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建材行业:
2007年主要水泥上市公司收入同比增长24.87%，利润同比增长96.08%，远远高于行业整体水平，行业利润在快速向上市公司(行业龙头公司)转移。
2008年上半年主要水泥上市公司均进行了产品提价，全国水泥平均价格同比上涨幅度在12%左右，基本覆盖了煤炭价格的上涨。我们认为水泥行业供求状况较好，水泥企业仍能够通过提价向下游传导原材料价格上涨的成本压力。
四川震灾后重建在三年内将拉动震区7000万吨--1亿吨的额外水泥需求，由于水泥生产和消费的分散特性，价格难以控制，供给短缺的情况下水泥价格大幅上涨难以避免，我们认为四川及周边的水泥上市公司(ST双马、四川金顶、华新水泥、祁连山、ST秦岭)会受到重建的实质性影响。
由于落后产能的持续强制性淘汰，水泥行业供求关系依然较好，成本上升和宏观调控两个利空因素不会影响水泥行业的景气上升趋势，维持行业的"看好"评级。目前行业龙头公司处于15--25倍08年的动态市盈率水平，龙头公司已开始体现估值优势，海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、江西水泥、赛马实业和天山股份仍然是我们推荐的配置。
水泥之外的其他建材行业我们看好金晶科技(600586)、南玻(000012)和中国波纤(600176)。
建筑施工行业:
我国交通基建投资在不断加大，而未来几年又以铁路基建投资的增长将最为明显。目前国内铁路基建领域只有中国中铁和中国铁建两家公司，两家公司估值也已趋合理，基于对行业的看好，建议超配中国铁建(601186)和中国中铁(601390)。
在建筑施工行业还有一些子行业的龙头公司，由于具有明显的竞争优势，加上业务订单饱满，未来几年业绩增长较为确定，长期投资价值也明显。如水泥线承包行业龙头公司中材国际(600970)和装修装饰行业龙头公司金螳螂(002081)等。
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