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供求仍失衡估值难以回归
⊙银河证券
近期的市场下跌与价值关系不大，主要是受资金供求、政策预期等非价值因素影响。其中资金供求失衡、股市流动性缺失是导致近期无量下跌的本质原因，能否有效改善资金供应状况是影响当前市场运行的关键因素。
不过，投资者也不必过于悲观，毕竟业绩与估值都表明A股市场已经被严重低估，下行空间有限。从业绩来看，企业盈利状况没有预期的那么糟糕，全部上市公司2008年半年报业绩同比增速有望达到20%-24%，实现常态增长；从估值来看，目前全市场静态市盈率（TTM）是1996年以来的最低值，2008年预测市盈率为14-15倍，2009年预测市盈率更是只有12倍。短期内市场可能继续以区间震荡为主，投资者应谨慎但不必过度悲观，并注意观察资金面变化。
2600点是短期强压力位
⊙德邦证券
上周沪深两市继续弱势下跌，同时量能出现快速放大，期间利好传闻成为刺激市场大起大落的主要因素。市场最终呈弱势下行的根本原因是市场心态脆弱信心缺失，特别是市场持续下跌加剧了投资者的恐慌心理，因此目前市场依然难以形成机会。当然市场持续下跌必然引起管理层的高度关注，但其众多的措施大多停留在表面或基于长远考虑，结果对短期往往适得其反。我们坚持大盘仍处弱势的判断，同时认为传闻不可能改变市场趋势，只有重大实质性措施出台才能挽救市场信心，短期内2600点附近区域已经成为市场强压力区。面对弱势行情我们依然坚守轻仓策略，等待足以挽救市场信心的实质利好的出台。
政策利好效应在逐步积累
⊙齐鲁证券
上周两市大盘在低位遇到一定支撑，但中期仍在下降通道内运行：
1、8月中旬，沪市跌破2500点后政策救市力度有所增大，政策利好效应正在逐步积累。2、目前日线MACD指标已经连续两次底背离，周线KDJ指标也调整比较充分。虽然目前还不能确认2284点就是此轮下跌的低点，但市场下跌动能正在逐步减弱。3、在大盘下行、估值下降的同时，新增开户数趋于稳定，投资者对当前市场的认可程度有所增加。不过后市走强仍需要新增资金大量进场。4、技术上的超卖不等于反弹，下跌动能减弱不等于上涨，市场走强仍需政策面和资金面的双重配合。我们既要防止大盘继续下跌带来的风险，又要抓住大盘反弹形成的机会。5、根据投资策略对市场的判断，买进锦江投资、海博股份、上丰高科各10%，上调股票仓位从10%到40%。
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