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沧州大化:黄金发展期 “5·11”爆炸福兮祸兮

2011-5-12 08:02| 发布者: admin| 查看: 769| 评论: 0|原作者: 摘自|来自: 沧州大化:黄金发展期 “5·11”爆炸福兮祸兮

  半年前,距离沧州大化(600230)TDI车间爆炸中心点百米开外的厂区门口还是满地碎玻璃;半年后,厂区大门口树立了4块“凝心聚力,确保复产”的红牌告示,远处高耸的大烟囱已经升起缕缕白烟,大门外停着接送工人的班车。   这场爆炸,给TDI价格列车一记猛力,推动当时已经回落的TDI价格直接上涨约5000元,每吨超过36000元。下半年又有拜尔工厂停产检修,TDI价格甚至一度飙到53000元。可惜,沧州大化自己却在长达半年时间里错过这列车,为其他TDI生产企业做了嫁衣裳。   11月9日,复工后的沧州大化终于重新登上这列疾驰的列车,享受到TDI价格高位运行带来的效益。公司董秘孙磊对中国证券报记者说:“由于目前尚处于复产后的调试阶段,生产情况还不稳定。”   <B>爆炸后果严重</B>   5月11号下午1点40分左右,距沧州市区10公里的沧州大化TDI有限责任公司TDI车间的一处硝化工段发生爆炸,并随后引发甲苯供料槽的大火,厂区内供电系统严重损坏,附近村庄几千名群众疏散转移。爆炸使许多相关油罐、管线等生产设施遭到严重破坏,沧州大化TDI生产立即停工。这场事故造成5人死亡,14人重度受伤,4人中度受伤,另有62人轻伤。   随后省市联合调查组及国家安全生产总局的督察组相继到达沧州。次日成立的沧州大化TDI公司“5·11”爆炸事故省市联合调查组,由河北省安监局局长高圣先担任组长,沧州市市长、TDI事故抢险救援指挥部总指挥刘学库担任副组长。公司还把在建的黄骅5万吨TDI建设工地的技术人员紧急召回,参与事故处理。   国家安全生产监督管理总局调查认定,造成此次事故的主要原因是:“生产技术管理混乱,工艺参数控制不严,人员技术培训不够等。”   业内人士指出,TDI生产具有较高的危险性,对温度等工艺要求很高,比较容易发生事故,TDI工厂爆炸的事件在国外也屡有发生。所幸的是,硝化工段是整个TDI生产流程中危险度最低的工段,因此这次爆炸基本没有毒害,厂区周边敏感区域内未检出有毒有害气体;杀伤力最大的光气储罐也安然无恙。   爆炸发生后,沧州大化TDI公司的安全生产许可证被吊销。   <B>助推TDI价格飙升</B>   这场爆炸,拉开了今年年中开始的TDI价格飙升的序幕。   可惜,沧州大化却只能“望价兴叹”。中国化工集团旗下的蓝星清洗(000598)、中国兵器集团旗下的甘肃聚银、巴斯夫(上海)旗下的上海联恒等TDI生产企业则从中受益。   而半年后,沧州大化的3万吨TDI项目复工,也成为四季度TDI价格从50000元高位上回落至40000元的重要因素。   据专业人士介绍,TDI是重要的化工原料,主要以发泡剂和添加剂形式应用于软质泡沫、油漆涂料、弹性体等聚氨酯材料生产。简单说来,就是生产用于坐垫、床垫、沙发坐椅、家具等方面的软泡沫,软泡应用占TDI使用量的80%-90%。   2006年我国TDI表观消费量约为33.7万吨,预计到2010年,国内TDI需求量约为48万吨。2006-2010年间,国内TDI需求年均增长率约9.2%。   中国聚氨酯工业协会副秘书长翁汉元指出,国内现有TDI年产能共约27.4万吨,加上开工率不足、国外工厂爆炸、上海联恒16万吨的装置一直没有正常运转等问题,国内缺口很大。TDI对技术、安全、环保等方面要求比较高,所以很难满负荷开工,实际产量与产能相比还要打很大折扣。   TDI价格虽然波动很大,但从去年底以来就一直处于上升通道,去年价格还只有25000元/吨,今年初就已突破40000元/吨的高位,下半年甚至一度超过50000元。这也是推动TDI生产企业不断扩大产能、提高现有设备使用率的动因。   沧州大化有3万吨产能,占中国TDI总产量的11.4%。去年6月公司公告TDI装置负荷率从90%提高到100%,月产量达到2700-2800吨,这使其成为国内开工水平最高的TDI企业。   2004-2006年,来自TDI公司的营业收入占沧州大化收入的比例由33.04%、37.32%上升到43.09%;TDI公司的投资收益占沧州大化净利润的比例也由0.74%、2.34%跃升为66.75%,已经成为沧州大化最主要的利润来源。今年上半年,沧州大化实现净利润1.037亿,同比增长61.09%;而TDI的毛利率则达到47.77%,同比增加25.67个百分点。   受TDI价格飙升的利好推动,公司股价从今年1月初的不到6元钱开始连续拉升,5月9日达到高点18.59元。但随之而来的这场爆炸,使公司股票停牌12天,复牌后也正赶上5·30市场大跌,这波跌势之下,沧州大化的股价最低到了10.78元。   公司指出,下半年TDI公司停产期间的折旧、财务费用、管理费用、事故赔付及复工修复费用等各项费用的发生,也将对公司2007年全年业绩产生较大影响。   在TDI价格高位运行的情况下,眼睁睁错失6个月的良机,爆炸和停工给沧州大化带来的无疑是有形和无形的双重经济损失。   公司董秘孙磊说,具体经济损失尚没有统计出来,并且还需要中介机构的评估确认。   <B>尘埃落定</B>   11月7日,沧州大化发布公告称,TDI公司于10月6日通过了河北省安监局的检查验收,被认为已具备安全生产条件,同意恢复生产。11月10日,复工后第一批TDI合格产品从管道流入包装车间。   由于硝化工段是TDI生产的第一装置,因此其后的氢化工段和光化工段并未受到影响。公司公告指出,硝化工段至今没有恢复。孙磊表示,公司正在研究是否要重新购买硝化工段的设备,但具体时间尚不能确定。   由于设备采购周期较长,公司决定外购中间品DNT(二硝基甲苯)生产TDI,生产成本较原工艺有所提高。   孙磊对记者说:“外购中间产品使公司的生产成本较之前提高15%,但具体成本不便透露,而这种生产方式将持续多久尚不能确定。”   根据业内人士的分析,公司以前生产成本大约15000元,外购中间产品生产使成本增加大约2000元,使成本接近17000元。而成本的增加很大一部分是运输成本。   在沧州,记者看见原来的爆炸工厂里的大烟囱已经升起白烟,消防车辆进出厂区,安静的生产区让人几乎看不出来半年前这里发生过什么;距离厂区不远的TDI公司家属区只有退休工人和没上学的孩子在活动,据悉工人已经全部回到工厂上班,从黄骅紧急调来的技术人员也已经回去。   “这半年我们工人也没闲着,一直在接受各种安全生产培训和新技术的培训。”一位工人对记者说。   根据中国化工集团的消息,停车期间,TDI公司先后对所有工艺操作规程等技术文件进行了修订和完善,对全系统进行了30多天的“地毯式”地检查和检修,增加了液氯灌区废氯吸收、消防水系统改造、污水在线监测系统。沧州大化集团公司党委也组织了有史以来最大规模的思想调研和教育活动。TDI公司还组织开展了大规模的职工技术培训活动,900多人接受了不同形式的培训,提高业务技能。   孙磊说:“由于目前尚处于复产后的调试阶段,产量并不稳定。”他预计,未来市场价格的起伏波动仍将较大,因此公司的利润也将不够稳定。公司还将发展替代生产技术,因此仍有技术进步的空间和优势。   <B>新项目陆续上马</B>   “在黄骅临港工业区新建的占地960亩的5万吨TDI项目,受爆炸事故影响,预计投产时间较原计划有所推迟,但目前进展顺利。”孙磊告诉记者。   经过近两个小时的车程,记者来到黄骅临港工业区TDI工地。在四周茫茫无边的晒盐场地中,刷有“沧州大化”白漆标识的高炉烟囱赫然矗立,整个厂区已经初具规模:办公楼、宿舍等已经投入使用,来来往往的混凝土搅拌车和运输车辆在荒滩上分外显眼。生产区内,有几个车间的结构主体已经建成,冷却塔和热力传送带也都安置到位,甚至连花草树木都已提前栽种完毕。   走进新厂区办公楼大厅里,只见“TDI工程建设进度表”的宣传牌上,用红五星标注着土方基建、机器设备、水电气热、污水处理、后勤设施、道路绿化等工程的工期。   负责5万吨TDI项目的总指挥告诉记者,新的5万吨TDI工厂工人将从沧州的TDI公司调来,由于采用了新技术和新设备,达到相同产量所需要的工人将比以前少很多。   “明年底之前是否能生产出产品现在还不好说,我们尽量争取。”孙磊表示,工程进度还受到很多方面因素的制约,包括设计方的工程设计进度、设备采购的进度等,这所需要的时间还很长。   业内人士指出,因为目前沧州大化只占3万吨TDI公司的51.4%权益,而新建的黄骅5万吨产能则占100%权益,故2009年公司的TDI产量和业绩将实现大幅增长。   公司11月还审议通过了新建10万吨TDI项目的议案,项目投资总额19.7亿元,其中权益资金6亿元由公司自筹,其余资金申请银行贷款。预计2009年上半年开工,工期32个月,预计2012年投产。   公司表示,将在稳定尿素生产的基础上,大力扶持TDI产品的项目改造及项目建设,使TDI产品逐渐成长为公司的另一主导产品。   事实上,沧州大化多年来形成的主导型产品是尿素。公司的尿素品牌和销售在河北有优势,约占河北市场份额的三分之一。   孙磊告诉本报记者:“公司今年的尿素生产比较正常,下半年比往年略好。”   据他介绍,三季度的尿素价格一般都是全年比较低的时候,第四季度也一般好于第三季度,今年的各个季度价格走势与往年相比大致相当。从5月份爆炸至11月复工期间,公司的主要营收来自尿素、硝铵以及化工副产品。   中金公司分析员时雪松指出,今年上半年尿素设备没有检修,同时供气充足,开工率上升,尿素毛利率达到27.5%,同比上升7.63个百分点。今年三季度尿素价格低迷,但进入四季度以来,随着出口量的增加,效益较好。未来,尿素行业虽然产能过剩,但在大量高成本的煤头小氮肥企业没有完全退出之前,产品均价有成本支撑。   业内人士指出,目前尿素市场总体需求增速放缓,而天然气为原料的尿素生产也使公司成本居高不下,因此该项业务未来的利润增长空间有限,TDI仍将是公司的利润增长点。   11月9日,复工后的沧州大化开始享受TDI价格高位运行带来的效益。 <B>沧州大化迎来黄金发展期</B>   □渤海证券 刘威   今年5月11日发生爆炸的沧州大化TDI公司11月8日进入正式恢复生产阶段。TDI产能持续扩张,成为沧州大化业绩上涨的推动力,2008年至2009年将是公司发展的黄金阶段。 <B>   产能继续扩大</B>   出于节省费用的考虑,此次爆炸的硝化工段没有恢复。公司目前从甘肃银光购买DNT(二硝基甲苯)进行TDI的生产,生产成本较原来提高了2000元/吨左右,对公司业绩造成一定影响。   公司正计划重新建一套DNT装置,但具体时间还不能确定。在建的5万吨TDI项目(包括配套DNT装置),由于项目设计进度等方面的原因,原计划08年上半年投产推迟到09年初投产。   公司目前TDI产能3万吨,权益产能为1.54万吨。5万吨产能投产后公司总产能将达到8万吨,权益产能将达到6.54万吨。而且,5万吨的装置实际设计能力为7万吨,经过改造就能达产,届时公司将成为国内TDI行业的龙头。另外,公司于今年11月8日通过了投资筹建年产10万吨TDI项目的议案,预计2012年建成。 <B>   下游供不应求</B>   TDI主要用于聚氨酯软泡的生产,聚氨酯被视为继聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯和ABS之后的第六大塑料合成材料。由于TDI的下游制品向亚洲转移,致使欧美需求增长放缓,加上欧美的环保要求日益严格,欧美生产商不断关停产。   尤其是2006年9月,拜尔在美国贝城的20万吨TDI装置的爆炸对供需产生了颠覆性的影响。在过去2年内,除上海有新建设备外,全球其他区域TDI设备产能都在缩减,部分中小型设备陆续停产,同时部分厂商逐渐淡出TDI市场。   从需求角度看,TDI下游受益于消费升级,保持快速增长态势。据国际异氰酸酯协会统计,在过去的5年内,全球的TDI市场保持4%左右的需求增长,2005年,世界TDI年需求量为176.6万吨。据Noerenberg公司预测2011年全球TDI需求量将达到220.4万吨。因此从全球TDI供需市场评估,在未来几年内供需仍将维持失衡态势。   我国TDI市场需求稳步增长,但增速减缓。上世纪80至90年代是我国TDI高速发展时期,年均需求增长率约达15%,2000年以后进入稳定发展期,年均需求增长率仍保持在9%左右。国内TDI市场需求大部分依赖于进口,目前,国内表观消费量在38-40万吨/年,国内设备总产能已达到29万吨;再加上一些装置的不可抗力因素使得局部地区经常出现季节性紧缺。   虽然目前随着国内设备趋于正常,TDI价格出现回落,但由于供求仍然保持紧张局面,TDI价格仍将保持高位。德国拜尔将于2008年1月1日起上调TDI价格200欧元/吨,这将促使国内TDI价格升高。 <B>   上游供大于求</B>   TDI的上游产业链是:原油→甲苯→DNT→TDI。DNT价格主要取决于甲苯,虽然原油价格不断攀升,但由于甲苯供过于求明显,甲苯价格没有出现相应的涨幅,一直保持较低水平。布伦特原油现货价格从去年年初的60元左右到现在涨幅已高达50%,而甲苯价格从去年年初到现在却基本没涨。2006年全球甲苯产能2634.7万吨,消费量2015.2万吨,仅开工76%左右就能满足需求,而且产能仍在不断扩张。   下游需求却增长缓慢,今后5年需求增长速度仍将低于供给增长速度。我国甲苯缺口较大,06年国内甲苯表观消费量180.8万吨,净进口56.4万吨,对外依存度高达31.19%,但我国周边地区韩国、新加坡、泰国、日本等国家甲苯供大于求,保障了国内甲苯的供应。而且中石油、中石化两大集团也在逐步增加产能,因此未来几年内国内甲苯也将保持供大于求的局面,甲苯的价格也不大可能出现较大的涨幅。 <B>   尿素价格高位运行</B>   尽管市场供过于求的现象已经显现,但未来几年内尿素的价格将保持高位运行。究其主要原因,其一是成本支撑,天然气、电等能源和原材料价格的上涨推动尿素成本刚性提升,并将使尿素价格保持高位运行;其二是粮价支撑,2006年底以来粮食价格出现了较明显的上涨趋势,粮食价格的上涨对尿素的价格带来支撑;其三是受国际尿素价格影响。未来几年内,国际市场原油、天然气等氮肥原料价格仍将保持较高的价位,原料价格和运费的上涨将会对国际市场氮肥价格形成支撑,而国际氮肥价格的趋高态势将会支撑国内化肥价格维持高位。   公司目前尿素产能55万吨,合成氨33万吨。公司生产的尿素,在河北区域市场是龙头,约占河北市场总量32%左右,在国内同行业中,公司尿素生产规模位居前列。虽然目前尿素行业不景气,但公司的尿素产品也基本能达到产销平衡。   天然气是公司尿素产品主要成本,占70%以上。公司60%以上的天然气为市场价,高达1.3元/m3,其他为化肥气价,价格为0.78元/m3。国家在未来几年将持续提高天然气价格,由于公司已经大量利用了高价的市场气,未来上涨空间相对较小,预计未来两年公司尿素产品的利润空间将小幅下降。   公司业绩受TDI价格影响较大,如果08、09年TDI均价按照35000元/吨、30000元/吨(含税价)来计算,公司08年、09年EPS将分别为0.91元,2.1元。

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