华泰证券 李德胜

　　今日，最具震撼力的消息无疑是深圳证券交易所对外颁布了《深圳证券交易所股票上市规则(2008年修订稿)》以及招商证券即将IPO上市。有关媒体分析，《上市规则》将新上市公司小非的限售期从过去的3年大幅缩短至1年，对创投资本退出首次指明了方向，为国内众多创投企业带来信心。受此影响，具有创投题材的综艺股份(9.93,0.27,2.80%,吧)、中路股份、紫光股份(10.33,0.11,1.08%,吧)等在周五均纷纷走强；与此同时，在招商证券即将上市的强烈预期下，参股招商证券的中海海盛(7.12,0.17,2.45%,吧)、中粮地产(4.72,0.04,0.85%,吧)等品种亦逆势飘红。因此建议投资者关注深圳华强(4.30,-0.02,-0.46%,吧)这只品种，一方面，该公司具有创投概念；另一方面，公司关联方深圳华强新城市发展有限公司持有招商证券高达4%的股权，应该说这部分资产未来存在注入的预期。因此，我们认为深圳华强后市很可能存在着极大补涨机会。

　　创投题材机遇无限

　　《深圳证券交易所股票上市规则(2008年修订稿)》规定，“上市公司控股股东和实际控制人在公司首次公开发行股票上市后36个月内，经交易所同意，可以在受同一实际控制人控制的或转让双方存在实际控制关系的法人中转让所持股份。为适应全流通市场发展的需要，对于在发行人刊登首次公开发行股票招股说明书前12个月内以增资扩股方式认购股份的持有人，要求其承诺不予转让的期限由36个月缩短至12个月。”有关媒体表示，新规实施后，新上市公司的大非就可以随时通过一次过桥或多次过桥，毫无阻碍的变卖手中的公司股票牟利；而第二句话则将小非的限售期从过去的3年大幅缩短至1年。有关人士表示，这一新规对创投资本退出首次指明了方向，为国内众多创投企业带来信心。而未来创业板的一旦开闸，无疑为投身其中的有关公司带来不尽的财富。也难怪周五具有创投题材的综艺股份、中路股份、紫光股份等逆市纷纷走强。

　　深圳华强是一家以电子信息产业、物业开发及管理与商贸流通为主业的上市公司。在电子信息领域，公司拥有包括液晶电视、液晶背投、液晶正投及等离子电视等多种平板显示电视及数字电视等高端视频产品的全工序生产能力，并开发了GPS终端产品。此外，公司通过投资参股涉足激光头、微型马达、数码相机等业务，其中持股40%的三洋华强激光是在中国首家大规模生产激光头的企业，产品外销为主。公司在2002年曾以自有资金1.47亿元和深圳华强科技股份有限公司共同投资组建深圳华强创新投资有限公司，占49%的股权。据悉，深圳华强创新投资有限公司注册资本3 亿元人民币，经营范围是投资高新技术产业和其他技术创新产业；受托管理和经营其他创业投资公司的创业资本；投资咨询；直接投资或参与企业孵化器的建设；经营进出口业务。

　　我们认为，置身创投题材风起云涌的行情之中，只有那些投资金额在1亿以上、目前价位较低的股票才可能最终脱颖而出，成为该题材的长跑冠军。因此，深圳华强无疑已经初具王者之相。

　　关联方大比例参股招商证券

　　招商证券日前公布的招股说明书(申报稿)显示，招商证券前身是招商银行(20.00,-0.46,-2.25%,吧)证券业务部，由招商银行开办并于 1991 年 8 月 3 日在深圳市工商局注册成立的证券经营机构。1994年8 月26日，深圳市工商局核准招商银行证券业务部变更登记为深圳招银证券公司，注册资本为1.5亿元.1998年，深圳招银证券公司增资改制成国通证券。深圳华强的大股东华强集团参与增资改制，投入5312万元，持有国通证券4%股权。此后，国通证券变更为招商证券，直至招商证券IPO，深圳华强集团一直见证招商证券的成长。

　　2006年9月，深圳华强大股东深圳华强集团有限公司将所持1500万股招商证券转让给上海重阳。2007年7月，深圳华强集团有限公司将剩余的129076610股转让给深圳华强新城市发展有限公司。

　　应该说，优质股权注入对于上市公司基本面的改善是最直接、最有效办法。这样的例子市场很多。比如，海南航空(3.65,-0.20,-5.19%,吧)此前不久受让了公司大股东海航集团有限公司所持有的招商证券股份有限公司2977.2496万股股权。而未来深圳华强能否从关联方手中获注招商证券的股权，也同样值得期待！

　　总之，我们认为深圳华强后市很可能存在着极大补涨机会。