| <P style="MARGIN: 0px"> 市场上充斥着各种各样的理论，随机漫步理论、基本分析理论、技术分析理论、道氏理论、混沌理论、投资组合理论等等一言难尽。理论是建立在实践的基础上的，往往是为了说明和解释市场的目的诞生的，在这个基础上部分理论应用在实践当中是有着比较好的效果的。林奇的观点认为各种已经成型的那种学术性的理论并不能够最终给投资者带来收益的增长。 他曾以打鸣的公鸡来形容对一些理论的看法： 多少世纪以前，人们先是听到公鸡叫然后看到太阳升起，然后认为鸡叫才引发太阳升起。今天鸡叫如故但每天为解释股市上涨和对华尔街产生的影响的新论点却使专家感到困惑。譬如：女人穿的裙子短了，某一个会议赢得了一个大酒杯奖了，日本人不高兴啦，某种趋势线被阻断了，共和党人在选举中获胜啦，股票出售过多啦，等等。每当我听到类似这样的理论，我总是想起那打鸣的公鸡。-《彼得?林奇的成功投资》 那么这个看似简单的忠告有着什么样的背后的故事呢，林奇为什么要做出这样的劝诫呢？ ☆理论来自于对实践的描述，其目的是为了更好的理解投资市场和描述市场的运动，其目的并不是为了能够在实际未来中应用。这一点很好的体现在几乎所有成熟的理论中都会有非常严格的假设，这也使得在实际应用也会面临如果假设条件不符合的话，理论的作用是不能够发挥的，而符合假设条件的现实情况几乎没有。 针对理论的这一特点，林奇在《彼得?林奇的成功投资》一书中曾说过，“我还发现有效市场假设（假定股市上每件事情都是“已知的”，而价格总是“合理的”）和随机运转假设（假定股市涨落是非理性化的，并且完全不可预料）很难兼容，奇特的市场涨落早已使我对“合理性”理论产生怀疑，而麦哲伦公司的那些伟大的项目经理们的成功也很难被预测到。” “如果可以通过数学分析来确定选择什么样的股票的话，还不如用电脑算命。选择股票的决策不是通过数学做出的，你在股市上需要的全部数学知识是你上小学四年级就学会了的。” |
