FONT><SPAN id=sz000762_hq>[<SPAN class=Agreen>33.72</SPAN> <SPAN class=Agreen>-0.53%</SPAN>]</SPAN>(锂资源、节能减排概念)和<FONT color=#1e00ff>东方钽业</FONT><SPAN id=sz000962_hq>[<SPAN class=Agreen>17.02</SPAN> <SPAN class=Agreen>-0.58%</SPAN>]</SPAN>(下游需求旺盛，提价助推业绩)，继续看好<FONT color=#1e00ff>厦门钨业</FONT><SPAN id=sh600549_hq>[<SPAN class=Ared>27.67</SPAN> <SPAN class=Ared>1.36%</SPAN>]</SPAN>和<FONT color=#1e00ff>包钢稀土</FONT><SPAN id=sh600111_hq>[<SPAN class=Agreen>47.55</SPAN> <SPAN class=Agreen>-0.11%</SPAN>]</SPAN>(资源整合，基本面稳定)。</P>
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<P><STRONG><STRONG><FONT color=#113dee>限电促东西部水泥厂联袂提价 下半年水泥价格有望超预期上涨</FONT></STRONG></STRONG></P>
<P>自7月底浙江水泥价格率先上涨之后，在库存告急驱动下，水泥价格上涨趋势正向整个华东地区蔓延。</P>
<P>近期，安徽、江苏、江西、湖南等地水泥及熟料价格均大幅上涨，其中浙江出厂价上涨25%(50-60元/吨)，安徽上涨10%(20-30元/吨)，江苏、上海上涨5%～10%(10-25元/吨)；同时，近日新疆乌鲁木齐地区水泥价格本年度第二次上涨20元/吨(6月份曾上涨20元/吨)。东西部水泥价格联袂上涨，将逐步改变市场对水泥行业受投资下滑负面影响的预期，有望支持水泥股继续走强。</P>
<P>我们的调查表明，此次华东地区水泥价格上涨，起因为7月份开始各地政府拉闸限电造成的水泥供应量减少。我们预计， 政府拉闸限电的行为可能会持续到四季度旺季，下半年水泥价格将超预期。</P>
<P>我们认为，大型水泥生产企业将受益。政府限电导致水泥产量下降，库存告急，浙江、安徽、江苏等地水泥企业协调统一提价，造成夏季淡季水泥价格提前上涨。在此过程中，大企业由于余热发电、能耗达标、库容大，产销量受到影响相对较小。</P>
<P>如<FONT color=#1e00ff>海螺水泥</FONT><SPAN id=sh600585_hq>[<SPAN class=Ared>20.97</SPAN> <SPAN class=Ared>1.85%</SPAN>]</SPAN>的主要熟料基地安徽省的产量基本不受影响，江苏的部分产能每天停产几小时，浙江建德的一条熟料线8-9月份每月停产10天，对海螺水泥的总体产量影响很小。而小企业受影响大，尤其是落后产能，配合国家产能淘汰政策，目前基本处于停产状态。综合来看，大企业将受益于水泥价格上涨。 </P>
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