市场辗转反侧为了啥？

    22日，美国原油价格跌破126美元创七周新低，随之而来的是美股大幅反弹和美元的强势回归，在外盘充满阳光的背景下，我们迫切希望昨日震荡整理的A股市场能够保持战果继续上扬，但是今天的大盘却呈现出辗转反侧、亦红亦绿的“胶着”走势，不禁让带着期望的投资者多少有些怅然若失。

　　今天的A股市场再度呈现高开低走的局面。早盘沪深两市股指双双高开，在石化双雄、航空运输、汽车板块等板块的推动下快速冲至2887点，随后则在权重股纷纷回落的影响下一路震荡走低，并一举回补了早盘的跳水缺口。虽然午后大盘在金融等大盘股的带动下一度回归强势，但在尾盘还是遭遇打压。截至收盘，沪综指收于2837.85点，下跌8.27点，深成指收于9734.72点，下跌116.57点，两市成交量也随之出现萎缩，可见推高股指的动能仍然不足。

　　市场在经历了连续两个交易日的反弹之后，目前抛盘明显加大，个股走势分化加剧。受国际原油期货价格的持续走低影响，今天航空运输、汽车制造、航天军工板块涨幅居前，而煤炭、有色、新能源则跌幅较大。午时题材股有再度活跃的迹象，农林牧渔板块盘中的迅速拉升再次上演“众人皆醉我独醒”。虽然题材股的反复活跃对市场人气的维护起到一定作用，但考虑到近几天题材热点的持续性较差，主流资金显然不是“一日游”行情的主力发动者，投资者面对盘中异军突起、缺乏消息依据的市场热点最好保持谨慎态度。

　　在周边股市回暖、国内经济形势保持较好形势发展的背景下，A股市场连续两天的反复煎熬到底是为了啥?市场认为证监会出台的大小非监管力度低于预期恐怕难辞其咎。针对市场热议的是否应该出台新措施限制大小非减持的问题，证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁，对此部分学者认为，预计A股市场将继续花三到五年时间消化大小非的影响，A股“熊市三五年”的论调再被提起。

　　不过抛开咄咄逼人的大小非不谈，本栏倒是认为决定市场未来走向的关键所在，是管理层对目前宏观经济的焦点问题——反通胀和保增长——的态度。在紧缩银根背景下，前段时间主要受损的是中小企业，而中小企业是国民经济的基础，有效解决中小企业的经营困难，就是医治中国经济增长放缓的重中之重。据有关消息称，关系下半年宏观政策走向的中央经济形势分析会，将于本周在北京召开，预计此次会议将为目前中国经济面临的一系列难题找出应对之策。而从7月初开始，中央多位高层分别带队奔赴数个省份深入企业考察调研，有专家指出，从这次前所未有的密集式调研可见，决策层对中国经济现状心存隐忧，说明宏调已经到了一个关键的十字路口，国务院密集式的调研就是为制定下半年的宏观政策提供依据。这让笔者不禁想起上周五尾盘突然出现的放量拉升现象，很明显也是赌周末有利好消息出台，但是周末消息面的平静又给了我们本周中央经济形势分析会议宏观经济政策定调“一防一保”的预期。因此本栏合理假设，在周二、周三市场震荡反复的背景下，周四或者周五将是赌政策出台资金入市的良好时机，投资者要密切关注大盘的量能变化，一旦大盘出现放量拉升的情况可以跟随主流资金谨慎参与。(东方智慧)

    管理层会出实质性利好救市吗？

    提要：大盘又走出弱势格局，主要是救市缺乏有实质性利好。投资者会问：管理层会在奥运会开幕前后，出台有实质性的利好政策救市，从而使大盘走出一波中级行情来吗?

　　今天大盘在美股大幅上升的刺激下，跳空高开，之后就走出逐步下跌的行情，下午多头有一定的上攻，可惜无功而返。上证指数以2837点报收，全天下跌8点，下跌幅度0.29%，深成指数全天下跌116点，跌幅1.18%。

　　大盘在上升两天后又走出弱势的格局，从某种意义上看，这主要就是管理层近期的救市：声音很大、很多，但缺乏有实质性的利好，是雷声大、雨点小。

　　投资者会问：从目前的情况看，管理层是否会在奥运会开幕前后，出台有实质性的利好政策救市，从而使大盘走出目前的低迷，走出一波中级行情来吗?

　　一、近期管理层展开了大规模的舆论救市，调子相当高、可惜没有实质性的利好

　　近二三周以来，管理层展开了声势浩大的救市舆论攻势。

　　其一、尚福林主席四度讲话，要稳定股市，推进资本市场的健康发展。

　　其二、温总理也几次讲话：宏观经济正朝着预期的方向发展。

　　其三、多个媒体一起反复、多次发表救市的文章。人民日报、新华社、瞭望、中央电视台、四大证券报，都反复多次发表重磅的文章，稳定股市，呼吁投资者要坚定信心。

　　其四、多位有影响力的人物，出来讲话稳定股市。如，前证监会主席周正庆，前人民银行行长戴相龙，今天连吴敬琏先生也出来讲：政府应该救市。

　　这样大规模的舆论攻势，还是首次，估计是为了迎接奥运会而做的准备工作。

　　尽管舆论攻势前所未有，但是股市的行情还是半死不活。业内人士认为，其主要原因是：舆论救市以言论为主，缺乏有实质性的利好。

　　二、管理层会出台有实质性的利好救市吗?

　　在舆论救市没有明显效果的情况下，管理层会出台有实质性的利好救市吗?

　　我们认为：管理层应该会出台有实质性的利好救市。

　　其一、这一次救市舆论攻势太强大，如果还是无功而返，还像"要求基金讲政治"，只是又一个大忽悠。那多个重磅的媒体，多位有影响力的人物，都将难以继续取信于民。

　　其二、奥运会是中华民族百年盛事，为了营造和谐的社会环境，管理层也应该出台有实质性的利好政策，使股市走出奥运行情。

　　当然，目前离奥运会开幕还有十几天，离出台有实质性利好的最后时间还有一定的距离--出台过早，奥运会还没有结束，股市就支持不下去了，就麻烦了。

　　其三、近期大盘实际上是在逐步走好的，只是上升的行情没有持续性，上升的过程相当曲折，市场认同感比较差。

　　但是，如果我们这样理解：近期的上升其实是主力已经事先估计到，管理层在奥运会前要出台有实质性的利好政策，而事先进行的收集行情。是主力在管理层出台有实质性利好时，大幅拉高，而进行的准备工作。只是由于其收集还没有完成，更重要的是，管理层有实质性的利好，还没有到出台的时机。所以，目前的行情还是相当曲折，相当反复。

　　三、投资者的操作策略

　　如果我们坚信：管理层在奥运会期间要营造和谐的社会环境，坚信管理层会出台有实质性的利好。那么，从现在起就可以为捕捉阶段性行情作准备，为捕捉奥运行情而作准备。

　　当然，最重要的是：寻找奥运行情的龙头板块。(广州万隆)